اليابان تهدد بالتدخل في السوق لانقاذ الين ( تعليق السوق ليوم الخميس 18 ديسمبر )

[التحليلات والأخبار]

وزارة المالية اليابانية تهدد بالتدخل لإنقاذ الـ(الدولار / ين) من موجات الانخفاض

موضوعات للمتابعة – الفترة القادمة

- مؤشر IFO الألماني لشهر ديسمبر.

- معدل البطالة النرويجي لشهر ديسمبر.
- مؤشر مبيعات التجزئة البريطانية لشهر نوفمبر.
- ميزان التجارة لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر.
- التعاملات الدولية للسندات الكندية لشهر أكتوبر.
- المؤشرات الرئيسة الكندية لشهر نوفمبر.
- مبيعات التجزئة الكندية لشهر أكتوبر.
- التقرير الأسبوعي لإعانات البطالة الأمريكية.
- مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي لشهر ديسمبر.
- المؤشرات الرئيسة الأمريكية لشهر نوفمبر.
- مؤشر ثقة المستهلك البريطاني لشهر ديسمبر.
- هدف الفائد لبنك اليابان. (توقيت غير معلوم)

توالت العملات في الهبوط تأثراً بموضوع مخاطر انخفاض قيمة العملات الذي استحوذ على الساحة الاقتصادية مؤخراً في أعقاب إعلان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي "بيرنينك" الحرب على الانكماش الاقتصادي في إطار بيان اللجنة الفيدرالية الأخير الصادر يوم الثلاثاء الماضي. كما عانى الإسترليني أيضاً من ضغط البيع بسبب هذا الموضوع الرئيسي في أعقاب تنامي الحديث عن احتمال الزج بهذه العملة في جحيم التوسعية النقدية بمجرد وصول الإسترليني إلى المعدل الصفري للفائدة من خلال القرار المحتمل لبنك إنجلترا. في ظل هذه الأوضاع يبدو أن أسلوب تخفيض الروافع المالية من خلال سداد المديونيات قد تلاشى من على الساحة في الوقت الحالي (إلا أننا لسنا متأكدين من ذلك). كما بدأ التركيز على الفكرة القائلة بأن السياسة النقدية تعتزم تحويل البنوك المركزية إلى نشطاء يعملون على مواجهة الأزمة الاقتصادية مع وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي و بنك إنجلترا في طليعة هذه المجموعة من النشطاء لتجنب الدخول في الانكماش مهما كلفهم هذا الأمر آملين في وقوع أي من الأحداث التي ينتج عنها و لو قد يسير من التضخم للتخلص من شبح الانكماش الذي يهدد باقتصاد مثقل بالديون
.
و مما يثير الاهتمام، أن الخطوات الأخيرة سوف تعمل على إحداث تفاقم مروع لمخاطر الانكماش الذي من الممكن أن ينتاب أي من الاقتصادات التي يحاول البنك المركزي في إطارها تطبيق سياسة نقدية صارمة و محافظة في نفس الوقت، بهذا الصدد يمكننا الإشارة بوجه خاص إلى البنك المركزي الأوروبي حيث يمكن اأن يؤدي الارتفاع غير الملموس لليورو إلى إصابة ؤاقتصاد منطقة اليورو بأكملها بنوبة مرضية لم يسبق لها معاناتها من قبل.
فيمكن لأي من المواقف الأكثر حزماً لبنك أوروبا أن تودي باقتصاد منطقة اليورو إلى حالة غير عادية من الانكماش و هو الثابت في فيما تشير إليه تفسيرات الوضع الحالي للسوق علاوة على ما أشار إليه ذلك التحرك الأخير لمعدل الفائدة الذي جاء في إطار بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الذي أعلن على مسامع العالم أجمع:
و يذكر أن سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين قد شهدت ارتفاعاً حاداً بواقع 60 نقطة بعد موجات الانخفاض التي هبطت بها في وقت سابق، بينما هبطت عوائد سندات الخزانة الألمانية لأجل عامين بواقع 20 نقطة بالأمس و هو الانخفاض الحاد الذي وصلت نسبته إلى1.80% ، على ذلك يمكن القول بأن الارتفاع الأخير للـ (يورو / دولار) بواقع 1000 نقطة تزامن مع وصول فارق الانخفاض في سندات الخزانة لأجل سنتين الخاصة بهذا الزوج إلى 40 نقطة و هو ما يجعل السيوق تبدأ في الاتجاه إلى القول باحتمال نجاح بنك الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من وعوده التي قطعها بالإبقاء على معدل الفائدة منخفضاً في الوقت الحالي، في تحقيق قدر معقول من التضخم الآن قبل غداً. في غضون ذلك، يتوقع أن يؤدي موقف اليورو المحمل بالمكاسب. و موقف بنك أوروبا المؤيد لسياسية التضييق إلى تحرك انكماشي (مما يجعل يدي بنك أوروبا مشدودة إلى عنقه في نهاية الأمر و ييجبره على التخفيف) و السؤال التي يتبادر إلى الذهن في الوقت الحالي هو: إلى متى يستمر هذا الوضع؟ و هل تقف جميع دول منطقة اليورو مكتوفة الأيدي بينما يرتفع اليورو إلى مستوى 1.6؟ حيث يستمر اليورو في الإغلاق على مستويات مرتفعة محققاً الكثير من المكاسب في إطار جميع مؤشرات التداول. كما أننا لا يمكننا اعتراض طريقه نحو الارتفاع حتى يتبدى لنا أي من الأسباب الفنية التي تؤكد ضرورة ذلك مع تأكدنا من وجود شيء غير صحي أو ملموس ينتاب اليورو في الوقت الحالي و لم نكتشف ما هو بعد. إنه ذلك الموقف الذي يشي إلى أنه كلما طال بقاء الاتجاه الصاعد و ازدادت سرعته كلما توافرت الأسباب الداعية إلى القول بأن عكس الاتجاه أضحى وشيكاً
.
وعلى صعيد أخر، ناقش وزير المالية الياباني مساء أمس إمكانية التدخل لإنقاذ الوضع الحالي. فنحن لسنا متأكدين من مدى خطورة تراجع أزواج الين الياباني باستثناء زوجي (الدولار/ين) و (الإسترليني/ين) في الوقت الحالي. وحتى الأن، يعد التدخل ممكنا ووشيكا في حالة استمرار الدولار في التراجع بنفس السرعة في الأيام المقبلة وخاصة إذا شهدت أزواج الين الأخرى عمليات بيع حادة. ولكن في حالة مواصلة الأسهم الأمريكية ارتفاعها، فلن نتعجب من رؤية زوج (الدولار/ين) يحاول الصعود. وفي ظل انتظار إجتماع البنك المركزي الياباني المقبل و إعلان قرار الفائدة اليابانية مساءاً (والتي من المتوقع أن تصل إلى المعدل الصفري)، هل حان الوقت للبحث عن نهاية للدورة عاجلا؟ فالأرقام اليابانية أصبحت مذهلة في الأونة الأخيرة، على الرغم من أن السوق يحاول أن يتجاهلها تماما.
ويعد الفرنك السويسري هو العملة الوحيدة التي تتفوق على اليورو، حيث اضحي قويا مقابل الدولار والإسترليني وكذلك أقام قاعدة قوية مقابل اليورو. ولقد ساعد ذلك على زيادة عمليات البيع لزوج (الدولار/فرنك سويسري) مما أدى إلى تحرك تاريخي على مدار الأسبوع وخاصة يوم الخميس. ونحن نعتقد أن هذا التحرك نتج عن تحديد المزيد من الأساسيات المحركة للأحداث
.
ولابد أن ننتبه لنتائج معهد البحوث الاقتصادية الألماني التي ظهرت اليوم. ففي هذا السوق الضيق الذي أثر بصورة حادة على زوج (اليورو/دولار)، فهذه النتائج قد تبعث المزيد من الإضطراب في السوق. وكذلك علينا أن نلتفت إلى مبيعات التجزئة البريطانية والتي جائت مفزعة إلى حد ما. وفي الوقت ذاته، زادت سرعة ارتفاع زوج (اليورو/إسترليني) ليخرج عن نطاق الفكرة الأساسية التي وصف بها الدولار. كما أعلنت مجموعة وولورث بالمملكة المتحدة أنها ستغلق ما يزيد عن 800 مخزن بداية من الرابع من يناير، حيث سيفقد عشرات الألاف وظائفهم
.
أخبار هامة عن الهبوط السريع للكرونا السويدية بالأمس حيث أعلن المكتب السويدي للدين القومي باحتمالية شرائه مديونيات العملات الأجنبية بقيمة 15 مليار كرونة سويدية وذلك لأنه يرى أن الكرونا بعيدة كل البعد عن المستويات المبررة بواسطة الظروف الأساسية . كما أعلن بأن المكتب قد أتخذ 3 مواضع من قبل معتمدا علي تقيمه بأن العملة مقدرة بشدة بأقل من قيمتها الحقيقية . وحدث تصحيح لزوج (اليورو/ الكرون السويدي ) بشدة لأسفل نتيجة لهذا الحدث ، على الرغم من ذلك ، عاد مرة أخرى لأعلى من 11.00المستوى هذا الصباح . وعلى المدى الطويل ، يبدو أن الاقتراح المعقول الآن هو بيع زوج ( اليورو/ الكرون السويسري ) حيث أن اليورو قد يكون في مرحلة الفقاعة وأن العملة السويدية مقدرة بأقل من قيمتها الحقيقية .
لن يستمر الوضع طويلا بالنسبة للأعداد الأمريكية حتى تصبح إيجابية آخذين في الاعتبار المنعطف الخطير للبيانات بالفعل .وإذا نظرنا إلى إعانات البطالة الأمريكية اليوم فسنجدها إنها ترتفع بشكل مرعب طوال العام ، في حين إننا لا نتوقع على الإطلاق أرقام ايجابية وسوف يكون هناك اختبار جيد لهذا السوق المتسم بالضيق والذعر إذا خرجت علينا قراءات إيجابية . وبالإضافة إلى ذلك ، انخفضت مؤشرات PMI لمستويات منخفضة للغاية مما يجعل من مواصلة السقوط شيئا مستحيلا ، ويرجع ذلك إلى حقيقة أن أسئلة المسح قد تم الإجابة عليها على أساس مقارن وفي نهاية المطاف يجب أن تخف وتيرة هذا التدهور ، وقد يستخدم هذا الدليل في المسوحات خلال الشهرين أو العدة أشهر القادمة بالنسبة لمؤشر ISM .

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

المصدر: saxobank
ترجمة فريق الأخبار و التحليلات بالمتداول العربي.

[عاشق الذبذبـة]

بارك الله فيكم تقرير رائع جدا وترجمة راقية ومحترفة وهناك حروف كثيرة وضع نقاطها هذا التقرير بشكل منطقي وواضح وخالي من التعقيد لغير المتخصصصين .