بيرنانك ورفاقه يدخلون التاريخ من أوسع أبوابه (تعليق السوق ليوم الأربعاء 17 ديسمبر )

[التحليلات والأخبار]

العناوين:
- هبوط مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى 1.7-% مقابل 1.3-% متوقع و توقع ارتفاع المؤشر إلى 1.1% على أساس سنوي.
- اللجنة الفيدرالية تخفض الفائدة 75 إلى 100نقطة أساسية لتصل بمعدل الفائدة إلى ما يتراوح بين 0.0% إلى .25%. مقابل التوقعات التي سجلت خفض من 50 إلى 75 نقطة.
- بدايات البناء تسجل 625 مقابل توقعات سجلت736 لشهر نوفمبر.
- تصاريح البناء تسجل 616 ألف مقابل 700 ألف متوقع لشهر نوفمبر.
- مؤشر ABC لثقة الأسبوعي للمستهلك الأمريكي يرتفع إلى 51- مقابل 52-.

موضوعات للمتابعة – الفترة القادمة

احداث اليوم:
- نتائج اجتماعات بنك إنجلترا.
- تغيرات في بيانات إعانات البطالة البريطانية.
- مؤشر أسعار المستهلك لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر.
- تقرير التجارة و التوزيع الصادرالاتحاد الصناعي البريطاني.
- إعلان البنك المركزي النرويجي لمعدلات الفائدة.
- الحساب الحالي لميزان التجارة الأمريكي عن الربع الثالث.
- المخزون الأسبوعي لخام و منتجات النفط الأمريكي.
- مسح "ويستباك" للاتجاهات الصناعية بأستراليا عن الربع الأخير.
- مؤشر ثقة الأعمال النيوزلندي لشهر ديسمبر.
- مبيعات المتاجر متعددة الأقسام باليابان.

تعليق على السوق:

تسير الأخبار الصادرة ليلة أمس عن بيان السياسة النقدية الذي خرج علينا به "بيرناك" و شركاه نحو دخول التاريخ الاقتصادي من أوسع أبوابه حيث يمثل هذا البيان أهم و أبرز تصريحات السياسة النقدية التي أطلقها مسئول أمريكي في تاريخ حكومات الولايات المتحدة على الإطلاق. و مما لا شك فيه أن "بيرناك" بذلك قد أعلن الحرب على الانكماش ، كان الدولار المتعثر بالأمس قبيل إعلان اللجنة الفيدرالية بالأمس يلقي الضوء على حالة السوق التي تستهدف خفض عنيف آخر لمعدلات الفائدة يقوم به الاحتياطي الفيدرالي أو بالأحرى سياسة نقدية جديدة توفر الإشارة الواضحة للاتجاهات الجديدة التي من المتوقع أن يسلكها بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي اقترب بالفعل بمعدل الفائدة إلى الصفر. من ناحية أخرى، كان البعض قد تكهن بأن المعارضين لهذا القرار في البنك الفيدرالي سوف يتركون السوق هذه المرة دون جديد مطلقين بياناً يملأه الرعب. إلا أن ذلك لم يحدث حيث خرج علينا "بيرناك" بالبيان الأكثر عنفاً على الإطلاق و الذي فاق جميع التوقعات. و فيما يلي بعض أهم النقاط التي ركز عليها بيان السياسة النقدية الأطول على الإطلاق بين جميع البيانات التي أطلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي:
- خفضت اللجنة الفيدرالية المعدل الرسمي للفائدة بمقدار من 50 إلى 75 نقطة بمعنى الوصول بهذا المعدل في نطاق من صفر إلى 0.25% و هو ما يمكن أن نطلق عليه المعدل الصفري للفائدة علاوة على الوعد الذي أطلقه بيان السياسة النقدية بالإبقاء على هذا المعدل لبعض الوقت.
- أن البنك الفيدرالي سوف يستخدم كل الوسائل المتاحة للارتقاء بالنمو و تحقيق استقرارا الأسعار.
- كما ناقش البيان البرامج المصممة لشراء مديونيات المؤسسات و السندات العقارية، و الأهم أنه أعلن استعداده للتسوع في عمليات شراء المديونيات حال تدهور الأوضاع أكثر من ذلك.
- و في إشارة إلى الانتقال بسياسة التخفيف إلى المستوى التالي من خلال تغطية الدين الحكومي الأمريكي بشراء بنك الاحتياطي الفيدرالي للسندات الحكومية بشكل مباشر. كما أعلن البنك أنه كان بصدد تقييم الفوائد التي من الممكن أن يجنيها من شراء سندات الخزانة الأمريكة ذات المدى الطويل.
- في إطار الختام المفتوح أشار البيان إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يعترض طريقه أي شيء في سبيل دعم الاقتصاد الأمريكي حيث أعلنها البيان صراحةً أن البنك سوف يمضي قدماً في ىإيجاد طرق جديدة يوظف من خلالها كشوف موازناته لصالح تقديم المزيد من الدعم لأنشطة سوق الائتمان و النشاط الاقتصادي.
في حين وصلت التداولات على الزوج ( يورو / دولار ) إلى 1.6000 نقطة ، حيث يبدو السوق و كأنه يحاول ان يزيح الركام الذي خلّفه البنك المركزي الأوروبي إثر موقفه المتشدد إزاء التضخم محاولاً الانسلاخ من مسئوليته تجاه الخسائر التي تكبدها الاحتياط الفيدرالي، بسبب سياسته المتهورة بشأن خفضه لسعر الفائدة. و الآن فإن السوق يعاقب الدولارفي حين يمارس نفس سياسته في معاقبة الجنيه الاسترليني لكن بشكل أقل منه وطاة للأسباب ذاتها : حيث التخوف من اتخاذ كلاً من هذين البلدين إجراءات استثنائية ، بما لديهما من عجز ضخم في الحسابات الجارية و ذلك لانقاذ اقتصاداتها التي على شفا جرف خطر خفض قيمة العملة. فأرباع السنة المالية القادمة وحدها فقط هي التي ستعكس لنا ما إذا كانت هذه المخاوف لا أساس لها من الصحة أم لا . و كذلك ما إذا كانت هذه البلاد و البنوك المركزية قادرة على تطبيق سياسة ضبط النفس إزاء العقبات المالية و النقدية ـ و على الأخص البنك المركزي الأوروبي ـ و ما إذا كانت قادرة أيضاً على تخفيف سياستها المتطرفة محاولة و ببساطة أن تتجنب مواجهة تردي تفاقمات الانكماش الحقيقي أو ما إذا كانوا على قدر المسئولية نحو دعم اقتصاداتها. و كما رأينا، فقد ربح برنانكي في الجولة الأولى . لكن من سيربح الجولة التالية ؟ فالمخاطر لا تزال وعرة جداً
.
و بحلول الأسابيع القادمة ، نتوقع أن تتوالى عمليات بيع الدولار ( حيث أنه يشهد بالفعل انتعاشاً على المدى القصير ) مما سيسهم في إضافة بعض المرونة إلى سوق الأسهم مما سيحقق ارتفاعاً . و هذا سيؤثر بالفعل على الأسهم مما سيجعلها تظل مرتفعة على الرغم من وابل البيانات التي تُعد الأسوأ على الإطلاق في جيل واحد بما يتزامن مع صدور بيانات الدخل يوم الأمس من قِبل شركة جولدمان ساكس .لكن بمجرد أن يقرر السوق بأن سيناريو الانكماش العالمي هو أكبر خطر على الإطلاق و بأن خُطى الاقتصاديات جميعها تنزلق نحو مستنقع الركود لفترة طويلة المدى ، فمن المتوقع أن تحدث نوبة جديدة من نوبات تجنب المخاطر في محاولة لجعل الاقتصاديات أكثر استقراراً . فالتوقيت لا يزال مبهماً حتى الآن ، لكننا نكرر ،فحلول نهاية العام و وصول الرئيس الأمريكي الجديد إلى مقعده يُعدان محورا النقاط الأساسية في الأسابيع المقبلة أما عن اليورو و الذي ينعم بالقوة الآن فليس سوى فقاعة من المحتمل أن تنفجر في وقت ما في العام الجديد
.
احترس من البنك المركزي النرويجي اليوم ، لأنه سوف يخرج علينا اليوم بتخفيض حاد لسعر الفائدة على الأقل 100 نقطة أساسية وربما أكثر من ذلك . ويبدوا أن زوج ( اليورو/ الكرون النرويجي ) في طريقه إلى 10.00 . كما يجب أن نضع نصب أعيننا رد فعل سوق النفط لاجتماع الأوبك اليوم والإعلانات بالإضافة إلى الأرقام الأسبوعية للمعروض النفطي للولايات المتحدة الأمريكية . و من المتوقع أيضاً نشهد انخفاضا ملحوظاً لأسعار النفط متأثراً بعمليات بيع ضخمة للدولار الأمريكي ( كما أن ضعف أسعار النفط تلعب دور المكابح التي تقوض عمليات بيع الدولار )علاوة على علاقة التأثير و التأثر الكائنة بينهما) .

ومن المحتمل أن يتبع قرار خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة ، قراراً من بنك اليابان بتخفيض سعر الفائدة إلى الصفر مساء غد . ولم يتبق للبنك سوى 30 نقطة أساسية فقط للعمل من خلالها، وبالتالي سوف يكون هامش المفاجأة ضيق للغاية .

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
المصدر: saxobank
ترجمة فريق التحليلات و الأخبار بالمتداول العربي

[محمد فتحي]

تمام

ويجب البعد تماماً عن شراء الباوند والدولار الفترة القادمة

نشكركم علي المتابعة، وفرتم علينا الكثير من العناء في المواقع الأجنبية

[abdmomen]

بارك الله فيكم