تحليلات إخبارية

ارتفاع مبيعات التجزئة الامريكية 0.3 في المئة في أغسطس

واشنطن (رويترز) - أظهر تقرير حكومي يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة الامريكية ارتفعت بنسبة أقل من المتوقع بلغت 0.3 في المئة في أغسطس اب الماضي وانها سجلت أكبر انخفاض منذ عام عند استبعاد مبيعات السيارات.

وقالت وزارة التجارة ان انخفاض مبيعات التجزئة بلغ 0.4 في المئة الشهر الماضي عند استبعاد مبيعات السيارات وأجزائها فيما يمثل أكبر انخفاض منذ سبتمبر ايلول عام 2006.

وكان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاع المبيعات عموما 0.4 في المئة وبنسبة 0.2 في المئة عند استبعاد السيارات.

وتراجعت المبيعات عند استبعاد السيارات وأجزائها والبنزين بنسبة 0.1 في المئة لتسجل أكبر انخفاض منذ ابريل نيسان الماضي.

انخفاض الدولار بعد صدور بيانات مبيعات التجزئة الامريكية

نيويورك (رويترز) - انخفض الدولار الامريكي مقابل اليورو والين يوم الجمعة بعد أظهرت بيانات أن مبيعات التجزئة الامريكية في أغسطس اب ارتفعت بمعدل أبطأ من المتوقع مما يدعم التوقعات بخفض الفائدة في الاسبوع المقبل.

وارتفعت العملة الاوروبية الموحدة بنسبة 0.2 في المئة الى 1.3891 دولار من 1.3880 دولار قبل صدور التقرير.

وأمام الين انخفض الدولار 0.6 في المئة الى 114.38 ين من 114.85 ين في وقت سابق.

تراجع أسعار النفط الخام مع انحسار خطر الاعصار ومخاوف ائتمان جديدة

لندن (رويترز) - تراجعت اسعار العقود الاجلة للنفط الخام من مستواه القياسي المرتفع يوم الجمعة مع انحسار قوة الاعصار امبرتو في خليج المكسيك وظهور مؤشرات جديدة على ان مشكلات الائتمان في القطاع المصرفي أضرت بأسواق المال.

وتعرض النفط لضغط نزولي من مخاوف الائتمان التي عصفت بالاسهم الاوروبية بعد ان لجأت شركة التمويل العقاري البريطانية نورذرن روك الى بنك انجلترا المركزي طللبا للتمويل.

وبحلول الساعة 1405 بتوقيت جرينتش نزل سعر العقود الاجلة للنفط الخام الامريكي الخفيف 62 سنتا الى 79.47 دولار للبرميل بعد ان ارتفع 18 سنتا عند التسوية في نايمكس يوم الخميس حينما سجل مستوى قياسيا مرتفعا جديدا 80.20 دولار للبرميل.

وفي لندن هبط سعر العقود الاجلة لمزيج النفط الخام برنت 55 سنتا الى 76.57 دولار للبرميل.

وقفزت اسعار العقود الاجلة للبنزين في السوق الامريكية 0.7 في المئة بعد ان قادت صعود مجموعة النفط اذ انخفضت قوة امبرتو ليصبح عاصفة مدارية بعد ان تسبب في اغلاق قنوات الملاحة التي يتم شحن النفط من خلالها وثلاثة مصاف عندما وصل الى ساحل تكساس.

وقالت شركة فاليرو انها تتوقع استئناف تشغيل مصفاتها في بورت ارثر بولاية تكساس بحلول يوم الاحد. وكانت فاليرو وتوتال وشل اغلقت مصافيها عندما تسبب عطل في امدادات الطاقة في انقطاع الكهرباء عن المصافي.

ومازالت أسعار النفط تزيد نحو 30 في المئة عما بدأت به العام ويترقب المستثمرون العاصفة القادمة في خليج المكسيك وهي العاصفة الاستوائية انجريد التي تكونت في وقت متأخر يوم الخميس وتتجه نحو شمال شرق البحر الكاريبي ولكنها لن تصل البر قبل قبل مرور بضعة ايام.

وتزامن هبوط امدادات المصافي مع بدء تخزين وقود التدفئة من اجل فصل الشتاء في النصف الغربي من الكرة الارضية.

وارتفعت مخزونات الولايات المتحدة من زيت التدفئة الاسبوع الماضي لكنها تقل نحو 30 في المئة عما كانت عليه في هذا الوقت من العام الماضي.

وهبطت امدادات الخام في الولايات المتحدة الاسبوع الماضي الى ادنى مستوى لها في ثمانية اشهر بينما انخفضت مخزونات البنزين الى اقل مستوى لها في عامين.

وقد اتفقت منظمة اوبك على اجراء زيادة صغيرة في انتاجها من النفط يوم الثلاثاء لكن محللين يقولون ان اتفاق اوبك على زيادة الانتاج 500 الف برميل يوميا من أول نوفمبر تشرين الثاني لا يكفي لتغيير المسار الصعودي للنفط.

وقال جون ووترلو المحلل في مؤسسة وود ماكينزي "على الرغم من قرار اوبك زيادة انتاج الخام فان السوق تشعر بالقلق."

أوبك: اضطرابات أسواق المال قد تضر بالطلب على النفط

لندن (رويترز) - قالت منظمة أوبك يوم الجمعة ان اضطراب أسواق المال العالمية قد يؤثر سلبا على الطلب على الوقود وان غموضا كبيرا يكتنف العرض والطلب ويجعل من الصعب رسم سياسة انتاج النفط.

وكانت أسعار النفط قفزت الى مستوى قياسي 80.20 دولار للبرميل يوم الخميس رغم المخاوف التي سادت اسواقا أخرى بشأن الديون المتعثرة وخاصة في الولايات المتحدة أكبر مستهلك للطاقة في العالم.

وقالت أوبك في تقريرها الشهري عن سوق النفط العالمية لشهر سبتمبر ايلول "الشاغل الاساسي هو أن عدم الاستقرار المالي قد يؤثر سلبا على الاقتصاد الفعلي في الولايات المتحدة وعلى مستوى العالم ويكون له أثر لاحق على الطلب على النفط."

واضاف التقرير "احتمالات التراجع للنمو الاقتصادي العالمي زادت زيادة كبيرة."

واتفقت أوبك في اجتماع يوم الثلاثاء على زيادة الانتاج 500 الف برميل يوميا في محاولة لتهدئة مخاوف المستهلكين الذين يشعرون بالقلق من ارتفاع أسعار النفط ومن مخزونات الخام ومنتجات التكرير المتناقصة بسرعة.

وقالت المنظمة "الزيادة بيان واضح عن انشغال المنظمة باستمرار قوة الاقتصاد العالمية وكذلك التزامها الدائم بضمان امدادات كافية لاسيما قبل موسم ارتفاع الطلب في الشتاء."

وأبدى بعض المنتجين الاثنى عشر الاعضاء في أوبك ثقتهم في أن زيادة انتاج المنظمة ستخصم بضعة دولارات على الاقل من سعر النفط.

وقال الامين العام لمنظمة أوبك عبد الله البدري "نحن لا نتمتع برؤية سعر مرتفع جدا."

لكن قرار أوبك تزامن مع تفجيرات بخطوط الانابيب في المكسيك والاعصار امبرتو في خليج المكسيك الامر الذي أذكى المخاوف من شح المعروض ودفع الاسعار للارتفاع.

وقال البدري للصحفيين يوم الجمعة "نحن نتوقع ارتفاع الاسعار ونتساءل لماذا... نحن لا نعتقد ان هذا يعني 80 دولارا بصفة دائمة. فالعوامل الاساسية لا تدعم السعر في الوقت الحالي."

ويحاول الوزراء استيعاب التناقض بين سوق النفط وأرقام الاقتصاد قبل ذروة الطلب الشتوي ويأملون أن تتضح الصورة عندما يجتمعون ثانية في الخامس من ديسمبر كانون الاول للبت في سياسة الانتاج.

وقال التقرير "أوجه عدم التيقن الكبيرة التي تحيط كلا من المعروض من خارج أوبك والطلب العالمي على النفط تؤدي الى مزيد من عدم التيقن بشأن الطلب على خام أوبك."

وأبقت المنظمة التي تضم 12 عضوا توقعات نمو الطلب العالمي على النفط في 2007 و2008 دون تغيير يذكر عن تقديراتها السابقة عند 1.3 مليون برميل يوميا و1.35 مليون برميل يوميا على الترتيب.

وتوقعات خبراء أوبك أقل كثيرا من تقديرات وكالة الطاقة الدولية التي تمثل 26 بلدا صناعيا وتتنبأ بنمو الطلب 2.1 مليون برميل يوميا العام القادم.

ورفعت أوبك التي تضخ أكثر من ثلث انتاج العالم من النفط تقديرها للطلب على انتاجها من الخام العام القادم الى 30.81 مليون برميل يوميا من 30.76 مليون برميل يوميا في توقعاتها السابقة.

وضخ أعضاء أوبك عدا العراق وأنجولا غير الملزمين باتفاقات الانتاج 26.73 مليون برميل يوميا الشهر الماضي. ويتوقع ارتفاع هذا المستوى الى 27.25 مليون برميل يوميا من نوفمبر تشرين الثاني عندما يبدأ سريان الزيادة الانتاجية الجديدة.

وخفضت أوبك توقعاتها لامدادات المعروض من المنتجين خارج المنظمة بواقع 42 ألف برميل يوميا الى 51.36 مليون برميل يوميا.

الذهب يسجل اعلى مستوى له في 16 شهرا بعد تراجع الدولار

لندن (رويترز) - انتعش الذهب ليسجل سعره أعلى مستوى له في 16 شهرا اواخر التعاملات الاوروبية يوم الجمعة اذ هوى الدولار قريبا من مستويات قياسية مقابل اليورو بعد نشر بيانات اقتصادية امريكية ضعيفة.

وقد قفز سعر الذهب 75 دولارا أو 12 في المئة خلال شهر بعد ان هوى الى أدنى مستوى له في سبعة اسابيع 641.10 دولار في منتصف أغسطس اب حينما باع المستثمرون الذهب ومعادن اخرى لتدبير سيولة لتغطية طلبات التأمين بسبب الخسائر الناجمة عن انهيار سوق التمويل العقاري المرتفع المخاطر في الولايات المتحدة.

وهوى سعر الذهب في المعاملات الفورية حتى 703.80 دولار للاوقية (الاونصة) قبل ان ينتعش الى 717 دولارا اعلى مستوى له في 16 شهرا وذلك للمرة الثانية هذا الاسبوع.

وبحلول الساعة 1427 بتوقيت جرينتش بلغ سعر الذهب 715.65-716.35 دولار للاوقية (الاونصة) من 708.90-709.70 دولار في أواخر المعاملات في نيويورك يوم الخميس.

ويقترب المعدن النفيس من اعلى مستوى له في 26 عاما 730 دولارا الذي سجله في مايو ايار من العام الماضي ويقل نحو 135 دولار عن اعلى مستوى له على الاطلاق 850 دولارا الذي سجله عند القطع في لندن في 21 من يناير كانون الثاني عام 1980.

وقد انخفض الدولار الامريكي مقابل اليورو والين يوم الجمعة بعد أظهرت بيانات أن مبيعات التجزئة الامريكية في أغسطس اب ارتفعت بمعدل أبطأ من المتوقع مما يدعم التوقعات بخفض الفائدة في الاسبوع المقبل.

مؤشر فاينانشال تايمز يغلق منخفضا 1.2 بالمئة

لندن (رويترز) - هبط ابرز مؤشر للاسهم في بريطانيا 1.2 في المئة يوم الجمعة بعد ان اصبحت مؤسسة نورذرن روك للاقراض العقاري في بريطانيا احدث ضحية لازمة ائتمان عالمية الامر الذي أضر بأسهم البنوك والشركات المتصلة بالتنمية العقارية.

وأغلق مؤشر فاينانشال تايمز-100 منخفضا 74.6 نقطة او 1.2 في المئة الى 3 ر6289 نقطة لكنه كان اعلى من ادنى مستوياته خلال تعاملات يوم الجمعة 6209.1 نقطة اذ استردت الاسهم ذات الوزن الكبير في المؤشر بعض خسائرها في معاملات بعد الظهر. وارتفع المؤشر 1.6 في المئة على مدار الاسبوع.

واغلقت الاسهم الاوروبية على هبوط يوم الجمعة.

وكانت مؤسسة نورذرن روك للاقراض العقاري في بريطانيا أطلقت تحذيرا بشان الارباح وحصلت على تمويل طاريء من بنك انجلترا المركزي وهي المرة الاولى التي يقوم فيها البنك بدور المقرض كملجأ اخير على هذا النحو منذ اصبح مستقلا في سياسته الخاصة باسعار الفائدة عام 1997.

وهوى سهم نورذرن روك اكثر من 31 في المئة أكبر هبوط له في يوم واحد ليصل مجمل خسائره حتى الان هذا العام الى اكثر من 62 في المئة.

أزمة نورذرن روك تنال من أسهم أوروبا

باريس (رويترز) - تراجعت الاسهم الاوروبية يوم الجمعة قاطعة ثلاثة أيام من المكاسب بعدما أصبح بنك نورذرن روك البريطاني أحدث ضحية لازمة التمويل العالمية الامر الذي نال من أسهم مصرفية أخرى.

وهوي سهم نورذرن روك 31.5 في المئة بعدما أصدر البنك تحذيرا بشأن الارباح ولجأ الى الية التمويل الطاريء لبنك انجلترا (المركزي). وهذا أكبر تراجع للسهم في يوم واحد منذ ادراجه على مؤشر فاينانشال تايمز 100 في أكتوبر تشرين الاول 1997 وفقا لبيانات رويترز.

وبثت الانباء موجة صدمات في القطاع المالي الاوروبي وفرضت ضغطا على أسهم أكبر بنوك الاستثمار الامريكية مثل ليمان براذرز.

ومن بين أكثر الاسهم تضررا سهم اتش.بي.او.اس الذي فقد 3.6 في المئة وباركليز الذي تراجع 3.1 في المئة في حين نزلت أسهم سوسيتيه جنرال 2.2 في المئة والبنك الانجليزي الايرلندي 5.3 في المئة.

وأغلق مؤشر يوروفرست 300 لاسهم الشركات الاوروبية الكبرى منخفضا 1.1 في المئة عند 1507.22 نقطة. لكنه ارتفع 0.8 في المئة على مدار الاسبوع.

ومؤشر الاسهم الاوروبية مرتفع 1.6 في المئة حتى الان هذا العام لكنه دون أعلى مستوياته في عدة سنوات الذي سجله منتصف يوليو تموز بنسبة 7.8 في المئة.

ويرقب المستثمرون قرار سعر الفائدة الاسبوع القادم من مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) ومن المتوقع أن يخفض سعر الفائدة القياسي. كما تسلط الاضواء الاسبوع القادم على نتائج الربع الثالث من العام لعدد من بنوك الاستثمار الامريكية وستبحث السوق عن مؤشرات على حجم الضرر الناجم عن مشكلة سوق الرهون العقارية عالية المخاطر وأزمة الائتمان.

وفي أنحاء أوروبا تراجع مؤشر فاينانشال تايمز 100 في بورصة لندن 1.2 في المئة في حين فقد كل من مؤشر داكس في بورصة فرانكفورت ومؤشر كاك 40 في بورصة باريس 0.5 في المئة.

وعلى صعيد المكاسب كانت أسهم المرافق التي تعد ملاذا امنا ضمن عدد صغير من الرابحين مع صعود اي.اون الالمانية 0.8 في المئة وجاز دو فرانس 2.3 في المئة والاخيرة استفادت من رفع كريدي سويس تصنيفه الاستثماري للسهم.

وصعد سهم الستوم الفرنسية 2.4 في المئة لتجدد التكهنات بشأن اندماج محتمل مع مجموعة اريفا للطاقة النووية التي تسيطر عليها الدولة وذلك بعدما أكد رئيس مجلس الادارة التنفيذي لالستوم أن الشركة مهتمة بعقد تحالف.

هبوط النفط في نايمكس اكثر من دولار اواخر التعامل

نيويورك (رويترز) - هوت أسعار العقود الاجلة للنفط الخام الامريكي أكثر من دولار اواخر التعامل يوم الجمعة في تداولات متقلبة شهدت انتعاشا في وقت سابق مسجلة مستوى قياسيا فوق 80 دولارا للجلسة الثالثة على التوالي.

وبحلول الساعة 1822 بتوقيت جرينتش بلغ سعر عقود النفط الخام الامريكي الخفيف لتسليم أكتوبر تشرين الاول في بورصة نيويورك التجارية (نايمكس) 05 ر79 دولار للبرميل منخفضا 1.04 دولار أو 1.3 في المئة بعد تداوله في نطاق من 78.75 الى 80.36 دولار.

اغلاق النفط في نايمكس على هبوط

نيويورك (رويترز) - هوت أسعار العقود الاجلة للنفط الخام الامريكي نحو دولار عند الاغلاق في بورصة نايمكس يوم الجمعة في جلسة متقلبة شهدت انتعاشا في وقت سابق مسجلة مستوى قياسيا فوق 80 دولارا للجلسة الثالثة على التوالي.

وبنهاية التعامل بلغ سعر عقود النفط الخام الامريكي الخفيف لتسليم أكتوبر تشرين الاول في بورصة نيويورك التجارية (نايمكس) 79.10 دولار للبرميل منخفضا 99 سنتا أو 1.24 في المئة بعد تداوله في نطاق من 78.75 دولار الى 80.36 دولار.

الأورو يقفز الى اعلى مستوياته ازاء الدولار ثم ينكفئ عنه في نهاية الاسبوع

شهد الدولار مزيدا من الضغوط عليه الاسبوع الماضي تحسبا لإقدام الاحتياط الفيديرالي على خفض معدل الفائدة الاساس عليه من 5,25 في المئة الى 5,00 في المئة بالنسبة الى البعض والى 4,75 في المئة بالنسبة الى البعض الآخر لدى اجتماع هيئة السياسة النقدية التابعة له غدا الثلثاء وذلك في سياق معالجته لأزمة التسليفات العقارية ذات المخاطر المرتفعة في الولايات المتحدة والتي تهدد اقتصادها بالانكماش.


وقد شكل هذا الامر عاملا محبطا للمبادرات باتجاه الدولار ازاء العملات الرئيسية الاخرى التي نشط الاقبال عليها، وخصوصا الاورو على خلفية توقع الخبراء حصول تشدد في السياسة النقدية للمصرف المركزي الاوروبي لاحتواء المظاهر التضخمية التي تتنامى في منطقته مما دفعه صعودا فوق عتبة الـ1,3925 دولارا بقليل وذلك لاول مرة منذ بدء العمل به اواخر العام 1999. الا انه مع صدور مؤشرات احصائية اميركية عكست اساسيات اقتصادية مطمئنة منذ منتصف الاسبوع الماضي بالتزامن مع مضي المصرف المركزي الاوروبي في ضخ المزيد من السيولة داخل القنوات المصرفية بما فاق الـ150 مليار اورو في سياق معالجته لأزمة الديون العقارية الاميركية التي انتقلت عدواها الى المؤسسات المالية الاوروبية في اشارة الى تخوفه من انعكاساتها على الوضع الاقتصادي في القارة العجوز بما يحول دون مضيه في سياسة التشدد النقدي، تغيرت قليلا توقعات المستثمرين بالنسبة الى علاقة الصرف بين الدولار والعملات الرئيسية الاخرى، خصوصا بعد الاعلان ان مصرف "نورثرن روك" البريطاني لجأ الى "بنك انكلترة" لامداده بالسيولة اللازمة لمواجهة الضغوط عليه المتأتية من ازمة التسليفات العقارية الاميركية. وبالفعل، شكل هذا التطور اواخر الاسبوع الماضي عاملا داعما للورقة الخضراء ازاء الاسترليني، في وقت شكلت استقالة رئيس الوزراء الياباني عاملا ضاغطا على الين افاد منه الدولار كثيرا.

الى ذلك، جاء اعلان جامعة ميتشغن ان مؤشرها الذي يقيس ثقة المستهلكين الاميركيين ارتفع في تقديرات اولية من 83,40 نقطة في آب الى 83,80 نقطة في ايلول، بالتزامن مع اعلان وزارة التجارة الاميركية ان مبيعات المفرق ارتفعت مجددا بنسبة 0,3 في المئة في آب الى 0,5 في المئة في تموز وان مبيعات مخزون المصانع من السلع ارتفعت بنسبة 1,1 في المئة في تموز بعدما تراجعت بنسبة 0,3 في المئة في حزيران، اي بما فاق زيادة هذا المخزون بنسبة 0,5 في المئة في مقابل 0,4 في المئة في الفترة ذاتها، ليشيع اجواء ارتياح في اوساط المستثمرين الى تحسن الانفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة الذي يؤسس عادة لانتعاش اقتصادي ولمظاهر تضخمية تحول دون تخفيف قيود التسليف.

وقد تعززت مشاعر الاطمئنان هذه بعدما كشف الاحتياط الفيديرالي ان الانتاج الصناعي الاميركي ارتفع بنسبة 0,2 في المئة الشهر الماضي الى 0,5 في المئة في تموز وان القروض الاستهلاكية ارتفعت مجددا بواقع 7,50 مليارات دولار في تموز الى 11,9 مليارا في حزيران، في تطور سرعان ما حجب تراجع اسعار الاستيراد الى الولايات المتحدة بنسبة 0,3 في المئة الشهر الماضي في مقابل ارتفاع نسبته 1,3 في المئة في تموز، في اشارة الى غياب المظاهر التضخمية التي تحول دون تخفيف قيود التسليف، وكذلك زيادة عدد طالبي الافادة من تعويض البطالة فيها نحو 4000 خلال الاسبوع المنتهي في 8 من الجاري حيث بلغ مجموعهم نحو 319 الفا، مما يعكس فقدان البعض لوظائفهم نتيجة ضعف النشاط الاقتصادي في مختلف قطاعات الانتاج غير الزراعي.

فكان ان تداخلت كل هذه المعطيات لتساعد الدولار على التماسك عشية عطلة نهاية الاسبوع في انتظار ما سيفضي اليه اجتماع هيئة السياسة النقدية التابعة للاحتياط الفيديرالي غداً على صعيد المنحى الذي سيعطيه لسياسته النقدية، بحيث جرى اقفاله الجمعة 14 ايلول في نيويورك مقارنا بما كان الجمعة 7 منه متباينا كالآتي:

- 1,3875 للاورو في مقابل 1,3770، اي بتراجع معتدل نسبته 0,76 في المئة.
- 2,0070 للجنيه الاسترليني في مقابل 2,0285، اي بارتفاع ملحوظ نسبته 1,07 في المئة.
- 1,1895 فرنك سويسري في مقابل 1,1880، اي بتحسن نسبته 0,13 في المئة.
- 115,35 ينا يابانيا في مقابل 113,45، اي بارتفاع كبير نسبته 1,67 في المئة.
- 1,0295 دولار كندي في مقابل 1,0555، اي بتراجع نسبته 2,46 في المئة.



بورصة إنفو

الذهب الى مزيد من الارتفاع

انعكست المخاوف المرتبطة بأزمة التسليفات العقارية الاميركية مزيدا من الاقبال على الذهب كونه ملاذا في مثل هذه الحالات، وخصوصا مع عودة اسعار النفط الى الارتفاع، بحيث اقفلت الاونصة منه الجمعة 14 ايلول في نيويورك بـ709,60 دولارات، وهو اعلى اقفال لها منذ 16 شهرا، في مقابل 700,80 دولار الجمعة 7 منه، اي بارتفاع نسبته 1,26 في المئة. الا ان الفضة لم تجار الذهب في مسيرته الصعودية بعدما ظهر ميل في اسواقها الى جني بعض الارباح عليها بعدما لامست الاونصة منها عتبة الـ12,70 دولارا، مما جعلها تقفل على 12,544 دولارا في مقابل 12,592 دولارا في الفترة ذاتها، اي بتراجع نسبته 0,38 في المئة.


بورصة إنفو

مصير العملات المرتبطة بالدولار

يشكّل الدولار محوراً اقتصادياً رئيساً للعديد من دول العالم. معظمها ربط عملته الوطنية به، ظناً أن عملة دولةٍ مثل الولايات المتحدة، تبقى صامدة، بسبب اقتصادها الأقوى في العالم. وباتت العملات المرتبطة بالدولار، تدورُ في فلكه، سواء دوراتٍ منتظمة أو إهليليجية، أو تتوالى في كسوف وخسوفٍ بحسب مسيرة الورقة الخضراء عديمة الاستقرار. وفي العامين الأخيرين، بدأ الدولار تراجعه التقهقري، ناقلاً معه أقماره من العملات اللصيقة به.


هذه باتت تدفع خسارةً من قيمتها، توازي على الأقل الخسارة التي منيت بها العملة الأميركية، وأحياناً تزيدُ عنها، نظراً الى متانتها أو وهنها تجاه تلك العملة والعملات الرئيسة الأخرى. وهكذا تترقب المصارف المركزية في تلك الدول، مسيرة جنوح الدولار، ولا تعرف أن تأخذ إجراءً على صعيد قيمة صرف عملتها الوطنية. قلّةٌ من الدول، ولأسباب سياسية أو اقتصادية، فكت ارتباطها بعملة أميركا وربطتها بسلّة من العملات الرئيسة، من بينها الدولار، وركّبت عوامل تثقيل متكاملة، تختلف وتتوازن بحسب وزن كل عملة، فإذا تراجعت قيمة واحدة أو اكثر منها، عوضتها مكاسب العملات الأخرى غير الخاسرة.

ولا يتوقف فعل انهيار الدولار أمام اليورو والين والجنيه الإسترليني، عند قياس القيمة السوقية لكل منها، بل إن ضعف هذه العملة، ونشاطها يشمل أكثر من 65 في المئة من اقتصادات العالم ، يجلب إلى تلك الاقتصادات مفاعيل التضخم الذي يقضم تحسّن النمو ويستهلك قيم العملات الوطنية. فالدولار الأميركي خسر منذ بداية 2006 ولغاية الآن نحو 20 في المئة من قيمته، منها سبعة في المئة خلال عام 2007.

فعلُ التآكل هذا يُخفي وراءه لمعاناً مزيّفاً للاقتصاد العالمي، لا ينجلي إلا في المقارنة بين ما يحققه من نمو اسمي كبير، ورصيده النمو الحقيقي، أو ينعكس على المؤشرات الاقتصادية الرئيسة. فالنمو المسجل في فوائض الموازين التجارية لبعض الدول الكبرى التي تتعامل بالدولار، هو أدنى مما خسره الدولار في قيمته الفعلية، هذه السنة، ما يعني أن الفوائض تراجعت بقياس السعر الثابت. هذا التراجع ينسحب على الكتل المالية الأخرى، فالاحتياط المالي لدى المصارف المركزية، والودائع المحرّرة بالدولار التآكل، ولم تعد توازي في قيمتها فعل الزيادة التي حققتها ظاهرياً. فالاحتياط المالي في الصين، وإن بلغ تريليون دولار إنما هو بقي في مستوى ما كان في 2005 ، أي 800 بليون، والودائع المحرّرة بالدولار، في بلدٍ صغير مثل لبنان، فقدت من قيمتها أكثر من الزيادة التي حققتها في حجمها.

واكثر ما يضيرُ في هذه الحال هو كتلة الأجور التي يتقاضاها العمال والموظفون، ولم تعد في مستوى القيمة التي كانت توازيها قبل أقل من عامين، أو منذ بداية السنة الحالية، إنها فريسة التضخم وضحيّة أسعار السلع الواردة من منطقة اليورو والجنيه الإسترليني والين الياباني والدولار الأسترالي أو الكندي، وغيرها. تآكلها هذا يتسبب في بؤس اجتماعي لا تقوى الدول على مواجهته بالتعويض عن الخسارة التي لحقت بالأجر. فباستثناء الدول المنتجة للنفط والمصدرة له، فإن الحكومات، وإن كانت قادرة على رفع سلّم الرواتب والأجور بمستوى الخسارة، أو التضخم الحاصل جرّاء ارتفاع الأسعار، فإنها لا تستطيع أن تلقي على القطاع الخاص ثقل تلك الزيادة، لأن هذا القطاع يدفع ثمناً باهظاً بارتفاع تكلفة الإنتاج، ما يحرمه من تحقيق الميزة التفاضلية المركبة من عنصري الجودة والثمن، ويعجز تالياً عن تحقيق النمو الفعلي المتوازن.

وسواء جاء ارتفاع سعر النفط والمحروقات بفعل تراجع الدولار، أو نتيجةً لأسباب ثانية، فإنّه يرخي بثقله أيضاً على النمو العالمي. هذا النمو الواقع تحت ضغط الأزمات الاقتصادية التي تصدّرها أميركا أو تحت ضغط سعر النفط العالمي وسببه تناقص المخزون الأميركي والأعاصير المناخية صوب الدولة العظمى أو تلف تقنيات التكرير لديها، هذا النمو يتباطأ بفعل هذه الأزمات مجتمعةً. ولذا فإن ما يُصيب اقتصادات الدول بفعل تراجع سعر الدولار، يصيب، ايضاً، اقتصادات الدول ذات العملات القويّة الصاعدة تجاهه. فدول الاتحاد الأوروبي ذات الاقتصاد المتين تخشى تراجعاً في صادراتها وانكماشاً في نشاطها الاقتصادي يقلل من فرص العمل الجديدة.

وإذا كانت الدول الأم صاحبة العملات الرئيسة، قادرة أن تستوعب نتائج انهيار سعر الدولار وارتفاع سعر النفط، وتعالج انعكاسات الأزمات الاقتصادية، فإن الدول الأكثر عرضةً للأزمات الاقتصادية وتلقي صدمات التضخم، هي الدول التي لا تتعامل بأي من تلك العملات. بل تربط عملتها بالدولار، وتشتري باليورو أو بالجنيه، فتستخدم عملة ضعيفة لتواجه دفق المنتجات والسلع من منشأ يتعامل بالعملات القوية. وتحدّد مؤشرات النمو لدى تلك الدول، باستثناء النفطي منها، اتجاهات العملة الأميركية مستقبلاً، والأرجح أنها ستعاني ضائقة اقتصادية تؤخرها عن مستوى توقعات معدلاتٍ جيدة للنمو. وستدفع تلك الدول ثمناً لإنتاجها الصناعي والزراعي، فلن يكون في مستوى التنافس، لأن المواد الأولية أو نصف المصنّعة أو التجهيزات الضرورية أو المنتجات الداخلة في عمليات الإنتاج مثل الأسمدة والمبيدات الزراعية، ستكون مرتفعة الأثمان قياساً إلى العملة الوطنية لكل بلد.

إن عملية حسابية بسيطة، من تاريخ ربط الدول نقدها بالدولار الأميركي، تظهر إلى أي مدى كانت عملاتها الوطنية ضحيّة للعملة «العملاقة» في مسيرتها منذ ربع قرن، وكم هوت معها، بحيث أن عائدات النفط كلها، الفائضة عن احتياجات الدول المنتجة والمصدرة له، لا تزيد، في قيمتها الشرائية، عما كانت منذ ذلك التاريخ، إلا ما تحقق منها بزيادة الكمية. لذا يبدو فك الارتباط بين العملات والدولار السبيل الأكثر ضماناً، شرط البحث عن سلة عملات متوازنة، أو اعتماد عملة موحّدة ضمن مناطق اقتصادية استراتيجية، تعتبر دول مجلس التعاون الخليجي نموذجاً لها.



بورصة إنفو

معضلة البنوك المركزية

عدم الوضوح و التشويش يسود حاليا على قرارات البنوك المركزية و الإحتمالات حول سياساتهم النقدية. بينما يبدو بنك انكلترا مترددا في تزويد السوق بالسيولة في المدى الطويل حاول بنك أوروبا المركزي في الأسبوع المنصرم ضخ سوق الثلاث أشهر بها. في هذه الأثناء يتوجه الفدرالي الأمريكي الى تخفيض نسبة الفائدة بينما يبدو أن العديد من أعضاء مجلس بنك اوروبا المركزي يشيرون الى تأسيهم على عدم رفع الفائدة في اجتماعهم المنصرم.


السؤال حاليا لا شك يدور حول مسألة معالجة ازمة السيولة الراهنة. الطريقة المعهودة لحل مشاكل السيولة تكمن في اغمار السوق بسرعة شديدة و بحجم كبير من السيولة التي يمكن له امتصاصها. و هذا ما فعلته بالفعل البنوك المركزية في البداية مع الأزمة الراهنة. على أية حال فإن هذا العلاج برهن في الأشهر الماضية على عدم كفايته و قدرته على حل المشكلة، خاصة و أن أغلب المشاكل تتعلق بمدة ما بين الشهر و الثلاثة أشهر.


أخر محاواة للعلاج في ضوء تردد بنك انكلترا و الفدرالي في تزويد السوق بالسيولة يبدو أنه يكمن في تخفيض الفائدة. الخطر في هذه الحال يكمن في اعطاء الإشارة الى المستثمرين و مشتري البيوت بأن السياسة النقدية ستوفر دائما شبكة آمنة لحماية السوق. و هنا تكمن معضلة الفدرالي في قراره حول الفائدة غدا الثلاثاء.


الأنظار تتجه كلها صوب قرار الفدرالي غدا حول الفائدة. التخمينات حول تخفيض الفائدة تفاقمت بعدما قرر الفدرالي مؤخرا تخفيض نسبة الخصم ب50 نقطة مائوية. بما أن المشاكل في الأسواق المالية لا تزال قائمة فإن الأغلبية في السوق حاليا ترى أنه قد حان الوقت لإنتهاج سياسة التخفيف النقدية و الإهتمام بالمخاطر المحيطة بالنمو الإقتصادي.


السؤال حول كمية تخفيض الفائدة هو الأخر يحظى بعناية و اختلاف الأراء في السوق. بينما يرى البعض نطاق 0 الى 50 نقطة مائوية، ترى الأغلبية 25 نقطة مائوية. السوق فيما يخصها تسعر ب25 الى 75 نقطة مائوية مع التركيز على 50 نقطة مائوية.


أغلب الإحتمالات ترى أن يخفض الفدرالي نسبة الفائدة ب25 نقطة مائوية الى 5.0% نظرا لعدة أسباب. أولها يعود الى حيرته التي لا تزال قائمة فيما يخص مدى تأثير الأزمة الراهنة على النمو الإقتصادي، خاصة و أن المعطيات الإقتصادية الأخيرة باستثناء قطاع العقار لا تزال تتسم بالإيجاب و هذا ما أكده بيان البيج بوك الذي صدر مؤخرا. ُاني هذه الأسباب التي تصب في صالح ال-25 نقطة مائوية يعود الى الحذر فيما يخص إيقاظ الشعور لدى المستثمرين بأن الفدرالي يريد التدخل تماما لأنهم يخسرون من أموالهم و في استثماراتهم.


تعقيبات أعضاء مجلس الفدرالي في الأونة الأخيرة أعطت أنطباعا متضاربا فيما يخص نظرتهم الجدية حول الأزمة المالية الراهنة. لذلك فإنها هي الأخرى تصب لصالح 25 نقكة مائوية كحل تسوية بينهم على اجتماع الغد.


المسألة الثانية تتعلق بموقف الفدرالي من نسبة الخصم. التعقيبات الأخيرة من أعضاء الفدرالي ادلت بوضوح بأن هناك فرق بين رد فعل الفدرالي على مشاكل السيولة و سياسته النقدية بالمعنى الإقتصادي المحض. اهنمام المركزي بتخفيض نسبة الخصم يصبو الى تأمين السيولة في الأسواق المالية، بينما يحتفض الفدرالي بنسبة الفائدة للسيطرة على الإقتصاد. لذلك فإنه مع استمرار مشاكل السيولة يحتمل ان يخفظ الفدرالي نسبة الخصم ب50 نقطة مائوية من 5.75% الى 5.25%.



بورصة إنفو

انخفاض الاسهم الاوروبية وأسهم نورذرن روك تهوي من جديد

باريس (رويترز) - انخفضت الاسهم الاوروبية في أوائل المعاملات يوم الاثنين اذ ظل المستثمرون على حذرهم قبل قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) بشأن أسعار الفائدة يوم الثلاثاء في حين استمر تأثير المخاوف الائتمانية على أسهم القطاع المصرفي.

وانخفض سهم بنك نورذرن روك البريطاني بنسبة 34 في المئة بعد هبوطه 32 في المئة يوم الجمعة وذلك في أعقاب اصداره تحذيرا بشأن الأرباح المتوقعة ولجوئه للاقتراض من بنك انجلترا المركزي.

ووقف عشرات العملاء في طوابير أمام فروع البنك في عطلة نهاية الاسبوع سعيا لسحب ودائعهم منه.

وفي الساعة 0720 بتوقيت جرينتش انخفض مؤشر يوروفرست 300 الرئيسي لاسهم الشركات الكبرى في أوروبا بنسبة 1.00 في المئة ليصل الى 1491.61 نقطة. وكان المؤشر انخفض بنسبة 1.1 في المئة يوم الجمعة.

وقال المحللون لدى مؤسسة بير ستيرنز في تقرير "الأسواق الاوروبية مازالت تحت تأثير الاحداث التي أحاطت بقطاع البنوك في بريطانيا وما اذا كان هذا ايذانا ببداية تراجع كبير في سوق الاسكان."

وزير المالية البريطاني: كل الخيارات مفتوحة في مسألة بنك نورذرن روك

لندن (رويترز) - قال اليستير دارلنج وزير المالية البريطاني يوم الاثنين ان السلطات ستبحث كل الخيارات في سعيها لحل أزمة بنك نورذرن روك للقروض العقارية.

وأضاف الوزير في حديث مع راديو هيئة الاذاعة البريطانية أن المودعين في نورذرن روك يمكنهم سحب أموالهم اذا شاءوا.

وقال "سأدرس كل خيار متاح. وما أود أن أقوله للناس في الوقت الحالي هو أن بوسعهم سحب أموالهم من نورذرن روك اذا كان هذا ما يريدونه."

وهوت أسهم نورذرن روك بنسبة 34 في المئة في المعاملات الصباحية يوم الاثنين لتزيد الضغوط على إدارة البنك والسلطات المالية.

وكانت أسهم البنك فقدت نحو ثلث قيمتها يوم الجمعة بعد أن أصدر تحذيرا من أنه يتوقع أن تتأثر الارباح بالمشاكل الائتمانية التي تواجهها الصناعة المصرفية واعترف بأنه اضطر الى الاقتراض من بنك انجلترا المركزي.

وقال دارلنج انه سيبحث الازمة التي تعاني منها أسواق الائتمان العالمية مع وزير الخزانة الامريكي هنري بولسون في وقت لاحق يوم الاثنين لكنه شدد على أن الاقتصاد البريطاني قوي بما يكفي لتحمل العاصفة.

وأضاف "أساس المشكلة في الاسواق العالمية وفي أمريكا بصفة خاصة. أما في بريطانيا فوضعنا الاساسي هو أن لدينا اقتصادا قويا وأسعار فائدة منخفضة وتضخما منخفضا وهو ما لم نشهده في الماضي وسينفعنا."