‘يبننة ’(japanization) الأسواق المالية

[أبراهيم علي]

تحليل سوق المال من قبل خبير التجارة والاستثمار يتنبأ بأن المحفزات النقدية وعجز الحكومة من المرجح أن يستمرون، مما يؤدي ألى تعزيز ‘اليبننة ‘(Japanization) في الأسواق المالية، حيث سنرى ارتفاع في نسبة الاسعار الى الارباح وانخفاض العوائد على سندات الشركات والخزانة.

ديفيد كارسبول علق: "لأن الاقتصادات الغربية أكثر مرونة وقادرا على احتضان التغييرات الضرورية، نحن لا نعتقد ان الامور ستكون سيئة كما كان الحال في اليابان. ومع ذلك ، فمن الواضح بشكل متزايد أن السيناريو الحالي في الغرب يشبه اليابان بعد عام 1990، ويبدو تدريجيا أننا دخلنا في نظام جديد حيث يفترض الجميع أن كل الشركات الكبيرة سيقوم بإنقاذها. وذلك يعني أن افتراضية المجازفة 'مُسعّرة' ، ولذلك سنرى ارتفاع في نسبة الاسعار الى الارباح وانخفاض في العوائد على الدخل الثابت. "

في توقعاتهِ للربع الرابع الذي صدرت اليوم، خبير تداول العملات الأجنبية يتوقع أن الاقتصاد الأميركي سيعود الى نمو ايجابي للناتج المحلي الإجمالي في النصف الثاني من السنة، لكنه يحذٌر أن استدامة هذا النمو مشكوك فيه، ويعود إلى حد كبير ألى الإنفاق الحكومي وإعادة تكوين المخزونات. ستستمر البطالة في الولايات المتحدة في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة، وهذا سوف يؤدي ألى عرقلة تسديد الديون والاستهلاك ألى حد أبعد.

يعتقد ديفيد كارسبول ان تداول الدولار القصير هو صوت لصالح انتعاش أقتصادي عالمي، وأصبح "أحدث وأفضل" أداء تجارة. "الأنخفاض الهائل في عوائد الولايات المتحدة, الحاجة إلى التمويل الخارجي والعزوف المتزايد من الصين لشراء العملة الخضراء هو عبارة عن خليط السام من الممكن أن يؤدي ألى جعل العملة أكثر ضعفاً في المدى القريب" ، صرح كارسبول.

تطلع نحو نهاية العام، ديناميكيات السوق تشير الى التحول من صعود سوق الأسهم لهذا العام. صعدت أسواق الأسهم العالمياً 59٪ من أدنى مستوياته خلال آذار/مارس الى آب/أغسطس، والتطلع إلى المستقبل، هذه الديناميكيات تشير الى تحول في الفعاليات نحو تحاليل الاتجاهات المايكرو (المصغرى) ونمو قطاع محددة وقصص التقييم.

كارسبول يضيف : "معظم مؤشرات النشاط الاقتصادي تتجه نحو الاستقرار، ولكن بمستويات منخفضة جدا. نحن نعتقد أنه يجب على المستثمرين أن يستمرو في اتخاذ مجازفات دورية من خلال المخصصات الإقليمية، مع تركيز خاص على الأسواق الناشئة في أوروبا والولايات المتحدة، حيث سيكون من الصعب تحسين والحفاظ على النمو."


(تحليل السوق من قبل ساكسو بنك)