خفض التصنيف الائتماني للمملكة المتحدة : مبرراته وأثره المعتاد وخطره على الإسترليني

[التحليلات والأخبار]

خفض تطلعات التصنيف الائتماني للمملكة المتحدة : مبرراته، وأثره المعتاد، وخطره على الإسترليني

لا يمكنا تجاهل الأثر الكبير الذي تتسم به مرونة الإسترليني، فالأثر المعتاد عندما تُخفض وكالات التصنيف الائتماني من تطلعات الائتمان للدولة، تتعرض العملة للانخفاض. فقد شاهدنا هذا الأثر عندما انخفضت تطلعات الائتمان لكل من أيرلندا وإسبانيا والبرتغال واليونان، و كذلك عندما خفضت الوكالة من التصنيف الائتماني لهم. هذا وقد تلقى الإسترليني ضربة بمجرد صدور البيانات في أعقاب بداية الفترة الأوروبية، ولكن انتعش الزوج حيث أثبت مستوى الدعم 1.55 جدارته. بالإضافة إلى ذلك، ارتد الإسترليني مقابل اليورو، مما يشير إلى عدم مبالاة التجار للتطلعات الضعيفة للتصنيف الائتماني.

ما مدى جدية خطر انخفاض التصنيف الائتماني للمملكة المتحدة؟

بعدما قامت الوكالة بتخفيض تطلعات دين المملكة المتحدة من "مستقر " إلى " سلبي"، تعتقد وكالة استاندرز اند بورز بأن الدولة تقع عرضة لفرصة من ثلاث لفقد التصنيف الائتماني الخاص بها عند AAA. على الرغم من أن وكالة استاندرز اند بورز لم تخجل من تجريد أعضاء منطقة اليورو من التصنيف الائتماني AAA، إلا أن التخفيض الائتماني لدين المملكة المتحدة سيكون له أثار متشعبة، ومن ثم لن تقوم الوكالة باتخاذ هذ القرار بسهولة. كما أعربت الوكالة عن قلقها بشأن أنماط الانفاق الحاد للمملكة المتحدة والتي من الممكن أن تصل إلى 100% من الناتج المحلي الإجمالي وهو ما يعتبر المبرر وراء انخفاض تلك التطلعات. ومع ذلك وفي الوقت ذاته، هذا الانفاق هو ما يحتاجه كل فرد من أجل انعاش الاقتصاد البريطاني. علاوة على ذلك، ارتفعت مبيعات التجزئة بالمملكة المتحدة للشهر الثاني على التوالي، مما يشير إلى بادرة أمل. كما ظهرت نتائج مزاد السندات الأخير معتدلة إلى حد ما. ولذلك فنحن نعتقد بأن الوكالة لن تقدم على هذه الخطوة في الوقت الحالي.

تأثير خفض التصنيف الائتماني على الإسترليني

عندما انخفض التصنيف الائتماني لأيرلندا و اليونان و أسبانيا والبرتغال، تخلى بعض المستثمرين عن اليورو، ولكن في الوقت ذاته حول البعض الآخر استثمارته إلى دول أخرى بمنطقة اليورو. ولكن ماذا سيفعل مستثمرو الإسترليني إذا انخفض التصنيف الائتماني للمملكة المتحدة. وسيكون المستفيد الأكبر إذا حدث ذلك هو الدولار الأمريكي و سندات الخزانة طالما لم تثار أنباء عن انخفاض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة هى الأخرى. وفي الواقع، يسمح للعديد من صناديق الاستثمار العالمية الاستثمار فقط في الأصول من التصنيف AAA ومن ثم فإن خفض التصنيف الائتماني سيؤدي إلى عمليات بيع ضخمة للإسترليني. وكذلك من المحتمل أن يتعرض احتياطي العملة للخطر.

ويأتي الدور على عديد من الدول.....

بدأت وكالة استاندرز اند بورز في فحص دول مجموعة الدول العشر، وهناك احتمال بأن تتعرض كل من الولايات المتحدة وألمانيا و فرنسا و إيطاليا و اليابان لهذا الاختبار. ولكن أيضا من المحتمل ألا تجد ما يستدعي التخفيض. ووفقا لصندوق النقد الدولي، سيصل عبء دين المملكة المتحدة العام المقبل إلى 66.9 % من الناتج المحلي الإجمالي (مقارنة بمخاوف استاندرز اند بورز من وصول تلك النسبة إلى 100% من الناتج المحلي الإجمالي)، ليفوق 29.1% في كندا و 58.1% في ألمانيا. أما في الولايات المتحدة فتصل تلك النسبة إلى 70.4% وفي منطقة اليورو إلى 69%. مما يعني أن الوضع بالولايات المتحدة و منطقة اليورو لا يختلف كثيرا عن الوضع بالمملكة المتحدة. لكن في الوقت الحالي تستأثر المملكة المتحدة بتلك المعضلة لوحدها مما قد يؤدى إلى تقلص مكاسب زوج (الإسترليني/دولار) حتى تقوم الوكالة بتخفيض تطلعات التصنيف الائتماني للولايات المتحدة.

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ـــــــــــــــــــــ

المصدر:FX360

ترجمة قسم التحليلات والأخبار بالمتداول العربي

[ابــ آدم ــو]

بكره خبر الناتج على الباوند مش الخبر بتاع النهارده الائتمان ده المفروض يطلع الناتج سلبى

[sarashash]

بكره خبر الناتج على الباوند مش الخبر بتاع النهارده الائتمان ده المفروض يطلع الناتج سلبى

أعتقد أنه ليس هناك علاقة بين التصنيف الائتماني وبيانات الناتج لأن كل منهم يعبر عن شيء وله طرق قياس مختلفة

فالناتج المحلي الإجمالي يعني قيمة ما تم انتاجه من سلع وخدمات فهو يعبر عن الانتاج والنمو بالدولة، ويتم حسابه على أساس= الاستهلاك +الاستثمار +الانفاق الحكومي + الصادرات - الواردات

أما التصنيف الائتماني وغيره فهو يعبر يتحدث عن ديون الدولة و وضعها .

ومن الممكن أن يتفقا في الأثر على الإسترليني فانخفاض التصنيف الائتماني سيؤدي إلى انخفاض الإسترليني، أما انخفاض الناتج فيحتمل أن يدفع الإسترليني أيضا إلى الانخفاض