لماذا لم يعد الين الملاذ الأمن؟

[التحليلات والأخبار]

لماذا لم يعد الين الملاذ الأمن؟

صدرت ليلة أمس بيانات الحساب الجاري باليابان والتي سجلت عجزاً يقدر بـ -172.8 مليار ين بعد أن حققت فائضاً يساوي 125.4 مليار ين منذ عام مضى. ويرجع هذا العجز إلى انخفاض معدل الطلب على الصادرات وكذلك إلى ارتفاع قيمة الين مما أدى إلى انخفاض أرباح الصادرات، في الوقت الذي أدت فيه أزمة الإئتمان العالمية إلى انخفاض قيمة الاستثمارات الأجنبية.

وتعد هذه هي المرة الأولى منذ 13 عام التي يسجل فيها الحساب الجاري باليابان عجزاً، نتيجة للتدهور المستمر في معدلات الطلب العالمي وكذلك الهبوط الحاد الذي أصاب الأسواق العالمية. هذا وقد أشارت التوقعات إلى احتمال استمرار هذا التدهور طوال عام 2009. كما أن هذه البيانات من شأنها أن تؤثر على الين على المدى القريب.

فعلى مدار العام الماضي،كان تجار العملة يندفعون بشكل تلقائي نحو الين عندما تسود الأسواق حالة تجنب المخاطرة. ولم تكن هذه التحركات غريبة أو مفاجئة حينذاك لأن اليابان كانت تعرف دائما بالنتائج الإجابية التي تحققها بالميزانية مما كان يمثل الملاذ الأمن للمستثمرين الفارين من المخاطر. على الرغم من ذلك، فمنذ أشهر قليلة اختفت العلاقة القائمة بين زوج (الدولار/ين) وتجنب المخاطرة نتيجة لتقلص فائض الحساب الجاري، حيث أن المتداولون لم يعدوا ينظرون للين على أنه الملاذ الأمن.

في الوقت الراهن، وبعد أن لحقت اليابان بركب دول مجموعة العشرة العظمى في عجز الحساب الجاري، فقد الين جاذبيته كملاذ أمن. فقد أصبح تداول زوج (الدولار/ين) محفوفاً بالمخاطر. فالين لم يعد يرتفع أثناء أجواء تجنب المخاطرة، على عكس ذلك فإنه يواصل الهبوط عندما تعود فكرة تجنب المخاطرة للأسواق. وبما أن علاقة الين بتجنب المخاطرة قد وصلت إلى النهاية، فمن المحتمل أن يصل زوج (الدولار/ين) إلى مستوى 100 هذا الأسبوع إذا شهدت أسواق الأسهم ارتفاعاً من أجل تغطية الخسائر.

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــــــ

المصدر : FX 360

ترجمة قسم التحليلات والأخبار بالمتداول العربي

[Mohamed Fouzy]

بارك الله فيكم على هذا التقرير المفيد جدا
وفقكم الله لما يحبه ويرضاه