لكل هدف حركة معينه ولكل حركة هدف معين

[.4x.]

أين اليورو والجنيه لهذا اليوم ولكل يوم

[.4x.]

لاسكان والمستهلك
Beyond the outlook for inflationary trends, there is also a foundation of support for strong economic growth in the coming months.وما آفاق الاتجاهات التضخميه ، وهناك ايضا مؤسسة لدعم نمو اقتصادي قوي في الشهور القادمة.In the most recent data from the Office for National Statistics, second quarter growth in the $2.4 trillion economy measured 0.7 percent.في أحدث البيانات الصادرة عن مكتب الاحصاءات الوطنية ، النمو فى الربع الثانى 2.4 تريليون دولار في الاقتصاد قياس 0.7 ٪.This rate matched the previous two quarters' pace and was quickest gait in a year-and-a-half.هذا يقابل نسبة الربعين السابقين ‘وتيرة اسرع في مشية سنة ونصف.Looking ahead, sustaining this level of expansion will likely fall on the shoulders of British consumers and their spending habits.التطلع الى المستقبل ، والحفاظ على هذا المستوى من التوسع المحتمل ان تقع على عاتق المستهلكين البريطانية وعادات الانفاق.Recently, spending from this significant sector of the economy has shown promise.اخيرا ، من انفاق هذا القطاع الكبير من الاقتصاد تبشر.Consumption over the second quarter expanded 0.9 percent, while the Confederation of British Industry's report for September grew to its highest level in 21 months.الاستهلاك خلال الربع الثاني توسع 0.9 ٪ بينما اتحاد الصناعات البريطانية في تقرير أيلول نما الى أعلى مستوى لها في 21 شهرا.Furthermore, recent figures have also shown a rebound in confidence and strength in the housing market.علاوة على ذلك ، الارقام الاخيرة التي اظهرت ارتفاع في ثقة وقوة في سوق الاسكان.September's report of the Nationwide Housing Price Index accelerated to its fastest pace since January, while the RICS figure for the previous month grew to a May 2004 high.سبتمبر تقرير لمؤشر اسعار المساكن الى الاسراع بخطى حثيثه منذ يناير بينما تبلغ نسبة الكثافة الشهر السابق نما الى ارتفاع مايو 2004.Despite all of these strong indicators, many of these trends are still in a fledgling stage and prone to an economic shock.ورغم كل هذه المؤشرات القويه ، كثير من هذه الاتجاهات لا تزال في مرحلة وليدة ومعرضة للصدمات الاقتصادية.For the housing market, higher prices will continue to drawl out the frugal side of many consumers.لسوق الاسكان وارتفاع الاسعار ستواصل التشدق الى جانب مشاركته في كثير من المستهلكين.This will be especially true if the proposition of another increase to lending rates becomes a greater concern for the broad public rather than just the investment community.ويكون هذا صحيحا بوجه خاص اذا كان اقتراح آخر الى زيادة معدلات الاقراض تصبح اكبر اهتمام الجمهور العريض ليس فقط الاستثمار.Since the most common form of financing for houses in the United Kingdom is through variable rate mortgages, another rate hike would quickly diminish the purchasing power of a vast portion of the populace.منذ اكثر الاشكال شيوعا لتمويل المساكن في المملكه المتحدة خلال متغير معدل العقاريه ، آخر ان نسبة الزياده بسرعة يقلل من القوة الشراءيه للأجزاء واسعة من السكان.Consumer confidence and spending are also in a fragile state.ثقة المستهلك والانفاق ايضا في دولة هشه.While both the Nationwide Building Society and GfK measures of consumer sentiment have ticked higher in their most recent postings, the overriding trend has been towards weakness.مع كل حالة بناء المجتمع ومستعملة التدابير التي من شعور المستهلكين أعلى علامة في آخر تعيينات ، الاتجاه الغالب هو نحو الضعف.The headline figure for the GfK proprietary read sank in its August reading to the lowest level for the year, while the expectations component dropped to its lowest point in two years.عنوان رقم مستعملة للملكيه كما غرقت في قراءة اغسطس الى ادنى مستوى عام ، بينما التوقعات المكون انخفضت الى ادنى نقطة خلال سنتين.Decidedly worse, the Nationwide headline figure moved to its lowest since May 2004 over the same month.بالتأكيد اسوأ حالة العنوان رقم انتقل الى ادنى مستوى لها منذ ايار / مايو 2004 خلال الشهر نفسه.From its components, it was shown that respondents to the survey were more pessimistic over future home prices for the second month in a row while those expecting their incomes to fall in the coming three to six months reached an all-time high.من مكوناته ، وقد تبين ان المجيبين كانوا اكثر تشاؤما ازاء مستقبل الوطن الاسعار للشهر الثاني على التوالي ، بينما يتوقع ان ينخفض دخلها في غضون ثلاثة الى ستة اشهر الى اعلى مما كان عليه فى اى وقت.These different indicators reveal the precarious position the UK economy is in given domestic sources of growth.هذه مؤشرات مختلفة عن هشاشه الوضع في المملكه المتحدة فى ضوء اقتصاد المصادر المحلية للنمو.Looking to foreign streams of income doesn't necessary lend itself to a more persuasive outlook for growth either.النظر إلى الاجنبية روافد الدخل لا يلزم تتلاءم مع الصورة اكثر اقناعا للنمو أيضا.

Currency Fluctuations to Impact Growthاثر تقلبات العملة على النمو
Another potential obstacle for the Bank of England's high expectations surrounding growth comes in the form of dubious forecasts for international trade.آخر عقبة محتملة لبنك انكلترا لتوقعات النمو العالية المحيطة تأتي في شكل مريب من التوقعات بالنسبة للتجارة الدولية.In recent months, the visible trade balance has improved somewhat since marking its largest deficit on record at 7.863 billion pounds in February.في الاشهر الاخيرة المرئي الميزان التجاري قد تحسن بعض الشيء منذ الاحتفال اكبر عجز في سجل 7.863 مليار جنيه فى فبراير.However, this improvement has been modest at best and the prospects for improvement in the immediate future are not promising.الا ان هذا التحسن كان متواضعا في افضل وآفاق تحسن في المستقبل القريب لا يبشر بالخير.In this situation, the strong performance of the British pound has in the past, and will in the future, prove detrimental to levels of trade.وفي هذه الحاله ، فإن الأداء القوي الجنيه البريطاني في الماضي ، وستتخذ في المستقبل يثبت ضررها على مستوى التجارة.Against the US dollar, the British currency has appreciated nearly 10 percent since the beginning of the year.مقابل الدولار الامريكى البريطانى العملة تقدر بقرابه 10 ٪ منذ بداية العام.In itself, this would choke off demand from the US, but expectations of a cooling economy in the months ahead may exacerbate the issue.وهذا في حد ذاته لن يوقف الطلب من الولايات المتحدة لكن التوقعات لتبريد الاقتصاد في الاشهر المقبلة ان تزيد هذه المساله.Gross domestic product in the world's largest economy was cut to 2.6 percent in the second quarter from a two-and-a-half year high 5.6 percent pace in the three months to June.اجمالي الناتج المحلي في اكبر اقتصاد فى العالم قد انخفض الى 2.6 ٪ في الربع الثاني من سنتين ونصف السنة 5.6 ٪ معدل ارتفاع في ثلاثة أشهر حزيران.Economic performance is expected to follow the same path in the following months as the Federal Reserve has put rates on hold and pointed a cautious finger at the sharp contraction in the housing market.الاداء الاقتصادى ومن المتوقع ان تتبع نفس الطريق في الاشهر التالية عن هيئة الاحتياطى الفيدرالى اسعار التى تعقد على الحذر واشارت باصبع الاتهام الى التقلص الشديد في سوق الاسكان.While easing in the US is likely to stunt export growth markedly, the concern over struggling global demand will likely be epitomized through European links, specifically Germany.بينما يخفف في الولايات المتحدة من المحتمل ان يحد من نمو الصادرات بشكل ملحوظ ، القلق الكفاح الطلب العالمي على الارجح خلال الصلات ملخص الاوروبية ، وتحديدا ألمانيا.Expansion in the regional economy reached a five-year high 2.6 percent annual pace in the second quarter, but forecasts are bleak.التوسع في الاقتصاد الاقليمي الى خمس سنوات ارتفاع معدل سنوي 2.6 ٪ في الربع الثاني لكن التوقعات قاتمه.The source of such expectations lays in the hike in Germany's value added taxes from 16 to 19 percent, due to take effect in January.مصدر هذه التوقعات يضع في المانيا زيادة في القيمه المضافه من 16 الى 19 ٪ المقرر ان يبدأ تنفيذها في كانون الثاني / يناير.Projections of how this will affect the German economy have already been taken into account with the ZEW investor confidence indicator plunging to a seven year low.اسقاطات كيف يؤثر ذلك على الاقتصاد الألماني قد اخذت في الاعتبار بالفعل مع صدور مؤشر ثقة المستثمرين الهبوط الى سبعة اعوام.Even European Central Bank President Jean-Claude Trichet has forewarned consumption will be hit by this impending policy change.حتى رئيس المصرف المركزي الاوروبي جان كلود تريشيت له مسبقا ان حجم الاستهلاك من تهديد هذا التغيير في السياسة.

Conclusionخاتمة
In the months ahead, the direction of the British pound will be determined by the United Kingdom's ability to keep pace in the rate rivalry, the health of domestic demand and the maintenance of international trade.في الاشهر المقبلة ، اتجاه الجنيه البريطانى سوف تحدده قدرة المملكه المتحدة على مواكبة المنافسة في السعر ، صحة الطلب المحلى والحفاظ على التجارة الدولية.Rates in particular will take on a new level of importance in the final quarter of the year after the hike in August has pushed speculation of yet another one to near certain levels in futures markets.نسب معينة سوف تتخذ على مستوى جديدا من اهمية في الربع الأخير من السنة بعد زيادة فى اغسطس دفع التخمين مرة اخرى الى قرب مستويات معينة في الأسواق الاجله.On the other hand, even if the domestic overnight cash rate finds another boost, it may not be enough to keep pace (or catch up to) the other industrialized nations' monetary policy plans.ومن ناحية اخرى ، حتى لو كانت نسبة النقد المحلي ليلا يرى آخر دفعة ، قد لا تكون كافية لمواكبة أو اللحاق ل(البلدان الصناعية الاخرى خطط السياسة النقدية.Furthermore, the burden of higher lending rates and perhaps a more expensive currency could wear on economic growth through stifling domestic and foreign demand.علاوة على ذلك ، عبء ارتفاع معدلات الاقراض وربما اكثر كلفة العملة ملابس على النمو الاقتصادي من خلال تقييد الطلب المحلي والاجنبي.Looking ahead, it is obvious that the Bank of England walks a fine line; and participants in the currency market are well aware of this fact.التطلع الى الامام ، ومن الواضح ان بنك انجلترا يسير دقيقا. والمشاركون في سوق القطع ندرك جيدا هذه الحقيقة.

GBP/USD Technical Outlookالناتج المحلي الاجمالي (بدولارات الولايات المتحدة تقنيه المستقبل
Cable rallied in early August to its left shoulder high at 1.9140 (February 2004).شركة تجمعوا في مطلع اب / اغسطس الى ارتفاع في كتفه الايسر 1.9140 (فبراير 2004).Like EURUSD, the GBPUSD head and shoulders pattern is ultimately bearish and 1.9140 provides a point of reference from which to establish a bias.مثل يوروسد ، غببوسد في الرأس والكتفين النمط فظ في النهاية وعلى 1.9140 نقطة مرجعيه من اقامة أي تحيز.Bearish divergence with oscillators on daily and weekly charts reinforce the bearish head and shoulders pattern.فظ مع اختلاف المذبذبات اليوميه والاسبوعيه في دعم مخططات فظ النمط الرأس والكتفين.Cable recently broke below a 6 month supporting trendline—drawn through 1.7249, 1.8176, and 1.8602.شركة مؤخرا تحت الرقم 6 اشهر الدعم تريندلين رسمت خلال 1.7249 ، 1.8176 ، 1.8602.The definitive break bolsters the bearish argument and sets the stage for an attack on the 7/25 low at 1.8383.الخروج النهائي يعزز القول فظ ويمهد لهجوم على 7 / 25 انخفاض فى 1.8383.Bearish targets going forward are the confluence of the 6/29 low / 50% of 1.7046-1.9144 at 1.8090/96 and the 61.8% at 1.7850.فظ الاهداف تتقدم هي التقاء 6 / 29 المنخفض 50 في المائة من 1.7046-1.9144 1.8090/96 و61.8 ٪ 1.7850.The 61.8% Fibonacci level intersects with October 2005 and January 2006 highs.في مستوى 61.8 ٪ فيبوناكسي يتقاطع مع تشرين الاول / اكتوبر 2005 وكانون الثاني 2006 الارتفاع.Longer term, a move lower would complete the 3 wave (A-B-C) correction of the 1.3682-1.9548 uptrend.الطويل ، وهي خطوة أقل سيكمل موجة 3 (أ - ب - ج) التصحيح 1.3682-1.9548 من التحسن.Wave C (beginning at 1.9144) would equal wave A at 1.9548-1.7046) at 1.6642.موجة ج) في بداية 1.9144) بين يلوح في 1.9548-1.7046) 1.6642.The 50% retracement of 1.3682-1.9548 is at 1.6615.50 ٪ من ريتراسيمنت 1.3682-1.9548 هو 1.6615.Weekly oscillators are declining and RSI is just above 50.انخفاض اسبوعي المذبذبات وتملك شركة رادارسات الدولية هو 50 فقط.RSI has not been below 50 since April 2006 (when GBPUSD was at 1.7511).وتملك شركة رادارسات الدولية لم اقل منذ 50 نيسان / ابريل 2006 (عندما كان في غببوسد 1.7511).A push above the 8/8 high at 1.9144 negates the bearish interpretation.دفعه فوق 8 / 8 ارتفاع في 1.9144 ينفي فظ في التفسير.Focus would then shift to the 4/20/2005 high at 1.9215 and the 3/8/2005 high at 1.9323.التركيز سيتحول بعد ذلك الى ارتفاع في 1.9215 4/20/2005 و3/8/2005 العليا في 1.9323.
GBP/USD Weekly Chart (Source: FXTrek Intellicharts)الناتج المحلي الاجمالي (بدولارات الولايات المتحدة المخطط الاسبوعي (المصدر : فكستريك ينتيليتشارتس)

GBP/USD Positioningالناتج المحلي الاجمالي (بدولارات الولايات المتحدة وضع
Speculative British Pound longs reached a new record for the week that ended on 8/18.المضاربه الجنيه البريطاني يتوق الى رقم قياسي جديد للاسبوع المنتهي في 8/18.GBPUSD had topped out the previous week at 1.9144.غببوسد قد جاءت الى 1.9144 في الاسبوع السابق.The chart below shows a strong correlation between speculative positioning and GBPUSD prices.ويبين الجدول ادناه ان هناك علاقة قوية بين وضع غببوسد والمضاربه في الاسعار.Speculative positioning declining from extreme levels favors GBPUSD weakness going forward.المضاربه وضع الهبوط من مستويات بالغة الضعف غببوسد صالح المضي قدما.

[.4x.]

وللفرنك
لتحول من توفير الملاذ الآمن للتجارة العملة تحمل الضحيه

Historically the Swiss franc has been considered a safe haven currency fully backed by gold reserves but that's not longer the truth.

تاريخيا الفرنك السويسرى قد يعتبر ملاذا آمنا العملة المدعومه بالكامل من احتياطي الذهب ، لكن هذا لا يعد حقيقة.

Following an amendment to the Swiss Constitution on 1 May 2000 the Swiss government decided to sell most of its inventories and the currency lost its positive correlation with gold.

وبعد تعديل الدستور السويسري في 1 ايار / مايو 2000 قررت الحكومة السويسريه لبيع اكثر من المخزونات والعملة فقدت طرديه مع الذهب.

Although, the banking sector in Switzerland is highly trusted and remains one of the world's best, the country seems to have fallen behind on the preferences of people who want to make deposits or investments during times of geopolitical uncertain.

وان القطاع المصرفي في سويسرا واثق جدا ولا احد في العالم أفضل يبدو أن البلاد التي تخلفت عن تفضيلات الناس الذين يريدون تقديم دائع او استثمارات في اوقات غير سياسية.

The Swiss Franc has not reacted at all to the recent nuclear test in North Korea.

الفرنك السويسري لم ترد على الاطلاق في التجربه النووية في كوريا الشمالية.

If anything, it continued to slide.

اي انه اذا استمر التدهور.

At the same time, carry trades have returned with a vengeance, with the Franc punished harshly as traders short the low carry currency to fund purchases of high carry ones.

وفي الوقت نفسه ، تقوم تجارة الشديدان ، مع الفرنك يعاقب بقسوه التجار قصيرة انخفاض أداء عمله لتمويل شراء عالية تنفيذ تلك.

Carry trades are much more dangerous these days than in the past as both Switzerland and Japan are looking to increase interest rates in the months to come.

أداء التجارة اكثر خطورة من هذه الايام في الماضي عن كل من سويسرا واليابان تتطلع الى زيادة اسعار الفاءده في الاشهر المقبلة.

Conclusion

خاتمة

Strong corporate demand for commodities and primary products suggests growth in Switzerland should remain above trend and inflationary pressures are likely to press the SNB to hike rates by 25bps at the December 14 meeting.

شركة قوى الطلب على السلع والمنتجات الأولية تشير إلى نمو في سويسرا يجب ان تبقى فوق اتجاه والضغوط التضخميه من المحتمل ان الصحافة في snb الى زيادة معدلات 25bps فى 14 ديسمبر.

In the last SNB Monetary Policy Report, delegates for regional economic relations expressed great optimism with regard to the current economic situation and have signaled that another rate hike is likely.

في السنوات snb السياسة النقدية ، مندوب العلاقات الاقتصادية الاقليمية عن تفاؤل كبير بالنسبة للظروف الاقتصادية الراهنة ، وذلك في اشارة آخر يرجح نسبة الزياده.

Although data has shown slight signs of weakness, the growth levels are coming off extremely high points.

ورغم ان البيانات اظهرت بعض علامات ضعف النمو مستويات عالية جدا قادمة من النقاط.

The sell-off in the Swiss Franc should continue to come to the aid of the economy and give the central bank greater confidence to raise interest rates.

بيع الشركة في الفرنك السويسري ان تواصل مد يد العون للاقتصاد واعطاء المصرف المركزي مزيدا من الثقة لرفع اسعار الفاءده.

However, in 2007 growth is likely to fall back towards potential growth and it's the data that will determine both the pace of the SNB tightening and the strength of the Swiss franc.

ولكن النمو فى عام 2007 ومن المرجح ان ينخفض الى نحو النمو المحتمل للوالبيانات التي ستحدد سرعة كل قسم الامن الوطني وتضييق قوة الفرنك السويسرى.

Technical Outlook

تقنيه المستقبل

Similar to other majors, USD/CHF has room left to retrace the large dollar bear trend that took place from October 2000 to December 2004.

كغيره من الدول الكبيرة ، دولار امريكى فرنك سويسري لم يترك مجالا لتقفي أثر كبير يتحمل اتجاه الدولار الذي وقع في تشرين الاول / اكتوبر 2000 الى كانون الاول / ديسمبر 2004.

Viewing the 5 wave uptrend from 1.1283 (December 2004) to 1.3284 (November 2005) as the first of 3 corrective waves means that the previous slide from 1.3284 to 1.1919 (5/19 low) is the second corrective wave.

5 اعتبار موجة تحسن من 1.1283 (ديسمبر 2004) الى 1.3284 (نوفمبر 2005) كأول 3 الموجات التصحيحيه السابقة يعني ان السعر من 1.3284 الى 1.1919 (5 / 19 المنخفض) الموجة الثانية التصحيحيه.

Thus, we should expect an advance similar to that of the first corrective wave from 1.1283 to 1.3284.

وبالتالي ، فإننا نتوقع أن تقدم مماثل للاول موجة تصحيحيه من 1.1283 الى 1.3284.

After crunching the numbers, we find that the rally from 1.1919 could extend all the way up to 1.3920 (1.1919 + (1.3284 - 1.1283) = 1.3920).

بعد طحن الاعداد ، نجد ان هذا التجمع يمكن أن يمتد من 1.1919 في الطريق الى 1.3920 (1.1919 + (1.3284 - 1.1283) = 1.3920).

This level is critical.

هذا هو مستوى الاهميه.

Not only is it an Elliott calculation, but also not far from the 38.2% fibo of the 1.8300-1.1283 October 2000 to December 2004 bear wave.

ليس فيه حساب ، إليوت بل لا يبعد كثيرا عن 38.2 ٪ من فيبو 1.8300-1.1283 اكتوبر 2000 الى كانون الاول / ديسمبر 2004 تحمل موجة.

The 1.3920/63 opinion is a bit longer term, but the recent break of the 9/15 high at 1.2622 lends credence to a longer term bullish outlook.

في 1.3920/63 الرأي أطول مدة ، لكن الاخير كسر في 9 / 15 ارتفاع فى 1.2622 اقوال اطول متفائل المستقبل.

Weekly studies are bullish—positive MACD slope, RSI above 50 and USDCHF closed above the 40 week SMA during the week that ended 10/6/2006.

اسبوعي الدراسات متفائل ايجابي ماكد المنحدر وتملك شركة رادارسات الدولية وسدشف 50 و 40 اعلاه اغلق الاسبوع البحرية خلال الاسبوع المنتهي 10/6/2006.

The slope of the 40 week SMA has turned positive for the first time since June 2005.

المنحدر من 40 اسبوع البحرية تحول ايجابي لأول مرة منذ حزيران 2005.

Also, an inverse head and shoulders pattern that began in January 2004 favors bulls.

كما عكسيه الرأس والكتفين النمط الذي بدأ في كانون الثاني / يناير 2004 لصالح الثيران.

Former resistance at 1.2622 is now support.

الاول هو 1.2622 في المقاومة الآن.

Price needs to remain above the 8/22 low at 1.2182 in order to keep the bullish structure intact.

السعر الى أعلى من 8 / 22 في ذات 1.2182 اجل ابقاء متفائل بنية سليمة.

[.4x.]

yen



النصف الثاني من عام 2006 أحدثت تغييرات كبرى في اليابان.

For the first half of the year, Japan's currency fluctuated aimlessly against its G7 counterparts with contracting ranges signaling that we could see a major move on the horizon.

في النصف الاول من السنة اليابان عمله يتقلب عشوائيا ضد مجموعة الدول المتعاقده مع اشارة يتراوح نستطيع رؤية تقدم كبير في الافق.

In the second half, a major move did occur as the Japanese yen fell to a year to date low against the US dollar and a record low against the Euro.

وفي الشوط الثاني ، تقدم كبير لم يحدث تراجع الين الياباني لمدة سنة حتى الآن على انخفاض الدولار وانخفاض قياسي مقابل اليورو.

The combination of above $70 oil prices throughout July and August, disappointing economic data and the return of the short yen carry trade has been too much for yen bulls to handle and the price action shows it.

مجموعة فوق 70 دولارا اسعار النفط خلال شهري يوليو واغسطس ، آمل البيانات الاقتصادية وعودة قصيرة ين قيام كانت التجارة كثيرا لمعالجة الين الثيران ويظهر سعر العمل.

In September, carry trades returned with a vengeance to drive the yen lower, but fears of escalating tensions in North Korea was what took USD/JPY to fresh highs.

وفي ايلول / سبتمبر ، تقوم بعدها التجارة مع الثأر لدفع الين ادنى ، لكن المخاوف من تصاعد التوتر في كوريا الشمالية ما قد دولار امريكى ين ياباني جديد الى الارتفاع.

At the same time, we saw the leadership in Japan change with Shinzo Abe replacing Junichiro Koizumi as Prime Minister of Japan.

وفى نفس الوقت ، رأينا قيادة التغيير في اليابان شينزو ابى استبدال جونيتشيرو كويزومي رئيسا لوزراء اليابان.

In the early weeks of Abe's term, we have seen initiatives that may prove to be beneficial for the Japanese economy over the longer term.

في الأسابيع الأولى لفترة أبي ، شهدنا مبادرات التي يمكن أن تكون مفيدة للاقتصاد الياباني على المدى الطويل.

Thanks to the weak value of the Japanese Yen, the outlook for the economy in the fourth quarter is already beginning to improve, leaving the door open for an interest rate hike by the central bank before the end of the year.

بفضل ضعف قيمة الين اليابانى آفاق الاقتصاد في الربع الأخير قد بدأ فى التحسن ترك الباب مفتوحا لزيادة اسعار الفاءده من قبل البنك المركزي قبل نهاية السنة.

Weak Yen Brings to Big Benefits

ضعف الين يرتفع الى الفوائد الكبيرة

As an export dependent nation, Japan benefits significantly from a weak currency.

فالأمة تصدير السلع واليابان وائد كبيرة من انخفاض قيمة العملة.

The most obvious benefit is the fact that the weaker Yen makes Japanese goods more attractive to foreign nations, but the less obvious benefit is the added revenue that a weak yen could bring for the foreign exchanging hedging operations of Japanese corporations Given that many Japanese corporations do a great deal of business abroad, it is important for them to protect their exports and foreign earnings from a rapid appreciation in the Japanese Yen.

أبرز المنافع هي ان ضعف الين الياباني يجعل السلع الاجنبية اكثر جاذبيه ، لكن اقل فائدة واضحة هي : ان ضعف الدخل الين يمكن للاجنبي تقديم تغطية عمليات تبادل للشركات اليابانيه ان شركات يابانيه عديدة لا الكثير من الأعمال في الخارج ومن المهم ان يحافظ على الصادرات والعملات الاجنبية من الارتفاع السريع في الين الياباني.

When the yen depreciates, these hedging operations can become additional revenue.

عندما انخفضت قيمة الين ، وتسييج هذه العمليات يمكن ان تصبح ايرادات اضافية.

Nintendo Company is a perfect example.

Nintendo شركة نموذجا مثاليا.

They were the latest major conglomerate to raise their profit estimates for the second half thanks to strong sales of their new portable DS player as well as foreign exchange gains.

وكان تكتل رئيسي آخر لزيادة ارباحها تقديرات النصف الثاني بفضل الأداء القوي لاعب جديد نقال DS كذلك مكاسب العملات الاجنبية.

Some Japanese corporations have simply absorbed those gains, while others have used them to drive more sales.

بعض الشركات اليابانيه ببساطة تمتص تلك المكاسب ، بينما لجأ البعض الآخر منهم الى دفع أكثر المبيعات.

Matsushita Electric for example has been able to reduce their prices significantly while their competitors have not by offering special customer discounts.

ماتسوشيتا الكهرباءيه مثلا استطاعت خفض اسعارها بشكل ملحوظ بينما لم منافسيها بتقديم خصومات خاصة الزبون.

Japanese car maker Toyota also offered major incentives in September, which has been rewarded with a record increase in US automobile sales that month.

صانع السيارات اليابانيه تويوتا ايضا تقديم حوافز كبرى فى سبتمبر اي انها كوفئت سجل زيادة مبيعات السيارات في الولايات المتحدة هذا الشهر.

In fact, according to a recent study by Harbour-Felax Group, the USD/JPY exchange rate has increased Toyota's advantage over US automakers by $1,054 per vehicle.

وفي الواقع ، ووفقا لدراسة حديثة من الموانئ فيلاكس ، فى دولار امريكى ينا زيادة اسعار تويوتا للسيارات الامريكية المتقدمه من 1،054 دولار لكل سيارة.

This strong growth in corporate profitability is beginning to help turn the economy around.

هذا النمو القوي في أرباح الشركات بدأت تنقلها حول الاقتصاد.

The fourth quarter Tankan report indicates that businesses remain very optimistic.

الفصل الرابع تانكان التقرير الى ان الاعمال لا نزال متفائلين جدا.

The Eco Watchers "man on the street index" also jumped into expansionary territory last month after having fallen into contractionary territory in the month of July.

المراقبون في منظمة "رجل الشارع مؤشر" ارتفع الى التوسع الارض الشهر الماضي بعد ان هبط إلى الأرض انكماشا في شهر تموز.

The Cabinet's consumer confidence index did not see a similar rise, but in many instances, the Eco Watchers survey has proven to be a more reliable indicator than the Cabinet's survey.

مركز مؤشر ثقة المستهلك لا يرى اي بزياده مماثلة ، ولكن في حالات كثيرة ، المراقبون في وضع الدراسه اثبتت ان هناك اكثر من مؤشر موثوق الوزاره للمسح.

August data indicated that July was a tough month for Japan on both a corporate and consumer level but the data that we have been seeing for the month of August and September is certainly showing improvements.

أغسطس البيانات الى ان تموز هو شهر قاسيه لليابان على الشركات والمستهلكين ولكن البيانات التي ما فتئنا نشهدها في شهر اب / اغسطس وايلول / سبتمبر ومن المؤكد ان تظهر تحسنا.

The combination of a 26 percent drop in oil prices in the third quarter and the slide in the Japanese Yen should help turn the economy around in the fourth quarter.

مجموعة 26 ٪ انخفاض في اسعار النفط في الربع الثاني وهبوط في الين اليابانى ان يساعد بدوره حول الاقتصاد في الربع الرابع.

Don't Expect EUR/JPY Intervention

لا نتوقع يورو / ين ياباني التدخل

This is the main reason why it may be unlikely for the Bank of Japan to actually physically intervene in EUR/JPY.

هذا هو السبب الرئيسي قد يكون من غير المرجح للبنك اليابان الى التدخل الفعلي لليورو / جبي.

With a new Prime Minister at the helm, he will be eager to prove his abilities.

مع رئيس وزراء جديد في القيادة ، وسوف يثبت اننا لقدراته.

Boosting growth by letting the yen weaken may be an easy way to accomplish this.

زيادة النمو من تأجير ضعف الين قد يكون طريقة سهلة لتحقيق هذا.

Furthermore, the Eurozone may not be too worried about the EUR/JPY value either.

علاوة على ذلك ، لا يجوز يوروزوني ايضا قلق يورو / ين ياباني اي قيمة.

As a whole, the Eurozone region only sends 2.8 percent of its exports to Japan, which is a tiny portion of its overall exporting activities.

ككل ، يوروزوني المنطقة يرسل 2.8 ٪ فقط من اجمالي الصادرات المصرية الى اليابان وهي نسبة ضءيله من اجمالي التصدير.

In the history of the Euro, the Japanese have never intervened to sell Euros against the Japanese Yen, only to buy it.

في تاريخ اليورو واليابان لم تتدخل لبيع اليورو مقابل الين الياباني فقط للشراء.

So if they do, it will be a monumental event.

حتى إذا فعلوا ذلك ، سيكون حدثا تاريخيا.

Instead, they will probably opt for verbal intervention first before even considering physical intervention.

وبدلا من ذلك ، فربما يختار شفوي أولا قبل ان تفكر في التدخل المادي.

The only risk is if the US joins in the call for the BoJ to take action.

الخطر الوحيد هو استمرار صوته في الدعوة الى اشرافه على اتخاذ الاجراءات.

They may be comfortable with a USD/JPY value below 120, but above that, they could start to become nervous.

وربما يكون مريحا مع دولارا (قيمتها اقل من 120 ينا ، لكن الأهم من ذلك أنها يمكن أن تصبح بداية لعصبية.

However, in contrast to Snow, Paulson has preferred a buddy versus bully approach and he may opt for a similar tactic to get Japan to strengthen its currency, like he has with China.

لكن ، خلافا للثلج ، بولسون له فضل الصديق مقابل الفتوه وان بإمكانه اختيار اي وسيلة مماثلة الى اليابان على تعزيز العملة وقد مثل الصين.

What to Expect from Japan's New Prime Minister

ماذا نتوقع من اليابان لرئيس الوزراء الجديد

Paulson's strategy may work well as Japan's new Prime Minister has a similar goal of strengthening international relations.

بولسون في استراتيجية عمل واليابان رئيس الوزراء الجديد حكما مماثلا بهدف تعزيز العلاقات الدولية.

Despite the fact that Shinzo Abe—Japan's newly elected prime minister—has never had ministerial experience and has only been in politics for 13 years former Prime Minister Junichiro Koizumi personally groomed him to take the helm of the world's second largest economy.

ورغم ان اليابان شينزو ابى المنتخبه حديثا رئيس الوزراء قط تجربة الوزاري وانما في السياسة منذ 13 عاما رئيس وزراء اليابان جونيشيرو كويزومى هو شخصيا اعدادهم لتوجيه دفة العالم ثاني اكبر اقتصاد في العالم.

Unlike his predecessor, Abe's primary focus is to establish better relations with China and South Korea.

عكس سلفه ابي التركيز الرئيسي هو اقامة افضل العلاقات مع الصين وكوريا الجنوبيه.

He has already made a visit to China, which is the first by a Japanese prime minister in five years.

وبالفعل قام بزياره للصين ، وهى الاولى التى يقوم بها رئيس وزراء ياباني في خمس سنوات.

Japan understands the importance of playing nice with China and South Korea, especially as tensions with North Korea escalate.

اليابان تتفهم اهمية دور جيد مع الصين وكوريا الجنوبيه ، خصوصا التوترات تتصاعد مع كوريا الشمالية.

This is a smart shift that will probably pay off both economically and politically.

وهو تغيير الذكيه التي قد تدفع من الناحيتين الاقتصادية والسياسية.

According to Hiromichi Shirakawa, chief economist for Japan at Credit Suisse First Boston, "His economic reform ideas are quite simple -- to delay tax hikes and in the meantime try to reduce spending."

استنادا الى هيروميشي شيراكاوا ، رئيس الاقتصاديين في اليابان كريدي سويس الاول في بوسطن ، "الاصلاح الاقتصادي له أفكار بسيطة جدا -- تأجيل زيادات الضرائب وفي الوقت محاولة لخفض الانفاق".

To that end, the departure of Mr. Abe's main rival former Finance Minister Sadakazu Tanigaki—a passionate advocate of tax increases to balance the budget—should be seen as positive sign by the currency market.

وتحقيقا لهذه الغاية ، رحيل السيد ابي منافسه الرئيسي وزير المالية الاسبق سادازوكو تانيغاكي - عاطفي داعية الى زيادة الضرائب توازن الميزانيه ينبغي اعتباره بادرة ايجابية من سوق العملات.

If Mr. Abe is able to delay any additional tax on consumption, he will be able to provide more time for Japanese consumers to alter their frugal spending habits shaped by ten years of relentless deflation.

اذا كان أبي يستطيع اي تأخير اضافي ضريبة على الاستهلاك ، وسيكون قادرا على توفير مزيد من الوقت للمستهلك الياباني على تغيير عادات الانفاق مقتصد شكل من عشر سنوات من الانكماش هوادة.

Deflation—Has the Battle Been Won?

الانكماش - كسب المعركه؟

The question of whether deflation has been eradicated really boils down to whether the Japanese government is willing to let interest rates rise.

السؤال ما اذا كان قد تم القضاء على الانكماش حقا يتلخص اذا كانت الحكومة اليابانيه مستعدة باستمرار ارتفاع اسعار الفاءده.

The government's stance, as opposed to the central bank' stance is still unclear.

موقف الحكومة ، خلافا لموقف للبنك المركزي لا يزال غير واضح.

Brand new finance minister Omi declared an official end to deflation but Prime Minister Abe quickly corrected Omi's comments by saying that even though they are close to eradicating deflation, they have yet to official achieve that goal.

جديد وزير المالية الشركة اعلنت رسميا انتهاء الانكماش لكن رئيس الوزراء أبي بسرعة تصحيح الشركة في التعليقات قائلا انه حتى لو كانت على وشك القضاء على الانكماش ، وبعد الرسمية تحقيق هذا الهدف.

Like a weak yen, a low interest rate also has a beneficial impact on the economy and it appears that Abe wants to keep rates low for the time being.

مثل ضعف الين انخفاض سعر الفاءده ايضا تأثيرا ايجابيا على الاقتصاد ، ويبدو ان أبي يريد ان يحافظ على معدلات منخفضه في الوقت الحاضر.

Bank of Japan Governor Fukui on the other hand, is still an advocator of higher rates.

محافظ بنك اليابان وكوي ناحية اخرى ، لا يزال المحامي أعلى المعدلات.

Following the October interest rate meeting, he said that he would not rule out another rate hike this year.

بعد أكتوبر الفاءده ، وقال انه لا يستبعد اخر نسبة الزياده هذه السنة.

This is the same message that Fukui has been giving for some time, but we have yet to see it followed by action.

هذه هي الرسالة نفسها التي تم فوكوي اعطاء بعض الوقت ولكننا لم نر من يلية.

If the economy does continue to improve, Abe may loosen Fukui's leash and allow for a rate hike.

اذا كان الاقتصاد لا تزال تتحسن ابى ان نخفف وكوي في المقود والسماح لنسبة الزياده.

The growth in consumer prices have been muted, but the corporate goods price index hit a 25 year high, which means that inflation could swing either way depending upon how oil prices move.

النمو في أسعار السلع الاستهلاكيه التي كانت مكتومه ، لكن الشركة مؤشر اسعار السلع الى 25 سنة عالية ، مما يعني ان التضخم يمكن أن تحول الطريقتين تبعا لكيفية تحرك اسعار النفط.

North Korea—Still a Hotspot

كوريا الشمالية - لا يزال التوتر

Finally, another big reason why the yen has had difficult rallying is because North Korea has stirred up the markets by conducting another nuclear test in early October.

وأخيرا ، سبب آخر كبير الين قد يصعب حشد لان كوريا الشمالية قد اثار حفيظة الاسواق اجراء اختبار نووي اخر في اوائل تشرين الاول / اكتوبر.

Uncertainty is never good for a country's currency and unfortunately for Japan, their geographical proximity to North Korea puts them at great risk of getting involved in the conflict.

الشك أبدا في صالح البلد واسف لعملة اليابان قربها الجغرافي لكوريا الشمالية تضعهم في خطر كبير من ان تتورط في النزاع.

So far, it is believed that North Korea's missiles only have the power to reach Japan, which means that they can be attacked.

وحتى الآن ، يعتقد ان كوريا الشمالية صواريخ فقط بالقدره على الوصول الى اليابان مما يعني انها يمكن ان تتعرض لهجوم.

Japan has already announced sanctions on North Korea, banning trade and travel between the two countries.

وقد اعلنت اليابان بالفعل عقوبات على كوريا الشمالية ، وحظر التجارة والسفر بين البلدين.

Japan is only a very small trade partner of North Korea's, which means that economically, the sanctions should only have a limited impact.

اليابان الا قليل جدا شريك تجاري لكوريا الشمالية ، مما يعني ان واقتصاديا العقوبات الا اثرا محدودا.

The international community however is planning to announce wider sanctions soon.

على المجتمع الدولى ان يخطط لإعلان اوسع العقوبات قريبا.

If North Korea responds by testing yet another nuclear weapon, expect the yen to continue to weaken.

اذا تستجيب كوريا الشمالية من اختبار سلاح نووي آخر ، يتوقع ان يواصل الين يضعف.

Conclusion

خاتمة

The Japanese Yen is reaching critical support levels against most of the major currencies.

الين اليابانى يصل الى مستويات الدعم الحاسم ضد معظم العملات الرئيسية.

Whether it breaks those levels or holds them will be dependent upon what happens first—an interest rate hike by the Bank of Japan or another missile launch by North Korea.

وهل الراحة تلك المستويات أو التعليق عليها سوف يتوقف على ما يحدث لأول فائدة من زيادة مصرف اليابان او آخر في اطلاق الصواريخ من جانب كوريا الشمالية.

If neither occur, the yen may begin to recuperate its losses as the weakness of the currency continues to have widespread benefits for the economy.

اذا لم يحدث ، الين تبدأ استعادة خسائرها عن ضعف العملة يزال واسع الانتشار لها فوائد للاقتصاد.

Technical Outlook

تقنيه المستقبل

The USDJPY continues to rally.

في وسدجبي تواصل المسيره.

The rally has been choppy until recently—when the pair broke through an 8 year trendline on 10/6.

الاجتماع كان حتى وقت قريب متقلب الزوج عندما اندلعت خلال 8 سنوات على تريندلين 10/6.

The trendline was near 118.40 and bulls have managed to push the pair through the 2/3 high at 119.38.

في تريندلين قرب 118.40 الثيران وتمكن الزوج من خلال دفع 2 / 3 في ارتفاع 119.38.

The next level of potential resistance is the 161.8% of 117.88-113.95 at 120.31.

المستوى التالي من امكانيه المقاومة هو 161.8 ٪ في 117.88-113.95 120.31.

A rally past there exposes the 12/5/2005 high at 121.38.

تجمع الماضي انه يعرض في ارتفاع 12/5/2005 121.38.

Weekly oscillators continue to slope upward and are not yet overbought.

تواصل اسبوعي المذبذبات الى منحدر صاعد و لا يزال وفيربوغت.

This combined with the break above the 8 year trendline favors the upside and an eventual test of the aforementioned resistance levels.

هذا بالاضافة الى كسر فوق 8 سنوات تريندلين حسنات الاعلى والاختبار النهائي لآلية المقاومة.

Wave structure suggests that this could be the 3rd wave of a 3 wave (A-B-C) corrective move higher that began at 101.67.

موجة هيكل بأن هذا يمكن ان يكون الموجة الثالثة من الموجة 3 (أ - ب - ج) التحرك الاصلاحي الذي بدأ في اعلى 101.67.

This would be the final leg up for the dollar which would then give way to the long term downtrend.

وستكون هذه المحطة الاخيرة من جولة للالدولار عندئذ الطريق الطويل الى الانخفاض.

A break of 121.38 instills more confidence in the upside and gives way to 128.61—which is where wave C (beginning at 108.96) would equal wave A (101.67-121.38).

اي خروج اكثر من 121.38 يغرس الثقة في الاعلى ويعطي الطريق الى 128.61 وهو موجه عند ج) في بداية 108.96) اي بين موجه (101.67-121.38).

A setback encounters support at former resistance from the 10/2 high at 118.39.

نكسه لقاءات دعم المقاومة في السابق من ارتفاع في جهاز الامم 118.39.

It takes a break below the trendline drawn through 108.96 and 116.11 to inspire confidence in the downside.

يأخذ استراحه تحت تريندلين خلال وضع 108.96 و 116.11 الثقة في الانخفاض.

That trendline is currently at 117.00 (today on 10/11) and increases roughly 10 pips per day.

ان تريندلين حاليا في 117.00) اليوم على استراتيجياتها والزيادات تقريبا 10 توضع يوميا.

دولار امريكى ينا المخطط الاسبوعي

USD/JPY Positioning

دولار امريكى ين ياباني المواقع

Yen speculative short positions (USDJPY long) continue to make record highs.

ين القصيره المواقع (وسدجبي طويلة) مواصلة تقديم مستويات عالية قياسيه.

With Yen short positions so stretched, confidence in the bullish wave pattern is not as high as it would be if positioning was more neutral.

ين قصير مع مواقع لاجهاد ، الثقة في نمط متفائل موجه ليس مرتفعا كما لو كان وضع اكثر حيادا.

Notice below that extreme speculative Yen short positioning (USDJPY long) has preceded major tops in USDJPY.

مهلة اقل تطرفا المضاربه قصيرة وضع ين (وسدجبي طويلة (قبل رئيسي في قمم وسدجبي.

Of course, Keynes famously said that "The market can stay irrational longer than you can stay solvent."

بالطبع ، فالمعروف كينز ان "السوق يمكن ان يولد اقامة اطول من الاقامة الوفاء لك".

In other words, the speculative community could remain extremely short JPY for quite some time before a reversal occurs towards Yen strength.

بعباره اخرى ، المضاربه يمكن ان تبقى قصيرة جدا ينا لبعض الوقت قبل ان يحدث عكس اتجاه قوة الين.