بعد ان شعرت المانيا بمخاطر الانكماش اليورو الى اين ّ

[قاسم]

سيناريو لا يمكن تصور مدى عمقه ومدى اثره السيئ ما سيواجه الاقتصاد الاوروبي بحال دخوله التدريجي بمصيدة الانكماش هذا امرا لا يختلف عليه اثنان من المتابعين للحالة الاوربية ولكن ماذا سيحصل بحال تم الانزلاق السريع ودخول القارة الاوربية او بالأدق دول اليورو الاوربية بالانكماش خلال فترة قصيرة وبدون اعطاء المركزي الاوربي الفرصة المطلوبة لمواجهته ؟

المركزي الالماني
تعودنا من المركزي الالماني وبلسان رئيسة فايدمان ان نستمع الى الصوت المعارض الاقوى لسياسات المركزي الاوربي ومعارضته بمجرد التطرق او التفكير باتخاذ اجراءات تيسيره لمواجهة المخاطر الاقتصادية وأهمها الانكماش .
من المركزي الالماني وبلسان رئيسة فايدمان سمعنا هذا الاسبوع تغيرا ب360 درجة لكل ثوابت المركزي الالماني وهو ما يمكن وصفه بانقلاب فعلي على المواقف الالمانية الثابتة , حيث مهد الطريق للمركزي الاوربي باتخاذ كافة الاجراءات المطلوبة لتجنب خطر الانكماش لا بل وتطرق لبعض مزايا برنامج التيسير اذا ما تم اللجوء اليه ، مؤكدا عدم معارضة المانيا لهذا الاجراء ومطالبا واكتفي بوضع بعض الشروط الشكلية لأغير .

هنا يتوجب علينا ان نتجاوز اهمية موافقة البنك المركزي الالماني على برنامج التيسير الاوربي المفاجئة للأسواق والبحث عن اسباب هذا التحول وماذا يعني هذا التحول ؟!
نميل لان يكون قرار المركزي الاوربي اقتصاديا بحت ومدعوما بتحليلات نتائج البيانات الاقتصادية الاوربية كاملة لمركز البحث التابع للمركزي الالماني والخلاصة التي توصل اليها حيث ادرك الالمان بان اوربا تسير الى المجهول وان مخاطر الانكماش حقيقة باعتبار الايجابية التي اظهرتها هذه البيانات كطفرات غير كافية للاعتماد والبناء عليها بان اوربا بعيدة ولا تحتاج لبرنامج تيسيري عاجل .

موقف دراغي
يتلخص موقف دراغي بانه بناء على بعض المؤشرات الإيجابية التي تصدر وتعطي اشارات على أن اقتصاد منطقة اليورو في تحسّن ،يمكن البناء عليها أن منطقة اليورو ليست معرّضة للانكماش .
وفي مقابل دراغي نجد صندوق النقد الدولي والبنك الدوليين ومنظمة التعاون الاقتصادي وغيرها من المؤسسات المالية العالمية لاتزال تطلق التحذير تلو الاخر من احتمال انكماش منطقة اليورو .
موقف دراغي والذي يتخلص بتكرار عبارات ان اقتصاد منطقة اليورو ليس بحاجة الان الى التيسير الكمي او غيره من الاجراءات التيسيريه لان شبح الانكماش لا يزال بعيدا ومجرد احتمال شبه قائم وان المركزي الاوربي سيتخذ كل الاجراءات المطلوبة اذا ما اصبحت هذه المخاطر واضحة الملامح .

اليورو
كمحصلة لموقف المركزي الاوربي أن منطقة اليورو ليست معرّضة للانكماش استمر اليورو في ارتفاعه مقابل الدولار وباقي العملات الرئيسية بشكل عام ، والمفارقة ان هذه الارتفاعات تعتبر عاملا مسرعا لوقوع الاقتصاد الأوروبي في مصيدة الانكماش.وان قوة اليورو أثّرت بشكل سلبي على قطاع التصنيع الاوربي والتصديري لكافة الدول الاوربية وان عددا من الشركات الالمانية تحسست هذا التأثير السلبي لقوة اليورو كما ظهر ببعض النتائج الاخيرة للشركات .

موقفنا من اليورو
نرى بان اليورو قد يكون وصل الى القمة السنوية لهذا العام عند ملامسة مستويات 1.3966 مقابل الدولار الامريكي وانه قد يكون بداء رحلة هبوط كبيرة لن تكون مستويات 1.3000 إلا محطة استراحة قادمة خلالها .

سؤالنا الاهم هل اخطاء دراعي برده الفاتر والتقليدي على التغير الجوهري بموقف المركزي الالماني ؟
لا نميل لذلك وإنما نميل لان يكون الرد على الموقف الالماني قريبا وخلال الاجتماع القادم للمركزي الاوربي او الذي يلية ومن خلال الاعلان عن برنامج تيسير او اجراءات اخرى تصنف ضمن اجراءات مواجهة مخاطر الانكماش .

ولعل الاهم للمدى اليومي القادم ترقب موقف المستثمرين من اليورو فبعد ان شعرت المانيا بمخاطر الانكماش ,هل سيتمسك المستثمرين في اليورو ؟

بتداولات اليوم ونتيجة لحالة الاحتقان التي نشاهدها بتحركات الاسواق وبعيدا عن البيانات الاقتصادية المرتقبة نميل للتعامل الايجابي مع الدولار الامريكي بشرط ان لا يكسر مستويات 79.80 , هذا ونركز من الناحية الاخرى على المستوى الفني بالغ الاهمية 80.50 حيث لا نستبعد مشاهدة تحركات قوية للدولار الامريكي في حال نجح باختراقها والثبات فوقها .

قاسم العفوري 27-3-2014