ماذا بعد خفض التيسير الكمي الأميركي إلى 75 مليار دولار شهرياً ؟

[قاسم]

لتوضيح ملامح المرحلة الاقتصادية القادمة للاقتصاد الامريكي- بعد خفض التيسير الكمي الأميركي إلى 75 مليار دولار شهرياً لابد لنا من العودة وتوضيح ماهية التيسير الكمي ولماذا يتم اللجوء اليه .
من اهم الادوات المالية التي تلجا اليها البنوك المركزية العالمية التخفيض لأسعار الفائدة لدفع وتحفيز الاقتصاد بحال دخوله بأزمة كبيرة تودي الى ارتفاع نسبة البطالة كمؤشر اساسي لتفاقم هذه الازمة .


وخلال الازمة الاقتصادية العالمية اضطر البنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكي إلى تخفيض أسعار الفائدة مرة بعد اخرى إلى ان وصلت المستويات الصفرية الحالية بهدف الخروج من الازمة تحفيز اقتصادها للعودة الى النمو من جديد .
ببساطة هذا الاجراء لم ينجح النمو لم يتحقق والبطالة حافظة على مستوياتها المرتفعة.،لذلك وجب استخدم البنك الاحتياطي الفيدرالي الأدوات غير تقلديه لتحفيز الاقتصاد لأنه لا يمكن خفض معدلات تحت الصفر.


وقد لجاء الفدرالي لاستخدام اداة او برنامج يسمى التسهيل ألكمي والذي يقوم على شراء السندات الحكومية وسندات الرهن ألعقاري وذلك في محاولة لخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل والحصول على السيولة في السوق. وهذه هي الطريقة التي يحفز بنك الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاد نظرا لأنه لا يمكن خفض أسعار الفائدة تحت الصفر .


وقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بأكثر من جولة من برنامج التسهيل الكمي منذ ألأزمة وكانت اخرها ما اطلق علية (Q3)والذي يقوم على شراء الاحتياطي الفيدرالي ما قيمته 85000000000 $ من الاصول في كل شهر. مع تأكيد من أنه لن يوقف عملية الشراء حتى تعزيز التقدم الاقتصاد بشكل كبير.


وخلال عامنا الحالي 2013 حدث الاختراق المنتظر في الاقتصاد الامريكي حيث تقدم خطوه الى الامام اظهرتها البيانات الاقتصادية (أرقام وظائف جيده وانخفاض ألبطالة اضاف الى تحسن اداء سوق الإسكان وبيانات التصنيع وغيرها ) وهنا شعر البنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يمكن أن تبدأ عملية التخفيض لقيمة برنامج التيسير الكمي والتخفيف من وتيرة شراء الأصول .


وهذا لا يعني انهاء برنامج التسهيل ألكمي وإنما مجرد تخفيض محدود . حيث سيستمر البنك الفدرالي في شراء الاصول بما قيمته 75000000000 $ في الشهرة بدلا من 85000000000 $ وهذا المقصود من التخفيف او التخفيض لمبالغ برنامج التيسير الكمي.


وفي مرحلة او وقت ما عام 2014 وبشرط استمرار الاداء الاقتصادي الايجابي يفترض ان الانتهاء من برنامج التيسير كاملا مما يجعلنا ننتظر الوصول الى نقطة معينة بعد فتره انتظار اختباريه لأداء الاقتصاد بدون الاجراءات التحفيزية وبرامج التيسير ، وربما تكون هذه الفترة طويلة نوعا ما تصل لغاية عام 2015 أو عام 2016 عند تلك النقطه سيعاود البنك الفدرالي الامريكي رفع اسعار الفائدة من جديد ونقطة رفع اسعار الفائدة اكد الفدرالي في بيانه الاخير انها لا تزال بعيدة وانه ضمن الخطة العامة للبنك ستبقى أسعار الفائدة منخفضة جدا لفترة طويلة جدا.


هنا نتوقف قليلا لنقول ماذا لو اظهر الاداء الاقتصادي الامريكي قوة كبيرة خلال عام 2014 وصلت مستويات البطالة تحت 6% وتم تأكيد الايجابية بارتفاع مستويات التوظيف للقطاع الحكومي والخاص ووصلنا لمتوسطات 250 الف وظيفة شهريا الن تجبر هذه المعطيات البنك الفدرالي على رفع اسعار الفائدة ؟


الحدث الاهم لعام 2013 هو أن البنك الفيدرالي قد بدأت الطريق وبخطوة اولى للعوده السياسة المالية التقليدية وانه في الطريق الى الانتهاء من عملية الأصول الشهرية ، والعودة الى توجيه السياسة المالية من خلال الاجراء الطبيعي وهو ضبط وتوجيه أسعار الفائدة.


لن نعلق بتحليل اليوم على ردود الاسواق وتحركاتها بالنسبة لقرار الفدرالي بتقليص برنامج التيسير الكمي وانما سنكتفي بالقول بان مؤشر الدولار الامريكي يحاول تحقيق شرطنا للأخذ بايجابية كبيرة للدولار وتسجيل اغلاق اسبوعي فوق مستويات 80.60 .

[ابو لاما]

شكرا اخي قاسم علئ التقرير بارك الله بك وجزاك خير عليه

[mohammed 2005]

بارك اللة فيك

[Hnsso7]

تشكر على تقريرك الرائع

[RABBIT]

مشكور اخى الكريم واحب اضيف معلومه صغيره عملية شراء السندات من الفيدرالى لتحفيز الاقتصاد بالاضافه الى توفير سيوله نقديه للحكومه لتغظية جزء من النفقات والتى كادت ان تتسبب فى ازمة كبيره قى الولايات المتحده اوائل الشهر الماضى

[قاسم]

بارك اللة فيك

شكرا لك اخي محمد ياركك الله ,شكرا لمرورك

شكرا اخي قاسم علئ التقرير بارك الله بك وجزاك خير عليه

حيا الله اخي عرابي الاسواق تحتاج وقفه مع بدايات العام الجديد شكرا لمرورك اخي عرابي

تشكر على تقريرك الرائع

العفو اخي Hnsso7 مرورك نور الموضوع

مشكور اخى الكريم واحب اضيف معلومه صغيره عملية شراء السندات من الفيدرالى لتحفيز الاقتصاد بالاضافه الى توفير سيوله نقديه للحكومه لتغظية جزء من النفقات والتى كادت ان تتسبب فى ازمة كبيره قى الولايات المتحده اوائل الشهر الماضى

السندات RABBIT وتوفر السيولة يعطي لمحة او اشارة على نية السداد مستقبلا ايضا , نحتاج انخفاض او على الاقل عدم ارتفاع لفوائد سندات العشر سنوات بالمرحلة القادمة