أخبار اليوم

[mohamed.sobhy]

لا تعديل على القراءة التمهيدية للناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو خلال الربع الثاني لتبقى عند انكماش 0.2% على المستوى الربع سنوي، و على المستوى السنوي تم التعديل بانكماش 0.5% من 0.4%

[mohamed.sobhy]

توقعات بقيام البنك المركزي الأوروبي بخفض معدل الفائدة اليوم بنحو 25 نقطة - بنك Deutsche

يحتل البنك المركزي الأوروبي بؤرة الاهتمام اليوم فيما قد استجمع المستثمرون بعض الدلائل حول القرار المتوقع للبنك من خلال التسريبات التي حدثت أمس عن بعض الاجتماعات التي جرت في المنطقة. فقد نشرت وكالة بلومبيرج الإخبارية أمس تقريراً أفاد بأن برنامج شراء السندات الذي يعتزم البنك القيام به سوف يضم عمليات شراء غير محدودة تستهدف سندات الخزانة لآجال تصل إلى 3 أعوام خاضعة بذلك لشروط آلية ومرفق الاستقرار المالي الأوروبي.

ويرى نيك بروبيرت المحلل الاستراتيجي ببنك Deutsche أن البنك المركزي الأوروبي لن يقدم على الإعلان صراحة عن قيام حد أعلى لعائدات سندات الخزانة في منطقة اليورو وسوف يقوم بشراء السندات غير المتعثرة حتى يضمن أن لا يكون للبرنامج أي تأثير على اتزان المعروض النقدي في المنطقة.

وأضاف بروبيرت أن موهيت كومار المحلل الاستراتيجي ببنك Deutsche قد أوضح أن مسألة شراء "السندات غير المتعثرة" ليس ذو تأثير مباشرة بالموضوع نظراً لقيام العديد من عمليات التسهيل النقدي غير المحدودة في السوق. وقد أشارت تقارير أخرى إلى أن البنك المركزي الأوروبي مستعد للتخلي عن مستوى التصنيف الائتماني المتقدم الخاص به وأنه لن يتم مناقشة خيار خفض معدل الفائدة خلال اجتماع اليوم. وأضاف بروبيرت : "بالتوافق مع التوقعات الأخرى في السوق، نتوقع أن يقوم البنك بخفض معدل الفائدة بنحو 25 نقطة".

[mohamed.sobhy]

توقعات بإعادة تأكيد البنك المركزي الأوروبي على مشروطية تلقي الدعم – بنك ميريل لينش


-إنه من الممكن تلخيص التفاصيل التي تسربت بالأمس بشأن قرارات البنك المركزي الأوروبي، في عمليات شراء سندات " غير محدودة و تحت شروط معينة وكذلك تكون مؤمنة"، وهذا يشكل تناقضاً لفظياً؛ فقد ورد المحللين الاقتصاديين ببنك ميريل لينش:" إذا كان البرنامج مشروطاً، فإن ذلك سيحل بدوره دون تنفيذ عمليات شراء السندات غير المحدودة والتي أعلن عنها البنك سالفاً. جدير بالذكر أن التأكد من كون السندات مؤمّنة لن يؤثر في البرنامج وعلى الأخص في حالة تثبيت أسعار الفائدة بين البنوك " ويتوقع المحللون أن البنك المركزي الأوروبي سوف تأكد على مشروطية الحصول على الدعم وأنها قد تقوم بتمديد أجل استحقاق السندات. ويضيف فريق التحليل:" وسوف يمضي البنك المركزي الأوروبي قدماً في شراء السندات بعدما يتم الاتفاق على الشروط التي عليها ستتمكن البلاد المتعثرة من الحصول على الدعم، وستبدأ أولاً – من وجهة نظرنا – بالسندات لأجل عام وبعد ذلك لأجل عامين إلى ثلاثة والتي ستقدمها البلاد امتثالاُ لشروط البرنامج (لتفادي شبهة تمويل الدولة)". ويتوقع المحللون أنه لن يتم الإعلان عن أي مستويات مستهدفة للعائدات.

هذا وقد يفاجأ البنك المركزي الأوروبي السوق بتأكيد شراء السندات لأجل 3 أعوام صراحة وبشراء السندات البرتغالية والايرلندية من جهة أخرى في سبيل إثبات مدى مصداقيته وإمكاناته في اتخاذ الخطوات اللازمة لصالح البلاد التي ستنضم لهذا البرنامج وليعلن عن مستوى مستهدف للفارق بين العائدات ويكرر إعلانه للحالة المالية للبلاد من الديون. من جانبه يقول المحللون ببنك ليريل لينش:" نظراً لمدى تعسف تلك الخيارات مقارنة بما ناقشناه من قبل، فهناك احتمالية ضئيلة بأن يحدث هذا".

[mohamed.sobhy]

أونيل جولدمان ساش يقول البنك المركزي الأوروبي دراغي قد يقول تسليم مبدل لعبة الأزمة، ويقول البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع لخطة لا للعمل.

[mohamed.sobhy]

يوم مزدحم بالأحداث في ظل انتظار المستثمرين المزيد من القرارات - بنك Deutsche

يرى نيك بروبيرت المحلل الاستراتيجي ببنك Deutsche أنه من المنتظر أن تشغل مسألة المعارضة القوية التي يواجهها دراجي من ينس ويدمان محافظ البنك المركزي الألماني فقرة الأسئلة والأجوبة في المؤتمر الصحفي الذي سيعقده البنك المركزي الأوروبي عقب اجتماعه اليوم؛ بالرغم من أن المسؤولين الألمان أمس قد سارعوا لتخفيف حدة الأنباء بهذا الشأن والتغطية عليها. فقد نفى وزير المالية الألماني فولفجانج شويبله أمس وجود أية خلافات بين ويدمان ودراجي وأعرب عن ثقته بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يلتزم بصلاحياته التي تقتصر على حماية استقرار الأسعار في منطقة اليورو وليس على تمويل حكوماتها.

وقد أعلنت المستشارة الألمانية أمس الأربعاء في حديث لها أمام رجال القانون دعمها لكل من دراجي و ويدمان دون أن تجد أي تضارب في دعمها لوجهتي النظر المتعارضتين. وقد أوضح نوربرت بارثلي مساعد المستشارة الألمانية أن ميركل تعارض قيام البنك المركزي الأوروبي ببرنامج مفتوح لشراء سندات الخزانة لكنها قد توافق على تدخل مؤقت في السوق من خلال سندات الخزانة ذات الآجال القصيرة. وقد صرح مايكل فاتشز المفوض عن الحزب الديمقراطي المسيحي في البرلمان الألماني أن ميركل لا تدعم دراجي في مساعيه لكنه أضاف أن ألمانيا بشكل عام قد تدعم برنامج شراء السندات المقرر أن يقوم به المركزي الأوروبي فقط في حال قيام ضمانات قوية. وسوف يتم الإعلان عن قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن معدل الفائدة في الساعة 11:45 بتوقيت جرينتش ، يليه المؤتمر الصحفي لماريو دراجي الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.

[mohamed.sobhy]

سندات الخزانة الألمانية عرضة لمزيد من موجات البيع – بنك RBS

- يقول ديمترو بوندار المحلل الاستراتيجي ببنك RBS:" إن مخاطرة اتجاه سندات الخزانة الألمانية في حركة تصحيحية، قد بدأت ملامحها في الاتضاح حيث بلغت السندات هدفها الأولي عند 141.00، ولا تزال عرضة لمزيد من موجات البيع عقب اقتراب عمليات البيع على السندات من مستوى المتوسط الحسابي لـ 100 يوم".

وعلاوة على ذلك، يضيف بوندار:" لقد سجل مؤشر الزخم انخفاضاً ملحوظاَ فيما يتعلق بالسندات الألمانية في أعقاب تسجيله أعلى مستوياته خلال تعاملات يوم الجمعة الماضية. حيث أظهر كلا من المؤشر ستوكاستيك المتباطئ والماك دي تباينهما مع الحركة السعرية لسندات الخزانة الألمانية بجانب تقاطع المؤشر الأول بنحو سلبي مع منطقة التشبع الشرائي. ومن المتوقع أن تواجه سندات الخزانة المقاومة عند الفجوة السعرية 141.83/142.00".

ويحذر المحلل:" قد تستهدف الحركة التصحيحية 140.48 و 140.0 وقد تمتد إلى 139.52 (بارتداد فيبوناتشي للموجة الصاعدة التي شهدتها السندات من يونيو حتى يوليو). ولكن إذا تم اختتام التداولات فوق النقطة 141.40، فهذا يلغي توقعات الحركة التصحيحية الهابطة".

[mohamed.sobhy]

البنك البريطاني يبقى على سعر الفائدة و برنامج شراء الأصول دون تغير

قام اليوم البنك المركزي البريطاني بالإبقاء على سعر الفائدة دون تغير ليظل بنسبة 0.5% عند أدنى مستوياته منذ تأسيس البنك هذا بجانب الإبقاء على برنامج شراء الأصول دون تغير عند مستوى 375 مليار جنيه إسترليني.

دعم نمو الاقتصاد البريطاني بات يعد الهدف الرئيس للبنك البريطاني في الآونة الأخيرة خاصة بعد أن تراجعت مستويات التضخم هذا بالإضافة إلى انسحاب دور الحكومة كداعم مساعد للاقتصاد ضمن خطط التقشف و تقليص عجز الموازنة.

قرار البنك اليوم لم يأتي مفاجئاً للأسواق لاسيما أن البنك أتجه إلى رفع قيمة برنامج شراء الأصول بقيمة 50 مليار جنيه إسترليني على أن يتم استهلاك ذلك المبلغ حتى نوفمبر/تشرين الثاني القادم لتصل القيمة الإجمالية إلى 375 مليار و ذلك من أجل دعم النمو و بعد أن هيمن الركود على الاقتصاد البريطاني لثلاث أرباع متتالية منذ الربع الأخير من العام السابق و حتى الربع الثاني من العام الحالي.

في الربع الثاني من العام الحالي توسع الانكماش بنسبة -0.5% في الربع الثاني من -0.3% في الربع الأول من نفس العام. وعلى حسب التوقعات الأخيرة للبنك فإن ضعف النمو الاقتصادي سوف يستمر في الربع الثالث من العام الجاري.

الاقتصاد البريطاني يواجه معضلة مزدوجة الأوجه، الأولى تتمثل في بعض العوامل الداخلية التي مازلت السب الرئيس وراء هذا الضعف و يأتي على رأسها ضعف عمليات الائتمان و استمرار عدم التعافي الكامل للقطاع المصرفي، هذا جنبا إلى جنب مع قيام الحكومة بخفض الإنفاق العام ضمن خطة لتقليص عجز الموازنة وهو الأمر الذي أصبح السائد في أوروبا الآن.

و من الجهة الأخرى تعرض بريطانيا لأزمة الديون السيادية في منطقة اليورو و هو الأمر الذي يعد التهديد الأول أمام تعافي الاقتصاد البريطاني في ظل ضعف النمو العالمي بجانب ارتفاع قيمة الجنيه الإسترليني أمام اليورو وهو ما أضر بالصادرات البريطانية للمنطقة. و للعلم فإن بريطانيا ليست بمنأى عن اية مخاطر تواجهها منطقة اليورو في الوقت الراهن حيث تعتبر هي من أحد أكبر المقرضين للدول المتعثرة داخل منطقة اليورو. ومن ثم يرى البنك أن الناتج المحلي لن يتخطى مستويات ما قبل الأزمة حتى عام 2014 .

ووفقا لتقرير التضخم الأخير و الذي أشار فيه إلى تحسن مستويات التوظيف بعد أن ارتفعت في الربع الأول مدعوما من القطاع الخاص و من ثم يرى أن مجرد تحسن نسبي في مستوى دخل القطاع الجانبي بالتوازي مع تطبيق برنامج شراء الأصول و برنامج تمويل البنوك قد يحدث تعافي معتدل للاقتصاد البريطاني.

في الوقت الراهن لم يعد التضخم يمثل عائق كبير أمام البنك تجاه التوسع في السياسة النقدية وذلك بفعل تراجع المخاطر التصاعدية للتضخم على المدى المتوسط في ظل تراجع أسعار السلع عالميا و كذا أسعار الطاقة و يتوقع البنك أن يبقى التضخم دون متوسط مستوى 1.7% خلال العامين الحالي و القادم.

التحرك القادم للبنك تجاه السياسة النقدية سوف يكون بناء مدى نجاح برنامج تمويل البنوك المدعوم من الحكومة أو ما يطلق عليه "التمويل مقابل الإقراض" وهو برنامج تم إنشاؤه بالتعاون بين البنك المركزي و الحكومة البريطانية بقيمة مبدئية 80 مليار جنيه إسترليني، حيث يوفر(تمويل) قروض رخيصة للبنوك بشرط أن تقوم بإقراض القطاع العائلي. ومن ثم قد يحدث مراجعة لبرنامج شراء الأصول وذلك بعد قياس تأثيره على الاقتصاد عند انتهاء البرنامج.

[mohamed.sobhy]

قرر البنك المركزي الأوروبي تثبيت سعر الفائدة المرجعي عند 0.75% التي تعتبر المستويات الأدنى منذ تأسيس البنك و الأضواء على مؤتمر دراغي الصحفي

[mohamed.sobhy]

مونتي ايطاليا وتقول المخاطر اليورو أصبحت مصدر تفكك أوروبا.

[mohamed.sobhy]

المركزي الألماني: الرئيس يدمان البنك المركزي الأوروبي بشراء السندات تعارض.

المركزي الألماني: البنك المركزي الأوروبي شراء السندات لا يجب أن تعرض للخطر استقرار الأسعار.

المركزي الألماني: البنك المركزي الأوروبي بشراء السندات قريبة جدا من تمويل الدولة.

المركزي الألماني: يمكن تأجيل برنامج البنك المركزي الأوروبي المخاطر الإصلاحات اللازمة.

المركزي الألماني: تبادل المخاطر يتطلب إذن الديمقراطية.

[mohamed.sobhy]

الاتحاد الأوروبي باروسو: رابط بين الضفة، لا بد من كسر الديون السيادية.

[mohamed.sobhy]

الاتحاد الأوروبي باروسو: البنك المركزي الأوروبي يمكن أن تتدخل إذا كانت الحكومات الالتزام بالانضباط الصارم.

[mohamed.sobhy]

الاتحاد الأوروبي باروسو: البنك المركزي الأوروبي يمكن أن تتدخل إذا كانت الحكومات الالتزام بالانضباط الصارم.

GERMAN FM شويبله: الاتحاد الأوروبي ليصبح "غير ذي صلة" إذا لم نتحد.

GERMAN FM شويبله: مشكلة منطقة اليورو الرئيسي هو القدرة التنافسية الثغرات.

GERMAN FM شيوبله: منطقة اليورو لا يمكن أن تنمو طريقها للخروج من الديون.

GERMAN FM شويبله: السياسة النقدية لا يمكن أن تحل المشاكل المالية.

[mohamed.sobhy]

حالة من الترقب لبرنامج شراء السندات المؤمّنة ــ بنك Deutsche

- في أعقاب اجتماع البنك المركزي الأوروبي المنعقد يوم أمس الخميس، نجد أن مشتريات البنك قد يركز فقط على السندات المؤمّنة ، كما أن برنامج المعاملات النقدية المباشرة سيكون قطعاً موضوع اجتماع مرفق الاستقرار المالي الأوروبي وصندوق ألية الاستقرار الأوروبي. أماعن قواعد الضمانات فقد شهدت مزيداً من التسهيلات من خلال تحديد التصنيف الائتماني كحد أدني فيما يتعلق بالأصول الحكومية المضمونة،إلا أن البرنامج في الوقت الراهن سيتم تطبيقه على جميع البلدان المشاركة في البرنامج فضلاً عن تلك التي تنطبق عليها شروط برنامج المعاملات النقدية المباشرة.

ووفقاً لنيك روبيرت الخبير الاستراتيجي للعملات بـبنك Deutsche، فإن إبقاء البنك المركزي الأوروبي على معدلات الفائدة دون جديد كان له أثر سلبي على تعاملات أمس الجمعة وخصوصاً في أعقاب المؤتمر الصحفي المصاحب لقرار الفائدة والذي صدرت فيه العديد من التصريحات . حيث ترددت بعض التعليقات عن برامج التمويل طويلة الأجل وبرامج الأوراق المالية والتي انتهت بالفعل لكن لم يبقى سوى تاريخ استحقاقها.

[mohamed.sobhy]

القادة الأوروبيون يتحملون مسؤولياتهم تجاه منطقة اليورو - UBS


- صرح ماريو دراجي أمس الخميس أن البنك المركزي الأوروبي سوف يتم التعامل معه من خلال برنامج "المعاملات النقدية المباشرة" بنفس الطريقة التي سيشترك فيها الدائنون من القطاع الخاص في شراء السندات. وقد أكد دراجي على أن البرنامج يعتبر أداة فعالة من أجل مواجهة المخاطر الاقتصادية الكبيرة في منطقة اليورو مما يعكس انخفاض تذبذب الزوج EUR/USD لـ3 أشهر بنحو 50 نقطة.

أما عن السندات الإسبانية التي حققت عائدات إيجابية في مناقصة أمس (بإجمالي 3.5 مليار يورو) فقد سجلت المزيد من التحسن. حيث هبطت عائدات السندات لأجل عامين دون 3% وتقترب عائدات السندات بأجل 10 أعوام من المستوى 6%. وكان رد الفعل الأولي لليورو مثبطاً إذ أن مجلس إدارة البنك المركزي لم يتمكن من الخروج بأي جديد عدا ما قد تم تسريبه بالفعل لوكالات الأنباء في اليوم السابق حول تفاصيل البرنامج (مع أنه قد تم الإعلان عن تخفيف الضمانات على الدعم). لكن وجهة النظر التي تقتضي بأنه لا رجعة في مشروع اليورو ربما قد أعطت دفعة أمل للمستثمرين على المدى البعيد.

ويرى جيفري يو المحلل الاستراتيجي ببنك UBS أن الضغط سوف يزداد في المرحلة القادمة على رجال السياسة الأوروبيين من أجل تقديم ما يمليه عليهم الوضع في المنطقة وما وصلت إيه التطورات النقدية الحالية.