أشد ما لفت في تعاملات يوم الجمعة الماضي كان تجاهل السوق لعمق العجز التجاري الاميركي للتركيز على رؤى السياسة النقدية للفدرالي في الاشهر القادمة . تضرر الدولار من اعلان نتيجة العجز المتفاقم ، وبنسبة فاقت توفعات المراقبين ، لم يكن الا محدودا ولفترة لم تطل ، إذ سرعان ما عاد الاقبال عليه ليدفعه الى ارتفاعات جديدة عجز طيلة الاسبوع الماضي عن بلوغها قبل موعد البيان المذكور . ما يمكن التركيز عليه يمكن ايجازه بالتالي : ان الدولار يتم الاقبال عليه الان طمعا بما يمكن ان يُجنى منه من فوائد مرشحة للاستمرار بالارتفاع . كان لا بد من عجز تجاري شديد الحدة بحيث يقارب ال 70 مليار ربما حتى ينقلب الامر ضغطا كافيا للحصول على التراجع المؤمل به . ان ما تقدم يمكن اعتباره وثيقة داعمة لما كنا قد اشرنا اليه في أكثر من تحليل الى كون الدولار لا يستحق القيمة التي يتم التعامل بها ، وإنه مقبل على تراجع حاد في الاشهر القادمة ،

وذلك فور تكشف نوايا الفدرالي الجديدة حيال موضوع الفائدة . الرئيس الجديد للفدرالي " بن برنانكي " سيكون متحدثا امام الكونجرس يوم الاربعاء و الخميس القادم . لعله الموعد الاكثر أهمية لهذا الاسبوع . هل يحمل معه جديدا على هذا الصعيد ؟ نترقب الموعد مع استبعادنا لكونه سيحمل الايضاحات التي ينتظرها السوق . نستبعد ان يقول صراحة ان كانت الفائدة سترفع في اجتماع مارس ، كما نستبعد ان يحدد الاشارات التي ينتظرها مستقبلا في تعاطيه على هذا الصعيد . مع هذا الاستبعاد فان السوق قد يكتفي ببعض الاشارات ويعمل على تاويلها أو تفسيرها مما يجوز أن ينعكس بقوة على الاسعار . العين اذا يجب ان تبقى على هذا اليوم . بالنسبة لليورو فان الحكم المناسب تجاهه براينا يبقى التالي : لا بد لليورو ان يسجل قفزات تصاعدية على المدى البعيد حتى ولو تعرض لضغوط مرحلية على المدى القريب وربما المتوسط . الاستناد في ذلك في الدرجة الاولى على كون الصادرات لا تنفك عن دعم النمو الاقتصادي مما يسهل عمل المركزي الاوروبي ويسمح له بتنفيذ ما ينوي عليه من خطوات في رفع الفائدة . هذه الخطوات التي جزم " جان كلود تريشه " بانها لن تكون على غرار الخطوات الاميركية التي بلغت 14 خطوة متتالية ، قد لا تقتصر ايضا على خطوة واحدة او خطوتين اثنتين في السنة الحالية . الى جانب كلام " برنانكي " أمام الكونجرس يوم الخميس ، نتطلع الى المواعيد التالية هذا الاسبوع : بيان مؤشر اسعار المنتجين من بريطانيا يوم الاثنين . كذلك بيان الانتاج الصناعي الياباني . الثلاثاء سنكون مع الناتج القومي الالماني والاوروبي اضافة الى مؤشر ال ZEW . ايضا يوم الثلاثاء سيكون لنا وقفة مع مبيعات التجزئة الاميركي . من بريطانيا مؤشر مهم جدا يعطينا فكرة عن تطور اسعار المستهلكين . الاربعاء وقفة امام تقرير بروتوكول اجتماع بنك انكلترا اضافة الى بيان البطالة . من الولايات المتحدة بيانات مهمة ايضا . ميزان الرساميل + مؤشر نيويورك الصناعي + الانتاج الصناعي + كلام رئيس الفدرالي الذي سبقت الاشارة اليه . يوم الخميس مبيعات التجزئة البريطاني ثم بيانات العقارات الاميركية والناتج القومي الياباني . يوم الجمعة بانتظار بيانات اسعار المنتجين الاميركيين وثقة المستهلك من جامعة ميشيجان . هذا بالاضافة الى بعض المواعيد الاقل اهمية والتي سيصار الى ذكرها في التقارير اللاحقة . أسبوع قد يشهد تحركات استثنائية اذا ، ولعله يكون مناسبة لتحقيق ارباح لم تكن اسواق الاسبوع الفائت مؤهلة لتوفيرها . نرجو لكم التوفيق .

منقول.......