تعليق السوق من ساكسو بانك ( ليوم الثلاثاء 16 ديسمبر )

(اليورو /دولار) يقترب من المقاومة الهامة. هل تنجح لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في إيجاد حل؟ احتمال خفض الفيدرالي للفائدة خمسين نقطة أساسية

العناوين:

- مؤشر NAHB لسوق الإسكان الأمريكي يستقر عند 9% في مقابل 10% متوقع.

- بدايات البناء الأسترالية تسجل 10.7-% في الربع الثالث مقابل 0.2% سجلتها في الربع الثاني.
- السندات المملوكة لغير المقيمين تشهد هبوطاً إلى 74.2% في نوفمبر مقابل 74.7% في أكتوبر.

أحداث اليوم:

- الانتاج الصناعي السويسري في الربع الثالث.

- القراءة الأولية لمؤشر PMI الصناعي والخدمي بألمانيا لشهر نوفمبر.
- متوسط أسعار المنازل بالسويد لشهر نوفمبر.
- القراءة الأولية لمؤشر PMI الصناعي و الخدمي بمنطقة اليورو لشهر ديسمبر.
- مؤشري أسعار المستهلك و أسعار التجزئة بالمملكة المتحدة لشهر نوفمبر.
- معدل البطالة بمنطقة اليورو للربع الثالث.
- الشحن الصناعي بيكندا لشهر أكتوبر.
- مؤشر أسعار المستهلك الأمريكيلشهر نوفمبر.
- بدايات و تصاريح البناء الأمريكية لشهر نوفمبر.
- قرار الفائدة للجنة السوق الفيدرالية المفتوحة.
- مؤشر ABC الأسبوعي لثقة المستهلك الأمريكي.
- مؤشر ويست باك الأسترالي لشهر أكتوبر.
- مؤشر HIA لمبيعات المنازل الجديدة.

تعليق على السوق:

شهد (اليورو /دولار) تعافياً دفعه لأعلى بالأمس إلا أنه في الوقت الحالي يواجه مقاومة هامة قد تحد من تحركه الصاعد و من المثير في ضوء ما سبق أن الدولار لا زال يعاني من الضعف مع باقي العملات الرئيسية حيث يعمل تعافي هذا الزوج لصالح اليورو مكسباً إياه المزيد من القوة ليسجل ارتفاعاً مبهراً في مقابل الإسترليني و الفرنك السويسري و حتى في مقابل الين الياباني. و بالرجوع إلى علاقات السوق بين أزواج العملات الرئيسية عدا الدولار الأمريكي، يمكن القول بأن السوق تسعى للوصول إلى قيمة معينة يحققها اليورو بسبب الموقف المغالى فيه لموقف بنك أوروبا من الفائدة. و على طول المنحنى نلاحظ أن سندات الخزانة الألمانية تحقق عوائد أعلى من نظيراتها الأمريكية و هو ما يدفعنا إلى التساؤل عما إذا كانت منطقة اليورو سوف تتمكن من الحفاظ على هذا الارتفاع المعدلات وفقاً لتوقعات السوق خلال العام القادم أم أنها ستتراجع من جديد. كما أننا نتشكك في وجود المزيد من الإشارات إلى الانكماش و هو ما يمكن أن يؤثر إيجاباً على اليورو. و في الوقت الحالي لا يمكننا أن نسبق الأحداث أوأن نزج بأنفسنا أمام القطار المندفع بأقصى سرعة فيما نطلقه من توقعات لذا نكتفي بالسؤال عما إذا كان اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المزمع انعقاده اليوم سوف يتوصل إلى نقطة ارتكاز ينطلق منها إلى تناول الحركة العرضية الحادة التي بدأ التعافي المشار إليه أعلاه في اتخاذها. فإذا ما استمر (اليورو /دولار) في التعافي محافظاً على مستوى 1.3900 فمن الممكن أن يعمل ذلك على تغيير وجهة نظرنا في الأمر
.
و سوف يكون بيان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي من أهم الأحداث الرئيسية الجديرة بالمتابعة اليوم في ضوء الإشارات المتعددة إلى أنه يخطط لإطلاق مجموعة جديدة غير مسبوقة من الإجراءات التي قد تتمثل في المزيد من سياسة التخفيف و التعامل الائتماني المباشر مع الشركات و المستهلكين. و يتضح من خلال الفروق الائتمانية الواسعة أن مسألة الحصول على أي ائتمان أضحت صعبة للغاية حيث تعمل البنوك في الوقت الحالي على اختزان أكبر قدر ممكن من التقد لدعم الاحتياطيات الخاصة بها بهدف إحداث التوازن في كشوف الموازنة و هو ما يضمن تعثر العديد من الشركات الضعيفة و عدم قدرتها على السداد علاوة على تعرض المستهلكين لضغوط غير مسبوقة مما أثار مخاوف رئيس الاحتياطي الفيدرالي من دخول الاقتصاد الأمريكي فيما يسمى بانكماش المرحلة (الذي يمثل خطراً كبيراً على النمو الاقتصادي و يعمل على زيادة المديونية ليتحول بذلك الاقتصاد الأمريكي إلى اقتصاد مدين). جدير بالذكر أن "بيرنانك" قد حذر في وقت سابق من معالجة المديونية بشراء سندات الخزانة الأمريكية. و نتسائل هنا عن إلى أي مدى يمكن لبيرنانك التأثير في قرار اللجنة الفيدرالية؟ لا يمكن الإجابة على هذا السؤال في ضوء الأصوات التي تتعالي بالمعارضة لقرارات البنك. كما يمكن الإشارة إلى أن هذا التقرير الذي صدر غير واضح المعالم نتيجة للافتقار إلى وحدة الرأي داخل البنك و هو ما يمكن أن يؤدي إلى تعافي اليورو نظراً من خلال عمليات البيع للدولار المترتبة على المخاوف من إساءة التصرف في قوائم الموازنة الخاصة بسندات الخزانة اأمريكية، يبدو أن هذا هو الحال بالنسبة للدولار خاصةً في ظل اختفاء الدور الذي من الممكن أن يحققه أي عائد مرتفع تحققه هذه العملة. على نفس المنوال، هناك أصوات تنادي باتخاذ إجراءات نقدية بديلة تعمل على زيادة مبيعات الدولار
.
وفي الواقع ، لاتوجد بالكاد أي أشارة لتحسن الظروف الخطرة ، كما أننا مندهشين قليلا من رؤية الأسهم تتاجر عند مستويات عليا كما كانت مؤخرا . والفروق بين أسعار عروض البيع والشراء تزداد من أسوأ إلى أسوأ ، ويبدوا الأمر وكأنه يجب أن يحدث شيئا في وقت قريب . ولا يزال من الصعب قياس القوة الكامنة للسوق لأي تحركات حيث إننا في نهاية العام في المفكرة خاصة مع تتابع مشاكل السيولة والأحداث التي لا يمكن التنبؤ بها . وعند تذكر الانتقال الحادث 2004-2005 : حدث ارتفاع لزوج ( اليورو/ دولار) بقوة ليسجل مستوى مرتفع في أخر يومين من السنة ، ولم تنهار سوى في أيام التداول الأولى من السنة الجديدة ومن ثم انخفضت 800 نقطة بنهاية شهر يناير . فنحن هنا لانتوقع تكرار ما حدث ، بل نري أن في الانتقال للعام الجديد نقطة محورية للأسواق خاصة بعد مشاهدة عام من الأحداث التاريخية
.
الدولار الكندي يضعف مرة أخرى في مقابل السوق الأوسع حيث انخفض النفط الخام بسرعة ليصل إلى 50 دولار للبرميل ، كما تبعه انخفاض حاد أخر قاطعا الطريق ليصل إلى أدنى من 45 دولار مرة أخرى ، ويعتبر ذلك أشارة سلبية من النفط آخذين في الاعتبار رد ود أفعال أسواق الطاقة المتدنية لضعف الدولار . ومن المتوقع أن يستمر الدولار الكندي في ضعفة إذا انخفضت أسعار النفط إلى أبعد من ذلك . وارتفع زوج (اليورو / الدولار الكندي ) ، أما عن زوج ( الدولار / الدولار الكندي ) فهو يحتاج أن يعود إلى مستوى أعلى من 1.2500 للمساعدة في اثبات أن الزوج في أدنى مستوياتة في الوقت الحالي .

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــ

المصدر: saxobank

ترجمة فريق االتحليلات و الأخبار بالمتداول العربي.