بسم الله الرحمن الرحيم
لماذا يرتفع الين .... محاولة للفهم
مقدمة
كما مذكور في العنوان فان الموضوع محاولة للفهم وكما يقول الغربيون
فلنفكر بصوت مرتفع
وبالتالي فانا لا اجزم بصحة هذة المحاولة
ولكنها مجرد محاولة ارجو من الله بان يثريها النقاش ويفتح لنا افاق اكبر للفكر المالي
بسم الله الرحمن الرحيم
في ظل الازمة المالية الكبرى التي تعصف بالعالم الان تنخفض قمية العملات امام الدولار
ولكن قيمة الين ترتفع وبشكل ملحوظ
والسوال الان
لماذا يرتفع الين
للأجابة على هذا السؤال يجب ان نذكر نقطتين هامتين
اولا : تجارة العائد
ثانيا : شهية المخاطرة والتضخم
اولا : تجارة العائد
حيث يقوم المستثمرون باقتراض العملة ذات فائدة بنكية منخفض ليقومو بها بشراء عملة ذات فائدة بنكية مرتفع ويقومو بأيداعها في البنوك ليحصلو على فرق الفائدة كارباح
فمثلا يقترضو الين الياباني بفائدة 0.5 %
لشراء الدولار النيوزلندي بفائدة 7.5%
وبالتالي فقد ربحو ما مقدارة 7 %
وبما ان موجة من خفض الفائدة تسود العالم اليوم
يقوم تجار العائد بتصفية مراكزهم لعدم المخاطرة حيث يعتقدون بان استمرار تخفيض الفائدة على العملات ذات الفائدة المرتفع
سيؤدي لعدم جدوى لهذة المتاجرة
وبالتالي
فهم يقومون ببيع هذة العملات
( النيوزلندي على سبيل المثال )
وبالتالي انخفضت هذة العملات انخفض كبير خلال هذة الازمة
والاجراء الثاني هو انهم يقومون
بشراء الين لسداد قرضهم الاساسي المقوم بالين
وبالتالي نشهد ارتفاع في قيمة الين خلال هذة الازمة
ثانيا : شهية المخاطرة والتضخم
وهذة النقطة لا تخص تجار العائد فقط ولكن تخص كذلك كل المستثمرين المالين على مستوى العالم فهم ينظرون الى العملات كسلع يجب ان تشترى في ادنى سعر ثم القيام ببيعها في اعلى سعر
وهم الان لديهم توقعات قوية بان تقوم البنوك المركزية بتخفيضات في نسبة الفائدة على عملاتها
وبالتالي يذيد احتمالات التضخم وبالتالي تقل قيمة هذة العملات
ولكن يستسنى من ذلك الين الياباني فليس من الممكن ان تتم علية تخفيض للفائدة بستويات مؤثرة
لان الفائدة علية منخفضة اصلا ( 0.5 )
وبالتالي فهؤلاء المستثمرون يقومو ببيع ما لديهم من عملات اخرى قبل تخفيضات مستقبلية متوقعة على معدل الفائدة
ليشتروا به الين الياباني الذي لا يتوقع ان تتم علية اي تخفيضات تذكر وبالتالي فلا يتوقع ان يؤثر علي قيمتة التضخم
وبالتالي لا تتأثر قيم محافظهم المالية بظروف الازمة
بعكس العملات الاخرى التي يتوقع ان تكون تخفيضات الفائدة علية ضربة موجعه تذيد من معدلات التضخم وتقلل من قيمتها
والخطة هي ان ينتظروا حتى تتم هذة التخفيضات المتوقعة لمعدلات الفائدة وتقل مع هذة التخفيضات قيمة هذة العملات
فيقوموا بعملية الشراء من القاع السعري المتوقع وكانها سلعة اشتروها بالرخيص لينتهزو اي فرصة لصعود السعر لأعادة البيع
وطبعا قيمة محفظتهم المالية لن تتأثر لأنها مقومة بالين الذي لن تتم علية اي عملية خفض للفائدة
وهذة العملية يتم العمل بها عندما تكون شهية المخاطرة لدى المستثمرين منخفضة جدا
فبالعامية ممكن ان نتوقع انهم يقولون
( بلا تحليل بلا وجع دماغ - مش عايزين مخاطر في استثمارتنا في هذة الفترة )
ارجو ان اكون وفقت في هذا الاستنتاج كمبتدى في هذى السوق
ولكم مني كل التحية والتقدير
اخوكم
:eh_s(7):
محمود حسن