الى أين سيذهب اليورو الى 1.20 او 1.40 ...؟

[محمد البدر]

الأخـوة الكرام



مرفق لحضراتكم تقرير صدر عن ريفكو للأبحاث في تاريخ 16/11/2004 عبارة عن تحليل أساسي فيه من المعلومات القيمة التي تبرر نزول أو صعود اليورو ، علما أن اليورو كان وقت صدور التقرير بـ 1.30 ، أعتذر عن عدم ترجمته لضيق الوقت ، متمنيا من الله أن ينفع به الجميع.

تقبلوا تحياتي ،،،،،

[M7tar]

يعطيك العافيه


وهاذي ترجمه المقال لعيون كل شخص لا يفهم الإـنجليزي مثلي

========



اليورو: أين يَذْهبُ - 1.20 أَو 1.40 ؟
مِن قِبل بوريس Schlossberg، إستراتيجي أساسي
التأريخ المَنْشُور: نوفمبر/ تشرين الثّاني 16, 2004
رغم ذلك مرةً أخرى، لقد حان الوقت لنشر المقالةِ الأخرى في "يورونا - أين يَذْهبُ؟ "سلسلة. باليورو يَحُومُ حول الـ 1.30
المستوى، تُجّار يُفكّرونَ فيما إذا العُملة المُوحّدةَ لَها القوّةُ لتَمديد إجتماعِه ضدّ الدولارِ بحدود 1.40 أَو
أَسّسْ a قمة لa تصحيح تَتراجعُ إلى 1.20. بدون شك، عمل سعرِ اليورو خلال الأسابيع القليلة الماضية فُرِضَ مِن قِبل
التَطَوّرات في الولايات المتّحدةِ ولَيستْ أوروبا. البؤرة المستمرة على القضايا الهيكليةِ مثل النقائصِ يَجِبُ أَنْ تَقُودَ
Eurusd أعلى بينما a تغيير البؤرةِ يَعُودُ إلى فرصَ النمو الأمريكيةِ يُمْكِنُ أَنْ تُؤشّرَ القمةَ في اليورو.
ماذا يمكن أَنْ يَقُودُ اليورو إلى 1.40 ؟
التدهور الآخر للنقائصِ الأمريكيةِ - بينما عجز الحساب الجاري الأمريكيِ يَقتربُ -$700 بليون بينما العجز في الميزانية الإتحادي
يَتجاوزُ -$400 بليون، مستثمرون عالميون باعوا الدولار مِنْ الخوفِ تلك مشاكلِ الميزانيةِ الأمريكيةِ سَتُصبحُ صعبة. في
النسبة الحالية، تَحتاجُ الولايات المتّحدةَ لجَذْب تقريباً 1.8$ بليون مِنْ رأس المال العامِلِ كُلّ يوم لتَمويل الحساب الجاري
العجز والإستثمارات الأمريكية في الخارج. في الوقت الحاضر الولايات المتّحدة تَستطيعُ أَنْ تُعادلُ حاجاتَها خلال تدفقات رأس المالِ مِنْ أجنبيةِ
المستثمرون والبنوك المركزية الأجنبية. على أية حال، خلال الشهور القليلة الماضية تدفّقات رأس مال صافي إلى الولايات المتّحدةِ كما هي مدروسة من قبل تشنج الخزانةَ اللاإرادي
تقرير بياناتِ هَبطَ مِنْ 92$ بليون في البِداية السّنة (يناير/ كانون الثّاني) إلى 63.4$ بليون في سبتمبر/ أيلولِ. الإزْعاج الأكثر كَانَ الحقيقةَ
الذي في الماضيِ , a جاءتْ نسبة مئويةَ أكثرَ أهمّية مِنْ إنتقالات راس المالِ الأخيرةِ مِنْ البنوكِ المركزيةِ الأجنبيةِ بدلاً مِنْ أجنبيةِ
المستثمرون. بالرغم من أن بياناتِ سبتمبر/ أيلولَ تَقترحُ بأنّ a تغيير قَدْ يَحْدثُ , a سلسلة إطلاقاتِ التشنج اللاإرادي سَتَكُونُ مطلوبة للإيداْع
سواء هذا الإتجاهِ يُمْكِنُ أَنْ يَستمرَّ. إنْ لمْ يكن، الدولار سَيَحتاجُ لهُبُوط حتى أبعد لكي يُخفّضَ النقائصَ التوأميةَ الهائلةَ.
الإرتفاع المستمر في النفطِ يُؤدّي إلى الكسادِ في الولايات المتّحدةِ - السعر المتوسط مِنْ نفطِ في أكتوبر/ تشرين الأولِ حامَ حول 53$ / برميل مستوى. بالرغم من أن
الأسعار إنحسرتْ منذ ذلك الحين، هم ما زالوا 35 % أعلى مِنْ بِداية هذا الصيفِ. مَع a مُوَاجَهَة شتاءِ صعبةِ فعلاً
الولايات المتّحدة الشمالية الشرقية، إمكانية a يَعُودُ إجتماعُ إلى بقايا مستويات أكتوبر/ تشرين الأولِ العالية من المحتمل. كأحد مستوردو النفطِ الصافيينِ الأكبر في العالمِ،
إرتِفاع أسعارِ النفط سَيكونُ عِنْدَهُ a تأثير ضارّ جداً على الإنتعاش الاقتصادي في الولايات المتّحدةِ بتَأجيل النمو ويَرْفعُ الأسعارَ.
كساد - حالة الأسعار المتصاعدةِ بشكل آني وناتجِ مُتَقلِّصِ - يَحْدثانِ عندما كلفةَ a عامل تجهيزِ رئيسيِ إلى
إقتصاد (نفط) يَرتفعُ بسرعة. بالرغم من أن الولايات المتّحدةِ a إقتصاد طاقةِ أكثر بكثيرِ الكفوءِ منه كَانَ في السبعيناتِ، (آخر مَرّة كساد
إضربْ الإقتصادَ) هو لَيسَ منيعَ مِنْ التأثيراتِ الضارّةِ لكلفِ الطاقةِ العاليةِ بعناد. رئيس المصرف الإحتياطي الفدرالي ألن جرينسبان عِنْدَهُ
حذّرَ بأنّ النفطِ وأسعارِ الغاز المتصاعدةِ يُمكنُ أَنْ يَأخُذا a تأثير هامّ على التطويرِ الطويل المدى للإقتصاد الأمريكي.
الشركات حول العالم تُصبحُ على نحو متزايد قلقة بشأن سعرِ إندِفاع النفطِ، مستهلكو نفطِ كبيرينِ جداً مثل الطائراتِ
وشركات منتجات سلعةِ كيمياوية. إنّ تأثيراتَ أسعارِ النفط تُصبحُ واسعة الإنتشار أكثر أيضاً. هو لَيسَ a صدفة تلك السيارةِ
المبيعات هَبطتْ تُسبّبَ الموجوداتَ لذا على نطاق واسع في شركة جنرال موتورزِ وفورد للإنتِفاخ في نفس الوقت تلك أسعارِ النفط لَها
جُعِلَ مستويات عالية قياسيةَ.
قادَ تحرّكُ زخمِ بالمستويات العالية القياسيةِ - إحدى الخواصِ الرئيسيةِ العديد مِنْ الأسواق الماليةِ، لكن خصوصاً مِنْ سوقِ إف إكس
ميل الأسعارِ لإمَالَة أطولِ وأبعد مِنْ أكثر المشاركين يَعتقدونَ محتملينَ. إذا يَفِيقُ اليورو الـ 1.30 باقناع
سوّه سَيُتاجرُ في الأرضِ القياسيةِ بدون أيّ مقاومة فوقية. مثل هذا الحدثِ سَيَجْذبُ إنتباهَ إعلاميَ هائلَ وكلا
البيع بالمفرد والتُجّار المؤسساتيون يُصبحانِ المشترين الذين يَدْفعونَ الزوجَ أعلى من المحتمل بشكل مستمر. بشكل آني، دببة أوربية سَتَكُونُ إجبارية
للتَغْطية كمواقعهم القصيرة سَتَستخرجُ بتقدم تدريجي، يُعيرُ قوة شرائية أكثر للسوقِ. اليورو يُمْكِنُ أَنْ يَرْفعَ إلى الـ 1.40
المستوى حتى إذا الأخبار الإقتصاديةِ لَيسَ خصوصاً دولارَ متوقع للإنخفاضَ. طالما عجز الحساب الجاري الأمريكيِ يُواصلُ زيَاْدَة و
يُصبحُ عِلْمُ نفْس سوقِ جداً دولارِ مكروهِ، كُلّ تقرير إقتصادي جديد يُمْكِنُ أَنْ يَدْفعَ إي يو آر / يو إس دي أعلى كديناميون
تَمْسكُ تجارة الزخمِ الزوجَ.
تَبَاعُد السياساتِ إف إكس - الآن نحن نَرى a معركة المصرفيين المركزيينِ. مسؤولو حكومة أوربيةِ يُحذّرونَ
حول الحركاتِ الوحشيةِ والقوّةِ الأخيرةِ في اليورو بينما مسؤولي المصرف الإحتياطي الفدرالي يَمْدحونَ اليورو بشكل صناعي خلال ضعيفهم
تعليقات دولارِ. أي عدد هامّ مِنْ مسؤولي المصرف الإحتياطي الفدرالي يَعتقدُ بأنّ a دولار أضعف يَحتَاجُ لتَخفيف الحساب الجاري المُتزايدِ
العجز. السوق إختارتْ إعارة إنتباهِ أكثرِ إلى تعليقاتِ المصرف الإحتياطي الفدرالي مِنْ تعليقاتِ إي سي بي. هذا يُصبحُ مفهوماً منذ أن يُبرزْ
تردّد الإحتياطي الفيدرالي لدَعْم تدخّلِ إي سي بي. بدون تدخّلِ طبيعيِ مِن قِبل إي سي بي، تحذيراتهم
لا شيء سوى يُفرغُ الكلماتَ. أشارَ إي سي بي إلى بأنَّ فقط a نسّقَ تدخّلاً بالولايات المتّحدةِ يَجْعلُ تدخّلَ فعّالَ.
هم ممانعون للتَدَخُّل لوحده بينما المصرف الإحتياطي الفدرالي سَيَكُونُ ممانعَ لدَعْم أيّ جُهود التي تُؤدّي إلى a دولار أقوى.




www.refcofx.com
[email protected]
1.212.609.2960
1.877.538.8820
Refco، ذات المسؤولية المحدودة لَنْ تَفترضَ أي مسؤوليةِ للأخطاءِ أو أخطاءِ أَو أخطاءِ في هذه الموادِ. Refco، إل. إل. سي. لا يَضْمنُ الدقةَ أَو
كمال المعلوماتِ، نَصّ، رُسومات، صلات أَو مواد أخرى إحتويا ضمن هذه الموادِ. Refco، إل. إل. سي. لَنْ يَكُونَ مسؤول لأيّ خاصّ،
الأضرار المهمّة أو العرضية أو الغير مباشرة، بضمن ذلك بدون قيد خسائر، عائدات مفقودة، أَو أرباح مفقودة التي قَدْ تَنْتجُ مِنْ هذه الموادِ.
تُشكّلُ الآراء والتخميناتُ حكمُنا وعرضة للتغيير بدون إشعار. الأداء الماضي لَيسَ مؤشّر على النَتائِجِ المستقبليةِ.

[محمد البدر]

عـودا لهذا التقرير والذي وضع اليورو في نطاق سعري بين 1.20 الى 1.40 من خلال التحليل الأساسي.

التقرير الى حد كبير واقعي ، ولكن ما لم يكن في الحسبان في ذلك التقرير هو مشكلة الإتحاد الأوروبي الحالية.

وبناء على الشارت الشهري والذي يفيد بأن اليورو متجه الى 1.16 وذلك بسبب كسر السعر لمستوى فايبو 23.6% بسهولة الأمـر الذي يرجح توجه السعر لنقطة فايبو 38.2% عند سعر 1.1590

والله أعلم