كيف ستتفاعل الأسهم، والسندات ، والعملات مع نتائج الانتخابات الأمريكية

[محمدالسويد]

كيف ستتفاعل الأسهم، والسندات ، والعملات مع نتائج الانتخابات الأمريكية

بقلم كاثي لين

المصدر: ريفكو نيوز www.refconews.com

ترجمة محمد السويّد (بتصرّف)

مع بقاء أقل من أسبوع على الانتخابات الرئاسية، يبحث المتداولون عن أي دلائل تشير إلى الطريقة التي ستتفاعل معها الأسهم، والسندات، والعملات مع فوز بوش أو كيري. مع أن المرشحين لا يملكان أي تفوق واضح على الآخر ، فإن الشئ الوحيد الواضح في موقف سياسة كل مرشح هو أن فوز بوش سيكون من صالح الأسهم في حين أن فوز كيري سيكون من صالح السندات، وبالنسبة للعملات فالمهم هو أي من المرشحين سيكون اكبر ضررا للدولار .

بوش وأثره الإيجابي على الأسهم ، كمرشح جمهوري، تعتبر سياسات الرئيس بوش متماشية مع مصلحة الشركات وأسواق الأوراق المالية. فهو يدافع عن إبقاء الاستقطاع الضريبي 15% على عوائد الأسهم والمكاسب من بيع الأملاك Capital Gains ، في حين أن كيري يؤيد رفع الاستقطاع الضريبي على المكاسب من بيع الأملاك طويلة الأجل إلى 20% ، وزيادة الاستقطاع الضريبي على عوائد الأسهم بحد أقصى إلى 39.6%. سياسة بوش التفضيلية والخاصة بالمكاسب من بيع الأملاك تعتبر عنصر داعم للأسهم بما انه سيقلل من العوائد الضريبية على استثمارات الأوراق المالية. برغم ذلك نتوقع أن تسير المؤشرات تصاعديا مع فوز بوش بالرئاسة، وإليكم التفاعل المحتمل من قبل قطاعات معينة:

إيجابي لقطاع الدفاع – فوز بوش تحديدا سوف يكون ايجابي جدا لأسهم شركات الدفاع (الأسلحة) وكمؤيد وداعم للحرب على الإرهاب من المتوقع أن يبقي بوش حجم الإنفاق على الدفاع كما هو في الوقت الحالي. وبالرغم من عدم احتمال أن يقوم كيري بأي تعديلات مهمة على حجم الإنفاق على الدفاع إلى أن تحويل تركيزه عنها من الممكن أن يؤثر على أسهم شركات الدفاع.يقول مستشاري كيري بأن إدارته ستركز على رفع مرتبات العسكريين واستعداداتهم، بالإضافة إلى أن سجل تصويته في الكونجرس يشير إلى أنه معارض لعدد من خطط تسليح رئيسية والزيادة في الصرف على أنظمة الصواريخ الدفاعية. وهذا تحديدا سيكون عامل سلبي لأسهم شركات الدفاع الرئيسية والتي تخطط لبناء نظام الدرع الصاروخي وميزانيته 45 بليون دولار.

إيجابي لقطاع العناية الصحية – سيكون أيضا فوز بوش من صالح أسهم شركات العناية الصحية. فجماعة كيري تدعم دورا أكبر للحكومة بخصوص تكاليف الأدوية والتأمين الطبي. فهم يدعمون تخفيض تكاليف وصفات الأدوية، وذلك بالسماح للأمريكيين الذي ليس لديهم تأمين طبي بالمشاركة في خطة مكفولة من الحكومة، ومن المحتمل أيضا السماح بإعادة استيراد الأدوية من دولة كندا. وبشكل عام يدعم كيري رفع الحد الأدنى للأجور والذي بدوره سيؤدي إلى الإضرار بالصناعات التي تعتمد على حجم العمالة المكثف.

سلبي لتجار التجزئة متوسطي وأدنى الهرم - هؤلاء التجار سيتعرضون للضرر إذا كان تمكن بوش من الفوز. قوة الإنفاق الخاصة بمستهلكي الطبقة الوسطى بالإضافة إلى حد أدنى للأجور مرتفع لمستهلكي الطبقة الدنيا سوف تتضخم بفعل خطة كيري للضرائب، والتي على المدى المتوسط ستكون مفيدة لتجار التجزئة أدنى الهرم.

سلبي للبيئة الطبيعية والتكنولوجيا – فوز كيري أيضا من المحتمل أن يكون إيجابيا لأسهم الشركات البيئية وشركات التكنولوجيا ، فهو يؤيد مزيدا من التركيز على برامج الطاقة البديلة والمتوافقة مع البيئة وأيضا توجيه أموال أكثر للاستثمار في صناعات المستقبل مثل تقنية النانو Nanotechnology.

تأثير كيري الإيجابي على السندات - كمرشح ديمقراطي فإن فوز كيري سيكون إيجابي على الخزينة الأمريكية. سياسات كيري المالية تعتبر بشكل غالب محافظة، ولديه خطط طموحة بالتخلص من نصف العجز خلال السنوات الخمس القادمة. بوش أيضا يقدم وعودا بخفض نصف العجز خلال نفس المدة ولكن لكون خطة كيري تنطوي على عكس خطة بوش بزيادة الضرائب فإنها ستوفر له بداية أفضل وأسرع. رغم ذلك فمن وجهة نظر أخرى متعلقة بالسندات فإن خطة كيري لزيادة الضرائب من الممكن أن تربك إنفاق المستهلك وتبطئ النمو الاقتصادي والذي بدوره سيشجع المستثمرين للتحول من الأسهم إلى السندات. تباطئ سرعة النمو من الممكن أيضا أن ترغم البنك الفدرالي على متابعة سياسة نقدية سلبية للدولار، في حين أن النجاح في تخفيض العجز قد يعني أنه من المحتمل أن تقوم الحكومة بتخفيض التمويل الخاص بالدين الحكومي – ومعدلات فائدة منخفضة سوف تقوم أيضا بزيادة أسعار الخزينة.

بوش ذو أثر سيئ على الدولار – بالنظر للتاريخ، يميل الرؤساء الجمهوريين إلى أن يكونوا أكثر إيجابية للدولار من الرؤساء الديموقراطيين. رغم ذلك ومن مستوى سوق العمل الراكد فإدارة الرئيس بوش تُنصح وبشكل غير فعال بأن تلازم سياسة "الدولار الضعيف" والتي كان له دور لتحسين القدرة التنافسية للصناعات الأمريكية. إضافة إلى ذلك، فإن مطالبة بوش باستبقاء خطته الضريبية بشكل دائم تهدد بتآكل الثقة بعودة الدولار إلى سابق عهده وذلك باستمرار تزايد حجم العجز المالي. وتكلفة هذا التمديد الضريبي خلال العشر سنوات القادمة من الممكن أن يتراوح ما بين 1 إلى 2 ترليون دولار. ومع ان الرئيس بوش قد وعد بخفض عجز الميزانية إلى المنتصف خلال السنوات الخمس القادمة إلى أن جعل الخفض الضريبي دائم سوف يصعب عليه تحقيق هذا الهدف. بالرّغم من أنّ البعض قد يقول أن نتيجة الدولار السّلبيّة أقلّ للرّئيس الحالي، فالأسواق ( و الدّولار ) بوجهٍ عامّ قد رحّبت بسياسة ماليّة ثابتة.

كيري سيكون أسوأ - نصر كيري قد يكون حتّى أسوأ للدّولار. يميل الرّؤساء الجدد لإدارة "الدواء المر" كثيرًا لتصحيح المشاكل الاقتصاديّة بمجرّد أنّ يتولّون المنصب فيما قد يُؤْخَذ كتصحيح مشاكل الإدارة السّابقة, مما يخلق الشّكّ و يؤذي النمو الاقتصادي. بالرّغم من أنه يدافع عن مسئوليّة ماليّة أكثر, سياساته قد تؤدّي في النهاية إلى سياسة الدولار الضعيف ومن ثم التباطؤ في رفع معدل الفائدة . كما هو مذكور في وقت سابق, سياساته أيضًا يمكن أن تهدّد النّموّ و الثقة الدولية في الدّولار . بالإضافة إلى ذلك, كيري أكثر دعما للحماية ووضع الحواجز على التّجارة الحرّة. بالنّسبة إلى استقدام عمالة خارجيّة , فقد عارض كيري استعمالهم في العقود الحكوميّة هادفا إلى الضغط على عدم خروج هذه الوظائف خارج الولايات المتحدة. جاذبيّة الاقتصاد الأمريكيّ و أسواقه تنشأ من مرونته, وتكيفه، والانفتاح.سياسة كيري الحمائيّة عكس إلى كلّ هذا, و الدّولار يميل إلى التّدهور إن أحست أسواق المال بأن هناك بوادر تقييد. من المهمّ ذكر أن بعض المستثمرين الدّوليّين يعتقدون أن السّياسات الخارجيّة لكيري ستكون أكثر شمولية وإيجابية. وهذا ربّما يمكن أن يقلّل بعض من هامش المخاطر التي قيمها الأجانب على أصول أمريكيّة .

[طلال السميري]

سلمت يداك
سلام

[محمد البدر]

الله لا يهينك ،،،،، يا فرس..!

تحياتي ،،،،

[أسامه عبده]

جزاك الله خير على هذا الجهد الكبير أخوي محمد السويد

من خلال التركيز على الفقرتين الأخيرتين

يظهر لي أنه لا يوجد صوره واضحه أو كما يقولون أبيض أو أسود في الأثر على الدولار، وهذا ما يجعل الحقيقه الأمر أكبر ارباكا وترددا بين أسواط المتداولين.

لنترقب بحذر

وشكرا لك مره أخرى