ورشه تحليل الاسواق المشتركه

[semsem4forex]

نبدا باذن الله مع اول جزا
الجزء الاول
بعنوان- الذهب و الدولار-
مقدمه

العلاقه بين الذهب و الدولار هي علاقه تاريخيه و معركه بين الاوصول الحقيقيه و الاصول الماليه
و تقليديا كان الدولار هو العمله التي يقارن بها سعر الذهب و ذلك نرا لدورها المستمر كعمله احتياطيه في العالم و الوسيله المفضله للمعاملات

و عند ظهور اليورو و تمتعه بمصداقيه و مع تعزيز العمله الي مكانتها بدات في تحدي مكانه الدولار و ربما يحتل اليورو مكان الدولا في عام 2015
و نظرا الي العلاقه التاريخيه بين الذهبو العملات التي تمتد الي 400 عامو بعد 100 سنه من هيمنه الدولارو مع دور الذهب في لتوقع باسعار العملات و تطور العلاقه بين الدولار و الذهب و غيره



انتهاء نظام بريتون وودز
بدأت اتفاقية بريتون وودز عام 1944 و نصت الاتفاقيه علي بقاء اسعار الصرف ثابته و الدول ملتزمه ببقاء اسعار الصرف ثابته و تتحرك في هوامش محدوده جدا مقابل الدولارو مع صعوبات واجهت امريكا في جعل سعر الصرف ثابتا و يساوي35 دولار لكل اونصه من الذهب و اضطرت امريكا الي اصدار مزيدا من الدولارات و لكن بدون رصيد من الذهب و بعدها طالبت فرنسا امريكا بالوفاء بالاتفاقيه و لكن مخذون الذهب في الخزانه لم يكفي مما ادي الي سقوط نظام بريتون وودز.
الصوره التاليه توضح العلاقة العكسية بين الذهب و الدولار منذ سقوط نظام بريتون وودز.


و الشكل السابق يوضح
سعار الذهب تتحرك عموما في علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي حيث تنافسون على مخاطر التضخم ، والقيمة الزمنية للنقود.

و مع حدوث سلسلة من تخفيض قيمة الدولار في أوائل 1970s التي أدىت في نهاية المطاف إلى
نهاية نظام بريتون وودز لأسعار الصرف الثابتة ، مما يمهد الطريق عن الانخفاض الذي طال أمده في الدولار. واثار هذا التغير السريع في القيمة الدولارية اضطرابا في اسعار السلع و المعادن في جميع انحاء العالم

بنك الاحتياطي و تشديد الاجراءات علي الصرف و السيطره علي جماح الذهب
و بعد حدوث سلسله السابق ذكرها من الاحداث التي ادت الي زياده في التضخم و زياده اسعار النفط 3 اضعاف مما ادي الي حدوث اضطرابات اجتماعيه شديده
مما ادي الناس الي اللجوء الي المعادن الثمينه لحفظ القيمه
حتي اتخذت الاداره الامريكيه بقيادة بول فولكر قرارا تاريخيا لاستخدام اسعار الفائده للسيطره علي التضخم كسياسه نقديه بدل ما كانت اسعار الفائده تتغير حسب المصالح
وترك المستثمرين الدوليين من خيار سوى السعي للحصول على الفائده العاليه التي كانت مكونه من رقمين لمواجهه التضخم

و يظهر الشكل السابق ان التضخم في الولايات المتحدة ان التضخم انخفض بعد عام 1982 انخفضت معه اسعار الذهب

عقود بيع ذهب البنوك المركزيه
في عالم 1997الي1999 قامت البنزك امركزيه ببيع كميات كبيره من الذهب لتحقيق مكاسب راسماليه ادت الي تعزيز و استقرار الاسواق الماليه
وساعدت مبيعات الذهب تآكل قيمة المعادن بنسبة 25 في المئة بين عامي 1995 و 1998 ، ورفع الدولار مقابل الين الياباني والمارك الألماني بنسبة 84 في المئة و 36 في المئة على التوالي.
و قررت البنوك الانجليزيه السويسريه بيع كميات اخري من الذهب في مايو1999 مما ادي الي انخفاض قيمه المعادن و تحركات شديده في العملات
حتي قرر15 بنك مركزية (البنك المركزي الأوروبي بالإضافة إلى الأعضاء ال 11 المؤسسين
و منطقة اليورو والسويد وسويسرا والمملكة المتحدة)
على انتكون مبيعاتها من الذهب بنحو 400 طن سنويا على مدى السنوات الخمس المقبلة.
عندما انتهت اتفاق واشنطن على الذهب في عام 2004 ، توصلواالي اتفاق جديد
وقد تم التوصل اليه في الفتره بين 2004-2009 ، ودعا البنك المركزي الي اتفاق على الذهب. وأثار الترتيب الجديد تحديد كمية مبيعات الذهب السنوية إلى 500 طنا من 400 طن المنصوص عليها في الاتفاق الأصلي.
وعتبة مبيعات الذهب ساعدت على استقرار قيمة الدولار الامريكى
وقد فقدت العملة 22 في المئة بين عامي 1999 و 2004 ، والمعدن وارتفعت 60 في المئة خلال الفترة نفسها
الترجمه لحد الصفحه 6
و انشاء الله اكمل بالغد لاني مشغول الان
الاقاكم غدا

[a_h601288]

تمام يا اسلام

[semsem4forex]

تمام يا اسلام

يا مرحبا يا مرحبا اعمل حسابك انك هترجم معايا مش عايز زوغان الاجازه جايه مفيش حجج

[semsem4forex]

عندي لكم مفاجاه غدا من العيار الثقيل

[mdraw]

عندي لكم مفاجاه غدا من العيار الثقيل

بانتظارك أيها المتحمس النشيط

[a_h601288]

يا مفاجئاتك

[a_h601288]

يا مرحبا يا مرحبا اعمل حسابك انك هترجم معايا مش عايز زوغان الاجازه جايه مفيش حجج

ان شاء الله

[semsem4forex]

بانتظارك أيها المتحمس النشيط

يا مفاجئاتك

انا متاكد ان المفاجاه هتعجبكم

[Abo Osamah]

بداية موفقه، بإنتظار المزيد...

[السبع من جديد]

شكراً جزيلاً لك،،،بالفعل تحليل الأسواق المشتركة من أدق أنواع التحليل ،،،لكن التعامل مع نتائجه لا تنجح إلا بوجود ادارة مالية سليمة للحساب وإتقان للتحليل الفني الكلاسيكي.

[محمود1]

تسجيل حضور ومتابعة

و

منتظرين المفاجئة على احر من الجمر

[غلبان فوركس]

عندي لكم مفاجاه غدا من العيار الثقيل

لنهارده جه

[semsem4forex]

شكراً جزيلاً لك،،،بالفعل تحليل الأسواق المشتركة من أدق أنواع التحليل ،،،لكن التعامل مع نتائجه لا تنجح إلا بوجود ادارة مالية سليمة للحساب وإتقان للتحليل الفني الكلاسيكي.

بداية موفقه، بإنتظار المزيد...

تسجيل حضور ومتابعة

و

منتظرين المفاجئة على احر من الجمر

لحظه و هجز موضوع بيشرح اليه تحليل الاسواق الشتركه و التعريفات المهمه و الخطوط العريضه للموضوع و هيكون لينا كمرجع في فهم الكتاب ان شاء الله
طبعا الموضوع منقول فخبرتي في تحليل الاسواق المشتركه معدومه
صاحب الموضوع ..الاستاذ \ محمد الغباري و اعتقد انه يستحق دعوه عن ظهر غيب علي الشرح الجميل فلا تبخلوا عليه بها

[semsem4forex]

مجموعة من التعريفات الهامة قبل التطرق للموضوع الأصلي لإظهار العلاقات التفاعلية بين الأسواق المالية وتأثيرها على بعضها البعض
وحتى يكون الموضوع مفهود على درجة عالية

سوق السلع :
الأسواق التي يتم فيها تبادل مواد الخام والمنتجات الأولية ، وتمثل ما يمكن أن ينمو أو يستخرج أو يكرر ، وهذه السلع يتم تبادلها في سوق السلع الأساسية ، قائمة تلك السلع هي :
• الزراعة ( الحبوب ، الغذاء ، الألياف ) مثل ( الذرة ، الشوفان ، فول الصويا ، اللفت ، زيت الفول الصويا ، القمح ، الكاكاو ، القهوة ، القطن ، السكر )
• المواشي واللحوم
• الطاقة
• المعادن الثمينه
• المعادن الصناعية
• المعادن النادرة
• المنتجات الزراعية ( الزهور ، البطيخ ، ليمون ، الصمغ العربي ، زيت الصنوبر ، زنتان ، الحليب ، الطماطم ، العنب ، البيض ، البطاط ، التين )
• السلع البيئية
• أخرى ويشمل ( الإيثانول ، المطاط ، زيت النخيل ، الصوف ، االبولي بروبلين ، البولي إيثلين )


أسواق العقود المستقبلية :
هي عبارة عن تنظيمات تطوعية لا تهدف إلي تحقيق الربح كما هو الحال في سوق الأسهم.
يقع علي عاتق لجنة أو هيئة تداول العقود المستقبلية للسلع CFTC Commadity Futures Trading Commission مسئولية وضع الأحكام والقواعد العامة المنظمة لأعمال أسواق العقود المستقبلية ومتابعتها بهدف الحد من التلاعب .

مفهوم العقد المستقبلي
العقد المستقبلي Future Contract هو اتفاق بين طرفين:-

الطرف الأول:-
البائع ويطلق عليه صاحب المركز القصير Short Position .
الطرف الثاني:-
المشتري ويطلق عليه صاحب المركز الطويلLong Position .

ويقضى هذا الاتفاق بتسليم البائع للمشتري أصل حقيقي ( سلعة مـا ) أو أصل ورقي مثل الأسهم والسندات في تاريخ لاحق يطلق عليه تاريخ التسليم وذلك علي أساس سعر يتفق عليه عند التعاقد .

وهي تشمل :
العملات - سندات الخزانة - مؤشر الأسهم ستاندرد آند بورز 500 - والسلع

سندات الخزانة سيتم التطرق إليها في هذا الموضوع لذا فمن المهم معرفة ماهية سندات الخزانة

سندات الخزانة :
هي سندات تصدر عن الدولة وتختلف هذه السندات عن أذونات الخزانة في اختلاف فترات الاستحقاق فأذونات الخزانة لا تزيد فترة استحقاقها عن ١٠ سنوات بينما يتجاوز سند الخزانة هذه الفترة،ويتم تداول كل منهما في الأسواق الثانوية أو ما يسمى OTC MARKET ي تتم الصفقات دون الحاجة إلى تضمين هذه السندات في أسواق منظمة .إن العائد عن هذه السندات أو أي سندات أخرى يعتمد على معدلات الفائدة والفرق بين سعر الشراء وسعر البيع لهذه السندات ، كذلك تدفع فوائد هذه السندات نصف سنوية ، وكذلك قيمة الضرائب المدفوعة يتم الإعلان عن تداول هذه السندات في الأسواق الثانوية حيث ينظم الجدول ل المنشور WALL STREET ويتم نشرها في جريدة على النحو التالي :-
سندات ذات فترات الاستحقاق الأقصر فالأطول"وهذا بدوره ييسر مهمة المستثمر في استفادته من فترات الاستحقاق خاصة إذا ما أتسم السند باستدعائه حيث سيتمكن المستثمر المقترض من إعادة شرائه قبل فترات الاستحقاق" ومعدل الفائدة ثم عمود يشير إلى سعر الشراء وعمود آخر يشير إلى سعر البيع.



مفهوم سعر الفائدة

يُعرف سعر الفائدة بأنه ذلك العائد على رأسمال المستثمر من خلال السعر الذي يحصل علــــيه
المرء جراء تنازله عن التصرف بأمواله التي يقرضها لفترة زمنية محددة ، ويختلف بذلك الســـــــعر
حسب المدة إن كانت شهرية أم سنوية وحسب المبلغ المقترض ، فكلما زادت مدة الاقتـــــراض
زادت احتمالات المخاطرة. وبناءً على ذلك فإن سعر الفائدة يتحدد باتفاق المقرض والمقترض وبناء
على العرض والطلب ، لأن زيادة عرض رؤوس الأموال ستعمل على انخفاض سعر الفائدة والعكس
صحيح ،وعليه فإن لكمية النقود ومعدل دورانها دوراً في كمية النقود المعروضة ، كما أن للـــــدافع
التمويلي والتحفظي والمضاربة دوراً في تحديد الطلب على النقود.وخلاصة القول أن أسعار الفــائدة
هي العائد على استثمار الأموال لمدة زمنية محددة مقابل تنازل المقرضعن التصرف بأمواله طيلـــة
فترة احتساب العائد والذي غالباً ما يكون سنوياً.


مفهوم التضخم

التضخم هو الارتفاع المتزايد في أسعار السلع والخدمات، سواء كان هذا الارتفاع ناتجا عن زيادة كمية النقد بشكل يجعله أكبر من حجم السلع المتاحة، أو العكس أي أنه ناجم عن زيادة في الإنتاج فائضة عن الطلب الكلي، أو بسبب ارتفاع تكاليف الإنتاج، فضلا عن الدور المغذي للتوقعات التضخمية.
لكن ليس من السهل تحديد متى يصبح ارتفاع الأسعار تضخميا. ويمكن القول إن هناك تضخما عندما ترتفع الأسعار المحلية بشكل أسرع من ارتفاع الأسعار العالمية. ففي هذه الحالة تكبح الصادرات وتسهل الواردات ويخشى في نهاية الأمر أن تنضب احتياطيات الدولة وقد تتحول إلى دولة مدينة.

تحليل العلاقات التفاعلية بين الأسواق المالية Intermarket
مقدمه :
كانت سوق السلع تمثل ما يمكن له أن ينمو أو يستخرج أو يكون مثل (الذرة ، فول الصويا ، الذهب ، الفضة ، .......... ) إلا أن هذه النظرة قد تغيرت في الفترة ما بين 1972 و 1982 م
وهي الفترة التي بدأ فيها أيضاً العقود المستقبلية الخاصة بالعملات وسندات الخزانة ومؤشر الأسهم ، وأصبحت السلع تندرج تحت ما يسمى العقود المستقبلية .

ومن ذلك الحين أصبحت أسواق العقود المستقبلية مزيجاً يضم الأسهم والسندات الإعتيادية وغالبا ما يتحرك أسعار العقود المستقبلية للدولار والسندات ومؤشر الأسهم بشكل متزامن مع بعضها البعض،وغالبا ما يتأثر إتجاه حركة السعر في هذه الأسواق بما يحدث في سوق السلع .



ومتاجرة الحزمة هي تشكيلة من الأوراق المالية وليس ورقة واحدة وتسمى Program Trading .
وتحدث متاجرة الحزمة عند إبتعاد أسعار العقود المستقبلية لمؤشر ستاندرد آند بور 500 عن مؤشر ستاندرد آند بور 500 الفوري ، ويتضح من ذلك أن كلما كنت على دراية بما يحدث في سوق العقود المستقبلية كلما إتسعت بصيرتك حول الأسواق المالية جميعها .
وأصبح من الواضح أن لحركة الأسواق للعقود المستقبلية تأثيراً هاما على سوق الأسهم نفسه فعلى سبيل المثال :
الإشارات الخاصة بإتجاه التضخم وأسعار الفائدة في أسواق العقود المستقبلية تظهر
أولاً مما يساعد على تحديد إتجاه أسواق الأسهم .




كذلك ينقسم سوق الأسهم إلى قطاعات ومجموعات صناعية وغالباً ما يتحدد التناوب داخل وخارج هذه المجموعات وفقاً لحركة سوق العقود المستقبلية .

متاجرة الحزمة " Program Trading " :

لا شك أن العلاقة التر تربط أسواق العقود المستقبلية بسوق الأسهم أكثر وضوحا من تلك العلاقة التري تربط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للعقود المستقبلية و مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الفوري في سوق الأسهم .

ومن الطبيعي إرتفاع قيمة تداول العقود المستقبلية عن المؤشر الفوري ، وتتحدد قيمة هذا الإرتفاع بعدة أشياء مثل :
- مستوى أسعار الفائدة على المدى القصير .
- العائد الناتج عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نفسه .
- عدد الأيام الباقية على إنتهاء صلاحية العقد المستقبلي .

ويقل الفرق بين قيمة هذا المؤشر في العقود المستقبلية زقيمته كمؤشر فوري عندما تقترب العقود المستقبلية من إنتهاء صلاحيتها ، وفي كل يوم تقوم المؤسسات بحساب ذلك الفرق بين القيمتين وهو ما يسمى " بالقيمة السوقية العادلة Fair Value "
وعلى الرغم من ثبات هذه القيمة خلال يوم التداول بأكمله إلا أنها تختلف تدريجيا مع كل يوم جديد .

وعندما ترتفع قيمة العقود المستقبلية فوق القيمة العادلة بمقدار محدد مسبقا يتم تحقيق صفقة تحكيمية بشكب آلي وتسمى بالشراء في حزمة واحدة Program Buying

الشراء المنهجي :
يحدث عندما ترتفع قيمة العقود المستقبلية بالنسبة للمؤشر الفوري --> يقوم التجار ببيع هذه العقود المستقبلية ، ويقومون بشراء سلة من الأسهم والتي تنضم إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500
ويعتبر ذلك نتيجة إيجابية لسوق الأسهم وذلك لأنها تدفع بالمؤشر الفوري لستاندرد آند بورزر 500 إلى أعلى .

البيع المنهجي :
يحدث عندما يقل الفرق بين العقود المستقبلية وقيمة السعر الفوري ويصبح هذا الفرق أقل من القيمة العادلة المحسوبة --> ينتج عنه شراء العقود المستقبلية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 و بيع سلة الأسهم ويعتبر البيع المنهجي شيئا سلبيا لسوق الأسهم

ما الفرق بين >>??

Treasury Bond و yeild Bond
السند Bonds: هوعقد طويل الأجل يتعهد من خلاله المقترض Borrower على دفع فوائد ثابتة القيمة بالإضافة الى القيمة الإسمية للسند Face Value خلال فترات زمنية محددة لحامل السند Bondholder

للسندات أنواع كثيرة لكنها تصنف عادة اعتمادا على الجهة المصدرة في أربع انواع رئيسية:

1- سندات الخزينة Treasury Bonds: تصدرها الحكومة ولذلك تسمى أحيانا بالسندات الحكومية، من المنطقي ان يعتبر المستثمر ان هذه النوعية خالية مضمونة وخالية من خطر التخلف عن الدفع Default Risk، لكن الحقيقة ان قيمة السندات تتقلب هبوطا وصعودا وفقا لتقلبات أسعار الفائدة، وهذا يعني انها ليست خالية من الخطر كليا.

2- سندات الشركات

3 - السندات المحلية

4 - السندات الأجنبيه

أما بخصوص عائدات السندات والذي يعرف بالمصطلح Bonds Yields:
إن معدل فائدة الإسمية Coupon rate ثابت لكن عائد السند Bond Yield يختلف من يوم إلى يوم إعتمادا على شروط السوق الحالية.

العلاقة بين السندات والسلع :

تتأثر أسعار سندات الخزانه بالتوقعات الخاصة بالتضخم ، كما تعتبر أسعار السلع مؤشر قيادي لإتجاهات التضخم.
نتيجة لذلك عادة ما يكون إتجاه أسعار السلع معاكسا لإتجاه أسعار السندات .
في السبعينات نلاحط تحول أسعار أسواق السلع إلى الإتجاه التصاعدي بشكل مفاجئ (مشيرا إلى إرتفاع أسعار التضخم ) وعادة ما يصاحبه إنخفاض في أسعار سندات الخزانة وتتأثر أسعار السلع بدورها بإتجاه سعر الدولار الأمريكي .

والرسمة التالية تلخص ما ذكرناه


العلاقة بين أسعار السلع والدولار الأمريكي :

يؤثر إرتفاع الدولار الأمريكي سلبيا على أغلب أسعار السلع ، بمعنى أخر إرتفاع الدولار دلالة على التضخم .
وتعتبر أسواق الذهب من أكثر أسواق السلع تأثيرا على الدولار الأمريكي ، حيث نجد العلاقة عكسية بين أسعار الذهب وأسعار الدولار .

* أما سوق الذهب يعمل بدوره كمؤشر قيادي لبقية أسواق السلع الأخرى ، لذلك إذا رغبت في تحليل أسعار الذهب عليك معرفة وضع الدولار الأمريكي .

* وإن كنت تقوم بدراسة وضع أسواق السلع بصفة عامة ، عليك معرفة وضع سوق الذهب


ملاحظة هامه :
وحتى تتمكن بالكامل من فهم ما يحدث في أحد هذه الأسواق السابقة عليك معرفة ما يجرى في الثلاث الأسواق الأخرى ( سوق السلع ، سوق السندات ، سوق الأسهم ) وصية من جون ميرفي



إذا نستنتج الترابط بين الأربع أسواق التالية :
حيث يؤثر الدولار الأمريكي سلبياً على ---> أسواق السلع ----> التي تؤثر بدورها على السندات ---> والتي تؤثر بدورها على الأسهم .

والرسمة التالية تلخص ما ذكرناه

[semsem4forex]

منتظر مشاركاتكم في الجزء السابق و الاسئله و ياريت الاستاذ نور يشارك معانا لاننا مش هعرف اجاوب علي جاجه